Bolt, Şişirilmiş Metrikler ve Hevesli Yatırımcılar Üzerinden 11 Milyar Dolarlık Ödeme İşi Kurdu

Girişimcilerle dolup taşan ve servetlerin bir gecede kazanıldığı Silikon Vadisi’nde bile Ryan Breslow öne çıkıyor.

Sekiz yıl önce 19 yaşında kurduğu start-up Bolt Financial ile sıkıcı ama önemli çevrimiçi ödeme işini sarsmaya söz verdi. TikTok videoları ve kendi yayınladığı kitaplar. Forbes dergisi, net değerini 2 milyar dolar olarak tahmin ederek onu yakın zamanda bir kapağa koydu. Ve geçtiğimiz hafta Bay Breslow, Ukraynalı mültecilere desteğini göstermek için Varşova’ya gitti.

Bay Breslow’un cazibesi ve vizyonu yatırımcıları cezbetti ve Bolt’un inanılmaz bir hızla para toplamasına izin verdi. Peter Thiel’in fonundan BlackRock’a kadar, mavi çipli yatırımcılar, Bolt’un teknolojisinden yararlanarak yaklaşık 1 milyar dolar yatırdılar – esasen Amazon’un “Şimdi Satın Al” düğmesinin bir çevrimiçi tüccarın web sitesine bağlanabilen ve ödemeyi bir esinti haline getiren bir versiyonu.

Üç yıldan biraz fazla bir süre içinde Bolt, 250 milyon dolardan 11 milyar dolara çıkarak onu bir Valley başarı öyküsü haline getirdi. Bolt’un ilk yatırımcılarından Trevor Traina, Bay Breslow’un katıldığı Stanford Üniversitesi’nde “neredeyse bir Ryan kültü var” dedi.

Ancak 50’den fazla eski ve mevcut çalışan, müşteri, Bolt’un ortaklıklar ve kaynak yaratma konusunda görüştüğü yatırımcılar ve diğerlerinin yanı sıra yakın zamanda büyük bir müşteri tarafından açılan bir dava. Çoğu, halka açık konuşma yetkileri olmadığı için anonimlik istedi.

Büyüme göstermek için acele eden Bolt, çoğu zaman teknolojik kapasitesini abarttı ve hizmetini kullanan tüccarların sayısını yanlış beyan etti. Yatırımcılara yapılan sunumlarda, bu tüccarların teknolojisini kullanıp kullanamadığını doğrulamadan önce müşterilerin adlarına yer verdi. Eski bir çalışana göre, bir süre için, tüccarlara sunduğu bir dolandırıcılık tespit ürünü, Bay Breslow’un ima ettiğinden daha fazla manuel incelemeye bağlıydı.

27 yaşındaki Bay Breslow, Ocak ayında aniden CEO görevinden istifa etti ve birkaç hafta önce Bolt’a 11 milyar dolarlık bir değerlemeyle para koyan bazı yatırımcıları şaşırttı.

Şimdi, Bolt’un sorunları artıyor. Müşteriler Bolt’un teknolojisini sorgularken, bazı yatırımcılar hisselerini satmak istiyor. Bolt’un en büyük müşterilerinden biri olan, Brooks Brothers gibi markaların sahibi ve lisansını elinde bulunduran Authentic Brands Group, şirketi “sahip olduğunu iddia ettiği teknolojik yetenekleri tam anlamıyla yerine getiremediği” için dava ediyor.

Geçen ay herkesin katıldığı bir personel toplantısında, yaklaşık 800 çalışanı olan Bolt, üç aylık işe alımların dondurulacağını duyurdu. Bolt, bir süre daha faaliyette bulunmak için nakit paraya sahip olsa da, sosyal yardım hakkında bilgisi olan kişilere göre, olası yatırımcılarla daha fazla fon toplama konusunda görüştü. Doğrudan bir rakip olan Fast’in geçen ayındaki patlama, yalnızca yatırımcı incelemesini artırdı.

