Biden’ın Gündemini Karmaşıklaştıran Enflasyon Yanlış Hesaplaması

WASHINGTON — Başkan Biden’ın en iyi ekonomistleri, yönetiminin başından beri, yükselen enflasyonun, onun başkanlığıyla birlikte ekonominin resesyondan çıkışını engelleyebileceğinden endişe ediyor. Geçen bahar, Bay Biden’ın danışmanları, korkularını gerçeğe dönüştürmeye yardımcı olan bir tahmin hatası yaptı; bu, bu haftaki Federal Rezerv başkanını yeniden aday gösterme kararına yayılan bir hesaplama.

Yönetim yetkilileri, Amerikalıların restoranlara ve eğlence parklarına ne kadar çabuk para harcamaya başlayacaklarını olduğundan fazla tahmin ettiler ve kaç kişinin yeni araba ve kanepe sipariş etmek istediğini hafife aldılar.

Bay Biden’in danışmanları, ekonomistler ve bazı bilim adamları ile birlikte, koronavirüs aşılarının yaygın olarak bulunmasının, insanların konferanslar, düğünler ve diğer yüz yüze etkinlikler için yemek yiyip otel odalarını doldurduğu salgın öncesi hayata dönüşü hızlandıracağına inanıyorlardı.

Bunun yerine, yaz ve sonbahar boyunca virüsün Delta varyantının ortaya çıkması, normale dönüşü yavaşlattı. Amerikalılar evde kaldılar, çevrimiçi mal satın almaya devam ettiler, küresel tedarik zincirlerini zorladılar ve ekonomideki hemen hemen her şeyin fiyatını gökyüzüne gönderdiler.

Bay Biden bu ay Baltimore Limanı’nda “Ekonomik toparlanmamızın gücü sayesinde, Amerikalı aileler daha fazla ürün satın alabildi” dedi. “Ve – ama tahmin et ne oldu? Covid yüzünden akşam yemeğine ve öğle yemeğine çıkmıyorlar ve yerel barlara gitmiyorlar. Peki ne yapıyorlar? Evde kalıyorlar, internetten sipariş veriyorlar ve ürün alıyorlar. ”

Bu görüş, Beyaz Saray’ın Bay Biden’ın anket sayılarına zarar veren ve Kongre’deki ekonomik gündeminin bir kısmını tehlikeye atan bir fiyat artışının büyüklüğü ve dayanıklılığı karşısında neden şaşırdığına dair yönetimin sunduğu açıklamaya en yakın şey. İdarenin bakış açısına göre sorun, Cumhuriyetçilerin ve bazı ekonomistlerin ısrar ettiği gibi ortalıkta çok fazla paranın olması değil, tüketicilerin bu paranın beklenmedik şekilde büyük bir miktarını satın alınacak dar bir dizi şeye atmasıdır.

Başka bir deyişle: Bay Biden, 1 dolarının bir parçası olarak Amerikalılara doğrudan ödeme göndermek yerine, hizmetler için insanlara seyahat kuponları veya DoorDash hediye kartları göndermiş olsaydı. Mart ayında 9 trilyon kurtarma planı — enflasyon resmi şu anda farklı görünebilir.

Enflasyon geçen yıl zengin ülkelerde yükseldi, ancak fiyatların Ekim ayında bir önceki yıla göre yüzde 6,2 arttığı ABD’de daha hızlı yükseldi. Amerika’nın enflasyonu, kısmen, Bay Biden ve selefi Donald J. Trump tarafından, tüketim kalıplarının değiştiği ve hızla geri dönmediği bir zamanda, ABD ekonomisine başka yerlerdeki emsallerinden daha fazla mali destek akıtması tarafından daha da kötüleştirildi. normal.

Cumhuriyetçiler ve hatta eski Obama yönetimi yetkilileri Lawrence H. Summers ve Jason Furman gibi bazı sol eğilimli ekonomistler, Bay Biden’ın ilkbaharda imzaladığı yardım paketinde ekonomideki hızlı fiyat artışlarını suçladılar. Paketin, bireylere 1.400 dolarlık çekler ve işsizler için artırılmış faydalar da dahil olmak üzere Amerikalılara doğrudan yardımının, ekonominin kaldırabileceğinden daha fazla tüketici talebini körüklediğini ve fiyatları gökyüzüne yükselttiğini söylüyorlar.

