Üç hafta önce, Wall Street, S&P 500’ü Ocak ayındaki rekor seviyeden yüzde 20 aşağı çeken acımasız bir düşüşten son dakikada toparlanarak, bir ayı piyasasından kıl payı kurtuldu. . Sonraki birkaç hafta, kayıpların en kötüsünün geride kalmış olabileceğine dair bir umut ışığı verdi.
O parıltı artık yok.
Pazartesi günü, S&P yüzde 3,9 düşerek günü 3 Ocak zirvesinin yaklaşık yüzde 22 altında ve sıkı bir ayı piyasasında kapattı – yatırımcıların ekonomiye yönelik artan endişelerinin nadir ve korkunç bir göstergesi.
Cuma günü çok önemli bir rapor, ABD’de enflasyonun hızlandığını ve ekonominin her köşesine süründüğünü gösterdi. Geçen haftanın başlarında, Dünya Bankası, özellikle Ukrayna’daki savaş devam ederken, küresel büyümenin tıkanabileceği konusunda ciddi bir uyarı yayınladı.
Birlikte, veriler Federal Rezerv’in faiz oranlarını yükseltirken Amerikan ekonomisine zarar vermeden fiyat artışlarını kontrol altında tutabileceği ve dünyaya dalgalar gönderiyor.
Pazartesi günkü işlemler, Fed’in politika yapıcıların bu hafta bir araya geldiği 1994 yılından bu yana en büyük faiz artışını yapmayı tartışacağı yönünde haberlerle sona erdi.
Principal Global Investors’ın küresel baş stratejisti Seema Shah, “Enflasyonu düşürme umudu varsa, Fed’in politika oranlarını daha agresif bir şekilde artırması gerekiyor” dedi. “Daha da sıkılaşması gerekecekse, resesyon olasılığı daha yüksek.”
Bunun gibi büyük stok düşüşleri – son 50 yılda sadece yedinci ayı piyasası – genellikle ekonominin görünümünde tektonik bir değişime eşlik ediyor ve insanların emeklilik hesaplarını hırpalıyor. Biri diğerine neden olmazken, durgunluklar tarihsel olarak ayı piyasalarını takip etti. Hisse senetleri en son koronavirüs pandemisinin başlangıcındaydı ve ondan önce dünyanın en büyük bankalarından bazılarını deviren 2007-8 küresel mali krizi sırasındaydı.
Ancak 2020’deki ayı piyasası nispeten kısa bir altı ay sürdü. Hisse senedi analistleri bu düşüşün daha uzun süre devam edeceğinden endişe ediyor.
Şirketler ve tüketiciler, gittikleri her yerde artan maliyetlerle karşı karşıya kaldıkları ve yatırımcılar, enflasyonu düşürmeye çalışırken Fed’in ekonomiyi boğacağından korktuğu için hisse senetleri şimdi düşüyor. kontrol. Merkez bankası bu yıl faiz oranlarını şimdiden iki kez artırdı ve Wall Street, Mart ayında sıfıra yakın olan faiz oranlarının Eylül ayına kadar yüzde 3’e kadar yükselmesine hazırlanıyor. Federal fon oranının bu kadar yüksek olduğu son zaman Büyük Durgunluk sırasındaydı.
Daha yüksek politika faiz oranlarından kaynaklanan sıkılaştırma, ipoteklerden ticari borçlara kadar her türlü borçlanmayı daha pahalı hale getirmek için ekonomiye süzülür. Bu, konut piyasasını yavaşlatır, tüketicilerin harcama yapmasını engeller ve kurumsal genişlemeyi engeller.
Ancak faiz oranları kör bir araçtır ve ekonomi üzerindeki etkileri ertelenir, bu da Fed’in çok geç olmadan çok ileri gidip gitmediğini bilmesini zorlaştırır.