‘Başarısız Olmayacak’

Bolt’un hızlı yükselişinin ve mevcut sorunlarının hikayesi, tanıdık bir Silikon Vadisi anlatısını yansıtıyor. Zekice bir fikre sahip karizmatik bir kurucu, düzinelerce derin cebe sahip yatırımcıyı satın almaya ikna ederek start-up’ın değerlemesini hızlandırır. Yükselirken, çoğu bir sonraki büyük başarıyı kaçırmaktan o kadar korkan yatırımcılar tarafından iş nadiren inceleniyor ki, tıbbi test şirketi Theranos gibi yüksek profilli alevlenmelere rağmen, bir start-up’ın abartılı iddialarını isteyerek görmezden geliyorlar. ve elektrikli otomobil şirketi Nikola.

Bay Breslow, The New York Times’ın CEO’sunun sahip olduğu “ilişkilerin” “haberciliği önleyebileceğini” söyleyerek bu makale için röportaj yapmayı reddetti. (Times’ın CEO’su Meredith Kopit Levien, bir bakkal dağıtım şirketi olan Instacart’ın yönetim kurulundadır. Risk sermayesi şirketi Sequoia, Bay Breslow’un Twitter’da saldırdığı bir Bolt rakibi olan Instacart ve Stripe’in yatırımcısıdır. Ms. Levien The Times’ın editoryal kararları üzerinde hiçbir kontrolü yoktur.)

Bolt sözcüsü Hilary Neve, şirketin teknolojisiyle gurur duyduğunu ve müşterilerinin büyük çoğunluğunun Bolt ile ortaklıklarından heyecan duyduğunu söyledi.

Bolt, “büyük bir fırsatla mücadele ediyor, müşteri ihtiyaçlarını karşılamak için gelişiyor ve yeteneklerini sürekli büyütüyor” dedi. “Bu, hiçbir zaman yanlış hesaplama veya yanlış adım atmadığımız anlamına gelmez. Bu, büyüdükçe ve teslim etmeye devam ettikçe öğrendiğimiz anlamına geliyor.”

Miami bölgesinde büyüyen Bay Breslow, lisedeki işletmeler için e-ticaret siteleri kurdu ve parası yetmeyen çocuklara golf sopaları vermek için kar amacı gütmeyen bir kuruluş başlattı. 2012’de Stanford’a girdi.

Stanford’da, Bay Breslow ve arkadaşları yurt odalarından Bitcoin madenciliği yaptılar, ancak şirketten ayrılan bir öğrenci olan Eric Feldman ile 2014’te Bolt’u başlatmak için ayrıldı. beş yıl sonra. Bolt, bir Bitcoin cüzdan şirketi olarak başladı, ancak kısa süre sonra e-ticaret ödemelerine döndü.

Bay. Breslow, perakendeciler için çevrimiçi ödemeleri yönetecek, dolandırıcılık koruması ve daha sonra müşterilerin tek bir tıklamayla bir ürün satın almalarına olanak tanıyan yeni gelişen bir teknoloji sunacak bir yazılım oluşturmaya başladı. Amazon zaten tek tıklama teknolojisine sahipti, ancak bunu yalnızca platformunda ürün satan tüccarlara sundu. Bolt, merkezi olmayan bir alternatif sundu: herhangi bir işletmenin mevcut ödeme platformuna bağlanabilecek tek tıklamayla ödeme yazılımı.

2016 yılında, bir girişimci ve Uber ve Deliveroo’nun ilk yatırımcılarından Khaled Helioui, Stanford girişimcilerine yönelik bir etkinlikte Bay Breslow’un Bolt’u anlattığını duydu. Etkilenen Bay Helioui, genç kurucuya fikri işe yaramazsa ne yapacağını sordu.

“Başarısız olmayacak,” dedi Bay Helioui, Bay Breslow’un kendisine söylediğini. “Çalışması gerekiyor çünkü endüstri olması gerektiği gibi çalışmıyor.”

