Wall Street yılın ilk yarısında rekor kırdı, hiçbiri iyi değil.
Ekonomi, maaş çeklerini yiyip bitiren, tüketici güvenini zedeleyen ve kurumsal kesintilere yol açan yüksek enflasyon ve artan faiz oranlarıyla hırpalanan bir durgunluğun eşiğinde. Sarsıldığı için piyasalar daraldı.
Borsa, en az 1970’ten bu yana yılın en kötü ilk altı ayı için yolda. Pek çok hisse senedi portföyünün ve emeklilik hesabının temel taşı olan S&P 500 endeksi Ocak başında zirve yaptı ve son altı ayda yüzde 19,9 düştü.
Bu yıl enerji hariç her sektörde düşüş olduğu için satışlar dikkat çekici ölçüde geniş oldu. Apple, Disney, JPMorgan Chase ve Target dahil olmak üzere Bellwethers, genel pazardan daha fazla düştü.
Ve bu, bu yıl yatırımcılar ve şirketler için korku hikayesinin sadece bir kısmı.
Yatırımcılar için daha düşük ama daha istikrarlı getiri sağladığı görülen tahviller de berbat bir altı ay geçirdi. Tahviller, enflasyon ve faiz oranlarındaki değişiklikleri hisse senetlerinden daha doğrudan yansıtan ekonomik koşullara özellikle duyarlı olduğundan, bu belki de ekonominin durumu hakkında daha da endişe verici bir işarettir.
İpotekler, işletme kredileri ve diğer birçok borç türü için borçlanma maliyetleri için bir ölçüt olan 10 yıllık Hazine notunu izleyen bir endeks, fiyatta yaklaşık yüzde 10 düştü. Deutsche Bank’taki analistler, eşdeğer tahviller için daha kötü bir ilk yarı yıl performansı bulmak için 18. yüzyılın sonlarına kadar gitmek zorunda kaldılar.
Deutsche Bank’ta kredi stratejisi ve tematik araştırma başkanı Jim Reid, “Hiç kusura bakmayın, bu hararetli bir ilk yarı oldu” dedi.
G Squared Private Wealth’in baş yatırım sorumlusu Victoria Greene’e göre, çeşitlendirilmiş hisse senedi ve tahvil portföyüne sahip ortalama bir yatırımcı için, muhtemelen “hiçbir şey işe yaramadı” gibi geliyor. Bu, özellikle piyasaların daha hareketli olduğu yılın başında satın alan yatırımcılar için geçerlidir. Greene, finansal danışmanların geleneksel olarak yatırımcılara onları bir düşüşten korumak için önerdiği yüzde 60 hisse senedi ve yüzde 40 tahvil karışımına atıfta bulunarak, “Saygıdeğer 60-40 portföyü hiç dayanmadı” dedi.
Yılın başından bu yana, 40 yılı aşkın bir süredir en yüksek hızda seyreden ve Ukrayna’daki savaş nedeniyle artan gıda ve enerji fiyatlarıyla daha da kötüleşen inatla yüksek enflasyon, kurumsal kar marjlarını aşındırdı. Bu, şirketlerin müşteri siparişlerini doldurmasını ve envanterlerini yönetmesini de zorlaştıran kalıcı tedarik zinciri karmaşasının üstüne geldi.
Yatırımcılar şirketlerin görünümünü yeniden değerlendirip hisse senetlerini satarken, birkaç hafta önce S&P 500, Wall Street’in yakın tarihli bir zirveden yüzde 20’lik bir düşüş olarak tanımladığı, nadir ve korkunç bir karamsarlık işareti olan ayı piyasasına düştü. Endeks son 12 haftanın 10’unda düştü ve ara sıra rallilerin hızla fışkırmasıyla birlikte yeni bir endişe dalgası piyasayı sardı.
Federal Rezerv’in faiz oranlarını yükselterek enflasyonu dizginleme kararlılığı, piyasa çalkantısında önemli bir faktördür. Daha yüksek borçlanma maliyetleri, talebi düşürerek ekonomiyi soğutur ve bu da fiyatlar üzerindeki baskıyı azaltır. Fiyatlarla ters yönde hareket eden keskin yüksek tahvil getirileri, tahvil yatırımcılarının portföylerini zarara uğrattı.