Bir yatırım danışmanlığı firması olan Genter Capital Management’ın CEO’su Dan Genter, “Onu yakalamaya başladığınızda ve çok fazla şey yaptığınızı fark ettiğinizde, bir çukurun içinde olacaksınız” dedi. . “Toplam etkileri görmeniz dokuz ila 12 ay sürecek ve bundan kurtulmak o kadar uzun sürüyor.”
5 galon benzin ve daha yüksek gıda maliyetleri, kiralar ve ev fiyatları haneleri olumsuz etkilemeye başladıkça borçlanma maliyetleri artıyor, diye ekledi Bay Genter. Bu da uzun süredir ABD ekonomisinin başlıca itici gücü olan tüketici harcamalarına zarar veriyor.
“Korkum, temel olarak Fed’in gerçekten çok fazla sıkılaştırması ve potansiyel olarak bizi ciddi bir resesyona sokması” dedi.
Pazartesi günkü satışlar — bir aydaki en kötü günlük düşüş — finans piyasalarının birçok köşesini vurdu. Her büyük ABD hisse senedi sektörü, Avrupa ve Asya’daki kıyaslama endekslerinde olduğu gibi daha düşük kapanış yaptı. Petrol fiyatları ve devlet tahvilleri de benzer şekilde düştü. Ve Bitcoin, 18 ayın en düşük seviyesi olan 24.000 doların altına düştü. Kripto para birimi bu yıl değerinin yaklaşık yarısını kaybetti.
Çarşamba günü, Fed, yatırımcıların yakından incelemesi muhtemel olan en son ekonomik tahminlerini yayınlamaya hazırlanıyor. Merkez bankası, beklenenden daha ılımlı bir faiz oranı artışları için bir yol öngörürse, güvenleri tazelenebilir.
Ancak yatırımcıların gerçekten endişelenmeyi bırakmaları için önümüzdeki aylarda enflasyonun yavaşladığını görmeleri gerekecek, diyor New York Life Investments’ta ekonomist ve portföy stratejisti Lauren Goodwin.
Yatırımcılar için cevaplanmayan bir diğer soru ise Fed’in diğer politika değişikliğinin etkisi. Pandeminin başlarında başlayan bir acil durum önlemi olan finansal sistem üzerinden nakit pompalamaya yardımcı olmak için devlet tahvili satın aldıktan sonra, merkez bankası rotayı tersine çeviriyor.
“Bu, yatırımcılar için önemli bir joker,” dedi Bayan Goodwin.
Bayan Shah, piyasadaki gerilemenin ikinci aşamasının muhtemelen hala gelmekte olduğunu söyledi. Şirket kazançlarında, tüketici harcamalarında ve ekonomi için en kötü beklentilerin gerçekleştiğini gösteren diğer verilerde ekonomik sıkıntının kanıtları ortaya çıktıkça, hisse senetleri daha da düşebilir. Yeni satış dalgası bu yılın sonuna kadar gerçekleşmeyebilir.
Durgunluklar ve ayı piyasaları hakkındaki tüm konuşmalar -en azından marjlarda- ekonomik baskıya katkıda bulunabilir, çünkü kısmen insanlar yatırım, emeklilik veya kolej tasarruf hesaplarının küçüldüğünü ve harcamalarını geri çekmeye başladığını görüyor. .
S&P Global’in ABD baş ekonomisti Beth Ann Bovino, “Davranışsal etki, insanların harcamaları yavaşlatmaya, çok daha temkinli olmaya, daha fazla tasarruf etmeye başlamasıdır” dedi. “Bu ekonomi için iyi bir sonuç değil. Büyümeyi yavaşlatır.”
Raporlamaya Alexandra Stevenson, Jason Karaian, David Yaffe-Bellany, Clifford Krauss, Ben Casselman, Eshe Nelson, Melina Delkic ve Isabella Simonetti katkıda bulunmuştur.
The New York Times haberinden çevrildi ve haberleştirildi.