Bay Helioui 100.000 $ yatırım yaptı ve Bay Breslow’u, Başkan Donald J. Trump döneminde ABD’nin Avusturya büyükelçisi Bay Traina da dahil olmak üzere arkadaşlarıyla tanıştırdı. 2016 yılında Bay Breslow ile tanıştığında yaklaşık 100 şirkete fon sağlamış olan Bay Traina, kendisini deneyimli bir yatırımcı olarak görüyordu.

Yine de Bay Breslow’un yatırımını kabul etmeden önce kendisinden referans istemesine şaşırmış ve etkilenmişti. O yıl sonra Bay Traina bir akşam yemeğine ev sahipliği yaptığında, Bay Breslow’u Bay Thiel ile LinkedIn’in kurucu ortağı Reid Hoffman’ın arasına oturttu.

“Bu gece batacak ya da yüzecek diyerek kendi kendime gülüyordum,” diye hatırlıyor Bay Traina. “Masadaki herkes onu severdi.”

Dolandırıcılığı Tespit Etmek İçin İçgüdümü Kullanma

Bay Breslow, ilk destekçilerin yardımıyla, Bay Thiel’in şirketi Founders Fund da dahil olmak üzere geniş bir melek yatırımcı ağına girdi.

2018’de Bolt, dolandırıcılıktan korunma hizmeti için tüccarlara halka açık satış konuşması yapmaya başladı. Bay Breslow, Bolt’un sahtekarlığı tespit etme algoritmasından bahsetti ve vakalar riskli göründüğünde ek olarak “insan incelemesi” kullandığını söyledi.

Juniper Research’e göre şirketler hileli işlemlerden her yıl 20 milyar dolar kaybediyor. Dolandırıcılıkla mücadele, özellikle küçük işletmeler için pahalıdır ve Bolt, dolandırıcılık suçlamalarının maliyetini karşılamayı teklif ederek, onu cazip bir adım haline getirdi.

Başlangıçta, risk analistleri, ürün hakkında doğrudan bilgisi olan eski bir çalışana göre, günde yüzlerce işlemi manuel olarak gözden geçirdi. Analistler, müşterileri çevrimiçi olarak tanımlamak için yeterli işlem verisine erişime sahipti ve bazen bir algoritma yerine LinkedIn sayfalarını ziyaret etmek gibi içgüdülerine dayalı olarak işlemleri onaylıyor veya reddediyor, dedi kişi. Bolt daha sonra otomatik olarak daha fazla işlemi işlemek için yazılımını kullanmaya başladı.

Çalışanların, riskli göründüklerinde bile işlemleri onaylamaları için teşvik edildiğini ve bunun da Bolt için büyük kayıplara yol açtığını söyledi eski çalışanlar. Ancak bu yaklaşım, tüccarları platformda tuttu; bu, Bolt’un tüccar sayısını kaynak yaratmada temel bir ölçü olarak kullanması nedeniyle önemliydi.

Bolt Hanım, yaptığı açıklamada, çalışanların riskli işlemleri onaylamaya teşvik edilmesinin “yanlış veya yanıltıcı” olduğunu ancak beklenen kayıpların azaldığını söyledi.

2018’de Bay Breslow, potansiyel yatırımcılara, bir mevcut ve bir eski çalışana göre giyim markası Guess de dahil olmak üzere Bolt’un ödeme hizmetlerini yakında açacak olan güçlü müşteri hattından bahsetti. Gelecekteki gelir projeksiyonlarının bu şirketlerden gelen işleri içerdiğini söylediler.

Dahili olarak, Bolt gelecekteki işinin çoğunun Shopify’da ödeme yapan, gönderen ve işleyen yaklaşık iki milyon tüccarın ödemelerini işlemekten geleceğine bahse giriyordu. Planlara aşina olan kişilere göre Kanadalı e-ticaret devi. Bolt, Shopify ağındaki bireysel satıcılar için ödemeleri zaten işlemeye başladığını söylediler.

İşletmeyi İnşa Etmek

Tüccar ekleme yarışı genellikle Bolt’un satış ekibinin satıcının ödeme teknolojisinin Bolt ile entegre olabileceğini her zaman doğrulamadan anlaşmalar imzaladı.