Sn. Biden, bu eleştirilerin büyük ölçüde yanlış olduğuna ve Fed’in tavsiyelerine uymanın yanlış olacağına bahse giriyor. Yardımcıları, aşırı tüketici talebinin Amerika’nın on yıllardır gördüğü en hızlı fiyat artışlarının itici gücü olmadığını ve ekonominin, tarihsel olarak marjinalleştirilmiş işçilere ücret ve istihdam kazanımları sağlama işini tamamlamak için daha az değil, daha fazla yakıta ihtiyacı olduğunu söylüyor.

Başkan, bu hafta ikinci dönem için yeniden atadığı Fed Başkanı Jerome H. Powell’ın bu bahse katılmasını istiyor – büyümeyi engelleyebilecek ve Beyaz Saray yetkililerinin gördüklerine cevap vermeyecek olan faiz oranlarındaki hızlı artışlardan kaçınarak. enflasyonun gerçek nedeni olarak: virüs.

Bay Biden Pazartesi günü Beyaz Saray’da Bay Powell’ın yeniden atandığını duyururken ve enflasyonu suçlarken, “Amerikalı ailelerin maliyetlerini artıran Covid-19’un neden olduğu zorlu zorluklar ve komplikasyonlarla hala uğraşıyoruz” dedi. yeniden dirilen virüsün ayaklarında.

Ekonominin endüstrileri ve sektörleri arasında fiyatlar büyük ölçüde yükselirken, insanların satın aldığı fiziksel şeylerin ve tükettikleri hizmetlerin enflasyon oranlarında büyük bir uçurum var. Hizmetler için Tüketici Fiyat Endeksi bir önceki yıla göre yüzde 3,6 arttı. Dayanıklı mallarda ise yüzde 13,2 arttı. Ve bu mallar, Amerika’nın tüketici harcamalarının Covid-19’dan önce olduğundan çok daha büyük bir payını temsil ediyor.

Pandemi arifesinde, Amerikan tüketici harcamalarının yaklaşık yüzde 31’i mallara, geri kalanı hizmetlere gitti. Eylül ayında bu pay, pandemi zirvelerinden sadece biraz düşerek yaklaşık yüzde 35’e yükseldi. Bu birkaç yüzde puanı, birdenbire rekor kıran seviyelerde oyuncak, elektronik ve diğer ürünleri ülkeden ülkeye taşıyan ve yük altında zorlanan tedarik zincirleri için büyük bir fark yarattı.

1 dolar. Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi üyesi Jared Bernstein, 9 trilyonluk kurtarma planı “talebi canlandırdı ve en önemlisi enflasyon hikayesi için bu talebin çoğu, kişisel hizmetlerin tüketiminin azalması ve mamul mallara olan talebin artmasıyla ortaya çıktı”. , bu hafta yaptığı bir konuşmada söyledi.

“Virüsün nakliye lojistiği üzerindeki etkisiyle paralel olarak, fiyatların artmasında rol oynadı. ”

Sn. Powell Pazartesi günü Beyaz Saray’da benzer bir teşhis önerdi. Ekonomi, maksimum istihdama dönüş vaadiyle, uzun yılların en hızlı temposunda büyüyor” dedi. “Zorluklar ve fırsatlar her zaman olduğu gibi kalır. Ekonominin benzeri görülmemiş şekilde yeniden açılması, pandeminin devam eden etkileriyle birlikte arz ve talep dengesizliklerine, darboğazlara ve bir enflasyon patlamasına yol açtı. ”

Bay Bernstein, Beyaz Saray’daki meslektaşları ve birçok liberal ekonomist, fiyat artışlarının gelecek yıla kadar azalması gerektiğini söylüyor. Tüketiciler için acı verici olsa da, mevcut kriz, hiçbir kurtarma paketinin geçmediği ve ekonominin bu yıl daha yavaş toparlandığı alternatif bir senaryodan daha iyi diyorlar.

