Finansal gelişmeler
Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100’de pozitif yönlü bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1925.22 – 1978.12 arasında işlem gördü ve günü +1.92 …
Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100’de pozitif yönlü bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1925.22 – 1978.12 arasında işlem gördü ve günü +1.92% değişimle 1963.59 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi ortalama seviyede gerçekleşti.
Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1930 – 2000 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.
Piyasalarda Bugün
Yeni yıl başlamış olmasına rağmen global ve yerel çapta henüz fiyatlamalar tam olarak oturmuş, farklı hikayeleri kapsayacak şekilde yeniden konsolide olmuş değil. Bu durumun yarattığı sıkıntılar seans içerisindeki volatiliteden yakından hissediliyor.
ABD seansında majör endekslerin zirve değerlerden geri dönüş yaptıkları görüldü. Amerikan 10y vadeli tahvil faizinde takip edilen 10bp’dan fazla yükselişin ardından bir noktada hisse senetlerinin baskılanmaya başlayabileceğine dair soru işaretleri ilk olarak dün itibarıyla karşılık bulmuş olabilir. Teknoloji grubunun spot ve federal fonlama faizi oranlarındaki yükselişten diğerlerine kıyasla daha negatif etkilenecek olması fiyatlamalar nezdinde de etkili oldu. Benzer durum bu sabah Asya için de geçerli.
ISM imalat endeksi Aralık ayı için 58.7 düzeyinde açıklanarak beklentilerin biraz daha gerisinde şekillendi. Ancak, yıl ortalaması 60.0 civarında oluşarak genel anlamda ciddi genişlemeye ve toparlanmaya işaret etti. Verinin en dikkat çekici iki kaleminin çizdiği tablo ise arz tarafındaki sıkıntıların (teslimat) imalat sektöründe yüksek kalmaya devam etmekle birlikte kısmen azaldığı ve fiyat düzeylerindeki gerilemenin görülmesi oldu. Buna göre, kimi sektörler için fiyat artışları açısından zirve noktaların görülmüş ve/veya çok yakınında olabileceğimize dair değerlendirmeler yapılabilir.
Düne dair bir önemli not da Amerikan ekonomisi ve alt kaleminde istihdam piyasasının gücünü anlamak adına kritik önemde olabilir. JOLTS raporuna göre, toplam açık iş pozisyonları Kasım’da bir önceki aya göre her ne kadar 11.1 milyon kişiden 10.6 milyon kişi düzeyine gerilese de işten ayrılanların sayısı 4.5 milyon kişi ile rekorda gerçekleşti. Ayrılma oranında yüksek seviye sıkı istihdam piyasası ve ABD ekonomisindeki toparlanmanın gücü anlamına geliyor. Daha basit ifade ile, Fed’in 2022’de odak noktasını istihdam piyasasından enflasyonist baskılara biraz daha fazla kaydırmasına imkan tanıma potansiyeli.
Dün sabah bahsettiğimiz üzere 2022’nin ilk faiz artışı global çapta 2009’dan bu yana en yüksek yıl başlangıcı hızına işaret eden Polonya’dan geldi. Merkez Bankası enflasyondaki yükselişi hedef seviyelerine doğru çekmek amacıyla +50bp artırım adımı atarak politika faizini %2.25’e yükseltti. OPEC+ cephesinde de sürpriz olmadı ve +400 bin varil günlük artırım kararı Şubat ayı için alındı. Küresel arz zincirinin seyri açısından son bir not: Susquehanna hesaplamalarına göre, çip tedarikinde Aralık ayında süre 25.8 haftaya yükseldi. 2017’den bu yana toplanan verilerde bu süre rekora işaret ediyor!