Ve eğer Fed’in enflasyonla mücadelesi, oranların o kadar yüksek, o kadar hızlı yükselmesini gerektiriyorsa, ekonomi resesyona girerse, bu, şirketlerin yeni personel istihdam etme, yeni projelere harcama ve borçlarını geri ödeme kabiliyetini sınırlayacaktır ki bu hem hisse senetleri hem de hisseler için uğursuzdur. tahviller.
Bu eğilimlerden etkilenmediği düşünülen varlıklar da çok az sığınak sağlamıştır. En büyük kripto para birimi olan Bitcoin, bu yıl yüzde 50’den fazla düştü.
Mali enkazı incelerken şu soru ortaya çıkıyor: Ne kadar kötüye gidebilir?
Önümüzdeki birkaç hafta içinde şirketler, ikinci çeyrek kazançlarını raporlamaya başlayacak ve yatırımcıları mali durumlarının nasıl gittiği konusunda bilgilendirecek. Bu raporlar, sarsıntılı ekonominin daha da kötüye gidebileceğine dair işaretler açısından incelenecek ve bu da alım ve satım kararlarını etkileyecektir.
Interactive Brokers’ın baş stratejisti Steve Sosnick’e göre, şirketlerin son çeyrek hakkında açıkladıkları kadar önemli olan, gelecek çeyrekler için işlerin nasıl şekilleneceği hakkında söyledikleri.
“Genel olarak beklentiler çok yüksek olmaya devam ediyor” dedi. Bu, ya koşulların bazı korkular kadar kötü olmayabileceğinin ya da hayal kırıklığına uğramaya hazır olduklarının bir işaretidir. Analistlerin Apple ve JPMorgan Chase gibi şirketlerdeki kar tahminleri geçen ay nispeten sabit kaldı.
Merrill Lynch Varlık Yönetimi başkanı Andy Sieg, müşteriler arasında ticaret faaliyetlerinde büyük bir artış görmediğini söyledi ve bu bir kargaşa döneminde beklenebilir. Bununla birlikte, geçtiğimiz yıl içinde mali planlama hakkında sohbet etmek isteyen müşterilerde büyük bir artış oldu ve bunu krizle başa çıkmak için “yapıcı” bir yaklaşım olarak nitelendirdi.
Bay Sieg, “Piyasalar daha oynak olduğunda, duygular yükselir” dedi. “Bu, içinde yaşadığımız çevreye verilen normal bir insan tepkisi.”
Şirket kazançları veya ekonomiyle ilgili haberler bazılarının korktuğu kadar kötü olmasa bile, kasvetli havanın değişmesi ve birçok kişinin düşündüğü gibi başka bir sahte şafak için belirleyici bir dönüm noktası olması zaman alabilir. G Squared Private Wealth’ten Bayan Greene, “Tipik olarak bir ayı piyasası, dünya hala berbat hissettiğinde döner” dedi.
Interactive Brokers’tan Bay Sosnick, “Sadece tek bir gerçek dip vardır,” dedi. “Bu gerçekten son dönüm noktası. Ve bana göre, bunlardan birine işaret eden koşulları henüz görüp görmediğimiz net değil.”
Deutsche Bank’tan Bay Reid için “çok şey durgunluk zamanlamasına bağlı” dedi. Araştırmasına göre, şu ana kadar stoklardaki düşüş, buna bir durgunluk eşlik etmeseydi, aşırı derecede aykırı olurdu.
Ekonomistler, ABD ekonomisinin resesyona girmek üzere olma olasılığını yükseltiyor ve küçülen bir ekonomi, Bay Reid’in beklediği piyasa düşüşünün ölçeğiyle daha uyumlu. Borsanın Ocak ayındaki zirvesinden yüzde 35 ila 40 oranında düşmesinin “makul” olduğunu düşünüyor, bu da şu anki düşüşün sadece yarı yolda bittiği anlamına geliyor.
New York Times haberinden çevrildi ve haberleştirildi.