Bayan Neve, hizmeti kullanmasalar bile hem olası müşterileri hem de imza atanları dahil etmenin standart endüstri uygulaması olduğunu söyledi. Örneğin, Guess, Bolt’un web sitesinde “kazanılan” bir müşteri olarak listelendi, ancak hiçbir zaman yayınlanmadı ve daha sonra kaldırıldı, dedi.

The Times tarafından görüntülenen dahili bir belge, bir tüccarın Bolt’un teknolojisinin e-ticaret platformuyla entegre olup olamayacağını sorması durumunda ne yapılması gerektiğini ortaya koyuyordu. Belge, “Büyük bir tüccarsa, muhtemelen entegrasyonumuz zaten devam ediyormuş gibi davranmak, yapıldığına dair yalan söylemek yerine, yakınmış gibi davranmak istersiniz” dedi. “Daha küçük bir tüccarsa, onları ne kadar istediğimizi ve ne kadar heyecanlı olduklarını ölçün. Onları çok istiyorsak ve kesinlikle kendinden geçmiş değillerse, o zaman onu inşa edecekmişiz gibi davranın.”

Bayan Neve, şirketin belgeyi bulamadığını, ancak bunun “Cıvatanın uygulamalarını veya politikalarını” yansıtmadığını söyledi.

Bolt’un iş taktikleri, en az bir büyük potansiyel yatırımcının sorularını gündeme getirdi.

Durum tespitinin bir parçası olarak, yüzlerce genç start-up’a yatırım yaptığı bilinen bir fon olan Tiger Global, Bolt’un imzaladığını söylediği müşterilerle görüştü. Bu konuşmalara dayanarak, görüşmelere katılan iki kişiye göre Tiger yöneticileri, bu tüccarların Bolt’u bir denemenin ötesinde kullanacağından o kadar emin değildi. İnsanlar, Bolt’un gelir projeksiyonlarının Tiger’a aşırı yükseliş ve abartılı göründüğünü söyledi. Kaplan geçti.

2018 ve 2019’da Bolt, şirkete göre 250 milyon ila 357 milyon dolar arasında değişen değerlemelerde yatırımcılardan aşamalı olarak 71 milyon dolar topladı. Para, Bolt’un daha fazla çalışanı işe almasına izin verdi ve bu da hangi müşterilerin gerçekten canlı yayına geçebileceğini belirlemeye başladı. Ayrıca, artık sistemi üzerinden yapılan işlemlerin çoğunu incelemek için kullanılan dolandırıcılık tespit algoritmasını da geliştirdi.

Ekim 2019’da Bay Breslow, Bolt’un yaklaşımını değiştirmesi gerektiğini kabul etti. Bir kopyası The Times tarafından gözden geçirilen yatırımcılara yaptığı bir güncellemede, “Anlaşmaları imzalamayı başardık, ancak bunların bir kısmı gerçekten hayata geçecekti” diye yazdı. “İşi uzun vadede ölçeklendirmek için bunun kesinlikle değişmesi gerekiyordu.”

Shopify ile beklenen ortaklık – Bolt’un gelecekteki gelirinin çoğunu getirmesini umduğu – hiçbir zaman gerçekleşmedi ve Bolt, bu platformu kullanan tüccarlar için ödemeleri işlemeyi durdurmak zorunda kaldı.

Shopify, Bolt’un ortaklık müzakerelerine aşina olan bir kişi, Shopify’ın kendi ödeme ürününü atladığı için Ocak 2020’de Bolt’u kaldırdığını söyledi. O zamana kadar Bay Breslow, yatırımcılara Bolt’un Shopify’dan uzaklaştığını zaten söylemişti.

Gittikçe Daha Büyük

Bolt, 2020 yazında 425 milyon dolarlık değerleme. Aylar sonra, tanınmış bir risk sermayesi şirketi olan General Atlantic ve Blackstone ve Airbnb’nin eski finans müdürü Laurence Tosi tarafından yönetilen WestCap’in liderliğindeki bir turda 75 milyon dolar daha topladı.