Yerel varlıklar cephesinde maalesef yüksek volatilite ve fiyatlamaların denge arayışı isteği devam ediyor. USDTRY kurunda 1 hafta vadeli beklenen oynaklık oranı (implied volatility) 96.41 düzeyinde seyrederken, BIST 100 endeksinde seans içerisindeki en yüksek-düşük noktalar arasındaki spread 53 puanlık marja işaret etti. Endeksin 30 günlük oynaklık düzeyi ise 52.83’te bulunuyor. 3 milyar hissenin el değiştirdiği günde 66 hisse yükseldi, 31’i geriledi, 3’ü ise yatay seyretti
Piyasalar
Geride kalan günde Avrupa ve ABD seanslarındaki ayrışma eğilimi dikkat çekti. Özellikle Amerikan hisse senetlerinde teknoloji grubunun baskılanması durumu bu sabah itibarıyla Asya işlemleri için de geçerli. Tahvil faizlerindeki sert yıl başlangıcı yükselişinin ardından kısmen sakinleme söz konusu. Amerikan doları fiyatlamaları da yatay. ADP verisi ve FOMC tutanaklarının yakından izleneceği günde BIST işlemlerinin de yatay-olumlu seyretmesini bekleriz. 1986-2018 puan aralığının yukarı yönde geçilmesi ilk etapta kolay olmayabilir.
Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-2.09 ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %1.92 yükselişle 1963 puan seviyesinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son düzeyi – 22bp ile %24.45, ülke risk primi ise %2 düşüşle 551bp oldu.
EMEA bölgesi endekslerinde ağırlıklı değer kazançları takip edildi. Euro Stoxx 50 %0.83, FTSE 100 %1.63, DAX %0.82 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %-0.01 düzeyinde performans sergiledi.
Amerika kıtası işlemlerinde Avrupa’ya kıyasla daha dalgalı ve karışık bir seyir gözlendi. Dow Jones %0.59, S&P 500 %-0.06 ve Nasdaq %-1.33 olurken, Bovespa %-0.39, Merval ise %-0.34 ile günü tamamladı.
Asya’da satıcılı bir tablo söz konusu. TSİ 08.30/ NKY 225 %0-yatay, Hang Seng %-1.22, CSI 300 %-0.75 ve KOSPI %-1.67 ile fiyatlanırken, USDCNH paritesi offshoreda 6.3752 ile yuanda sınırlı değer kazancına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BIST 100 endeksinde 1926-1886 seviyeleri destek, 1986-2018 ise direnç olarak izlenebilir. Global Amerikan doları fiyatlamalarının EUR çaprazları üzerinde etkili olmaya devam etmesini bekliyoruz. 1.1166-1.1050 destek, 1.1380-1.1460 ise direnç olarak izlenebilir.
ABD ISM-I, Aralık 2021 – ISM imalat endeksi yılı başladığı seviyenin aşağısında tamamladı; güçlü seyir genel olarak korundu
ABD’de Aralık ayına ait ISM imalat endeksi ve alt kalemlerini gösterir veriler açıklandı. Bileşik endeks 61.1 seviyesinde takip edildiği Kasım verisine kıyasla 58.7’ye geriledi ve beklentilerin oluştuğu 60.0 seviyesinin biraz daha gerisinde kaldı. Böylece Ocak 2021’den bu yana en düşük seviye takip edilmiş oldu. Aylık bazda -2.4 puanlık performans Nisan dönemindeki -4.0 puandan bu yana en kötü düzeye işaret ederken, yıl genelindeki ortalama ise 60.7 oldu ve genişleme bölgesinde yer almaya devam etti. İhracat siparişleri -0.4 puan ile 53.6’ya gerilerken, istihdam 53.3’ten 54.2’ye yükseldi. Kasım’da genel endeksin %72’si büyüme raporlarken, Aralık’ta söz konusu rakam %83’e yükseldi. İstihdam ise %56’dan %44’e geriledi. Arz tarafındaki ulaştırma problemleri hafif gerilemekle birlikte yüksek seyirlerini korudu. Benzer şekilde fiyatlar cephesi de paralel seyretti.
Açıklanan veriler ABD ekonomisinde güçlü seyrin genel olarak korunduğunu ve fakat Aralık’ta kısmen ivme kaybı olduğunu gösteriyor. Veri setinin Fed’in mevcut para politikası duruşu açısından oyun değiştirici nitelikte olduğunu düşünmüyoruz. Fiyatlamalara etkisi de nötr olabilir. Tahvil faizlerindeki yükseliş eğiliminin genel risk algılaması ve volatilite artışı beklentisi ile paralellik gösterdiği kanaatindeyiz
Kaynak Deniz Yatırım