“Derin bir durgunluktan kaçınmak, şu anda gördüğümüz enflasyona karşı dengede kurulması gereken büyük bir pozitif. New York Şehir Üniversitesi John Jay Ceza Adalet Koleji’nde ekonomist olan ve liberal Roosevelt Enstitüsü’nde çalışan J. W. Mason, “Bu konuda derin bir inkar var” dedi. Önemli ölçüde daha az enflasyon elde ettiğiniz ve aynı zamanda önemli ölçüde daha fazla ekonomik sıkıntı yaşamadığınız bir dünya olduğunu düşünmüyorum. ”

Bu gerilim, Beyaz Saray yetkililerini artan fiyatları büyük ölçüde arz sorunlarını gidermeye çalışarak yatıştırmaya çalışmak zorunda bıraktı. İlkbaharda, yarı iletkenler (otomotiv üretimini felce uğratan ve araba fiyatlarını yükselten), kereste (ev inşa etme maliyetlerini yükselten) ve gıda gibi ürünlere yönelik devam eden yüksek taleple başa çıkmak için bir tedarik zinciri görev gücü oluşturdular.

Yönetim, geçen ay bu çabaları hızlandırdı, limanlardaki birikmeyi azaltmak için yeni eylemler ve harcamalar duyurdu ve zengin dünyanın çoğunda enflasyon artışlarına katkıda bulunan tıkanmış küresel ürün akışını hızlandırmaya çalıştı . Salı günü, Bay Biden, son aylarda sürücülerin yollara dönmesiyle artan benzin fiyatlarını düşürmeyi amaçlayan diğer beş ülke ile ortak bir hareketle, ülkenin stratejik rezervinden 50 milyon varil petrol çıkaracağını duyurdu.

Ancak yetkililer, mal fiyatlarını artıran nakliye gecikmelerini hafifletmek için hızla çekebilecekleri birkaç büyük kaldıraç olduğunu keşfetti. Yönetim ekonomistleri, daha fazla eylem için tüm seçenekleri düşündüklerini ve limanlarda birikmelerin azaltılmasında son zamanlarda kaydedilen ilerlemeleri desteklediklerini söylüyorlar. Diğer politikaların tedarik zincirlerini hızlı bir şekilde netleştirebileceğine dair belirli ayrıntıların eksikliği – hatta iş gruplarından veya başka yerlerden gelen fikirler bile – anlatıyor. Bay Biden’ın Roma’daki 20’ler Grubu zirvesinde 14 ülkenin liderleriyle konuyla ilgili son görüşmesi, izlenecek eylemler konusunda oyunun kurallarını değiştiren hiçbir anlaşma üretmedi.

Bu arada, Bay Biden’ın ekibi, Fed’in toparlanmaya karşı sabrını sürdüreceğinden ve ekonomik büyümeyi güçlendirmeye devam etme çabalarını çok hızlı bir şekilde geri çekmeyeceğinden umutlu. Bay Biden’ın başkan yardımcısı olarak seçtiği Fed valisi Lael Brainard’ı yükseltmek yerine Bay Powell’ı başka bir dönem için görevlendirmesinin nedenlerinden biri, Bay Powell’ın – Cumhuriyetçi bir atamanın – iki partili benzersiz bir itibar taşıdığı inancıydı. Cumhuriyetçilerin artan fiyatlar yüzünden Bay Biden’ı dövdüğü bir zamanda yapılan eylemler.

Bay Biden Pazartesi günü yaptığı açıklamada, “Bu gibi zamanlarda Fed’de istikrarlı, test edilmiş, ilkeli bir liderliğe ihtiyacımız var” dedi. Detaylandırmadan, ancak net bir niyetle ekledi: “Ülkemizin uzun vadeli doğru hedeflerine, yani ülkemize odaklanmaya devam edeceklerine güvenilebilecek karakterli ve dürüst insanlara ihtiyacımız var. ”