Profili yükselen Bay Breslow, Bolt’un medyadaki rakamlarını bazen abarttı. Bir keresinde, çalışanlarına, Bolt’un sayıları hakkında bir muhabirle “aşırı gayretli” olduğunu kabul ederek, paylaşılan bir borsanın Aralık 2019 ekran görüntüsüne göre, yayınlanan bir hatanın – Bolt’un yıllık 1 milyar doların üzerinde işlem gerçekleştirdiğini – geçerliliğini koruduğunu itiraf etti. The Times ile. Bayan Neve, Bay Breslow’un hatayı düzeltmek için çaba sarf ettiğini söyledi.

2020’de Bolt, Authentic Brands Group ile stratejik bir ortaklık kurdu – Authentic Brands, Forever 21, Lucky Brand ve Brooks Brothers’a aittir ve kullanımlarını başkalarına lisanslar.

Bolt’un teknolojisini yalnızca Forever 21 ve Lucky kullanmasına rağmen, Bolt genellikle Authentic Brands’in pazarlama materyallerinde 14 milyar doları aşan toplam gelirinden bahsederdi. Örneğin, Brooks Brothers Bolt kullanmaz, ancak 25 Nisan gibi yakın bir tarihte Bolt’un web sitesinde bahsedildi.

Kasım 2021’de Authentic Brands, yeni şirketin daha büyük şirketin markasını yükseltmek için kullandığını söyleyerek Bolt’a dava açtı. para. Bolt’un, satıcı ağındaki alışveriş yapanlara Amazon Prime’a benzer ücretsiz bir nakliye hizmeti sunmadığını söyledi. Şikayette ayrıca, Bolt teknolojisiyle ilgili sorunların Forever 21’e 150 milyon dolarlık satışlara mal olduğu ve Brooks Brothers’ın Bolt’un ürünlerini kullanmasını engellediği de iddia edildi.

18 Mart’ta açılan davanın reddine yönelik önergesinde Bolt, Authentic Brands’in Bolt hisselerini indirimli fiyattan satın alabilmek için sözleşmesini yeniden yazmaya çalıştığını söyledi. Bolt, abonelik ürününün hangi öğelerinin son tarihe kadar teslim edilmesi gerektiğine itiraz etti. Markayı kullandığını inkar etmedi, ancak yatırımcı sunumlarının yasal olarak reklam sayılmadığını ve Brooks Brothers’ın web sitesinde listelenmesinin perakendecinin bir müşteri olduğu anlamına gelmediğini savundu.

Yeni Adım

Geçen yazdan itibaren, para toplamak için çabalarını sürdürürken, Bay Breslow yatırımcılara Bolt’un artık tüccarların yanı sıra alışveriş yapanları da hedeflediğini söylemeye başladı.

The Times tarafından görüntülenen bir Temmuz 2021 sunum destesine ve üst düzey bir yöneticiye göre, Bay Breslow yatırımcılara, Bolt’un tek tıklamayla ödeme yapmanın gelecek nesil için ödeme yapmanın baskın yolu olacağını söyledi. Alışveriş yapanlar, bireysel satıcılarla hesap oluşturmak yerine, Bolt hesaplarını kullanarak çevrimiçi satıcılar arasında gidip gelir ve kredi kartları ve diğer veriler zaten yüklendiğinden tek bir tıklamayla ödeme yapar.

Bay. Breslow, yatırımcıları, satış konuşmasına göre hizmetini kullanan yaklaşık 250 tüccar yerine Bolt’un ağına üye olan 5,6 milyon müşteri temelinde şirkete değer vermeye çağırdı.

Yatırımcılar bunu katladı.

2021’de Bolt, 4 milyar dolarlık bir değerleme ile 333 milyon dolar topladı. Ocak ayında Bolt, BlackRock dahil yatırımcılardan 11 milyar dolarlık bir değerlemeyle 355 milyon dolar topladığı zaman daha büyük bir sıçrama geldi. İlk duyurusu, BlackRock’un lider yatırımcı olduğunu söyledi. Daha sonraki bir versiyon, BlackRock’un duruma aşina bir kişiye göre, ikinci versiyonda imza attığı için şikayet etmesinin ardından dev varlık yöneticisinin turda lider olmadığını söylemek için yeniden yazıldı.

Ocak ayından bu yana Bolt, sosyal yardım hakkında bilgisi olan üç kişiye göre, 14 milyar dolarlık daha yüksek bir değerle para yatırma konusundaki ilgilerini ölçmek için diğer yatırımcılara yaklaştı. Bayan Neve, şirketin şu anda para toplamadığını söyledi.

Ancak Bolt’un rakamları karşılamadığından ve aşırı değerlendiğinden endişelenen bazı mevcut yatırımcılar satmaya çalışıyor.

Bir danışmanlık firması olan Next Round Capital Partners’ın CEO’su Ken Smythe, birkaç yüz milyon dolar değerinde Bolt hissesi satmak isteyen yatırımcıları temsil ettiğini söyledi. Ancak 8 milyar dolarlık bir değerlemede bile alıcı bulmakta zorlandıklarını söyledi.

“İnsanların bu çocuğa veya yönetim ekibine inancı yok,” dedi Bay Smythe, Bolt’u “gecenin ortasında kaptanı olmayan bir hayalet gemi” olarak nitelendirdi.

Bir Fon Yaratma Gurusu

Yine de, Bay Breslow, bağış toplamadaki hünerleri ve onun açık sözlü davranışı. Geçen yaz, Amazon’da yeni başlayanlar için “temel bir oyun kitabı” olarak tanımlanan, fon toplama üzerine 58 sayfalık bir kitap yayınladı. “Bağış toplama tamamen bir ivme meselesidir” diye yazdı.

Stanford’a katılan bir girişimci olan Jack Burlinson, Bay Breslow’un kendisine fon toplama konusunda danışmanlık yaptığını ve kendisini yatırımcılarla tanıştırdığını söyledi. Bay Burlinson, “Onunla bir şekilde teğetsel olarak akraba olduğum gerçeği para toplamayı kolaylaştırdı” dedi.

Bay Breslow, Bolt’un ilk yatırımcısı Bay Traina, pandemi sırasında “kendini hacklediği” Florida’ya geri döndü. Forbes’un yatmadan önce bufalo derisi davul çaldığını bildirdiği Bay Breslow, sıklıkla yoga pozlarında fotoğraflandı ve dergiye, milyarderlerin “elit çemberi” ile hiçbir şey yapmak istemediğini söyledi.

Bolt Ocak finansman turunu kapattıktan kısa bir süre sonra, Bay Breslow Twitter’a giderek Stripe, Y Combinator ve üst düzey yatırımcıları kendisi gibi girişimcileri fon toplama dışında tutmakla suçladı. Risk sermayedarlarının “oyunu değiştiren” ürününde heyecanlarını ifade edeceklerini, ancak daha sonra “gizemli bir şekilde” geri adım atacaklarını söyledi.

Ardından, Bay Breslow, Bolt’un CEO’su olarak görevinden ayrılmaya karar verdi, ancak yönetim kurulu başkanı olmaya devam ediyor. Eski COO olan Maju Kuruvilla, şimdi CEO’dur. Bayan Neve, Bay Breslow’un Miami’de insanların klinik deneyleri finanse etmesine izin veren yeni bir şirket kurduğunu söyledi.

Bazı Bolt müşterileri hala şirketin benzersiz teklifini anlamaya çalışıyor.

Spiceology’nin CEO’su Chip Overstreet, Spokane, Wash. merkezli baharat şirketinde ödemeleri işleme koymak için geçen yıl Bolt’u kullanmaya başladı. Bay Overstreet, hizmetten memnun olduğunu ancak hediye olan siparişleri işleme koyamamasına şaşırdığını söyledi. Bolt, özelliğin Haziran ayına kadar kullanıma sunulmasını planladığını söyledi.

“Çok yenilikçi görünmüyorlar,” dedi Bay Overstreet.