(mtag101701)
(mtag101702)
(mtag101703)
(mtag101703)
Bir yıl önce bir ekonomistler komitesi, pandeminin resmi olarak ABD’yi resesyona sürüklediğini açıkladı. Daha bitmedi mi?
(mtag101704)
(mtag101702)
Basit bir soru gibi görünebilir ama yine de komitenin bir cevabı yok. Bunun nedeni, göründüğünden daha fazla kafa kaşıyıcı olmasıdır. Ve sorun, şu gibi başka tuhaf soruları da gündeme getiriyor: Durgunluk nedir?
(mtag101704)
(mtag101702)
Yedekleyelim. Amerika’nın bu konularda yarı resmi hakemi, Cambridge, Mass merkezli özel bir kuruluş olan National Bureau of Economic Research’ün bir komitesidir. Buna Business Cycle Dating Committee denir ve makroekonomi ve iş çevrimleri konusunda uzmanlaşmış sekiz saygın akademisyenden oluşur.
(mtag101704)
(mtag101705)
(mtag101705)
(mtag101703)
(mtag101703)
Resesyon tanımları, “ekonomiye yayılan ve birkaç aydan fazla süren ekonomik aktivitede önemli bir düşüş. ”
(mtag101704)
(mtag101705)
(mtag101705)
(mtag101703)
(mtag101703)
Komitedekiler gibi ekonomistler, durgunluk terimini yalnızca ekonomik faaliyetin daraldığı dönemi ifade etmek için kullanıyor, tüm kötü ekonomik dönemleri değil. Bu nedenle, takip eden yavaş toparlanma sırasında ekonomi insanlara hala kötü hissettirmesine rağmen, önceki durgunluğun teknik olarak Haziran 2009’da sona erdiğine karar verildi.
(mtag101704)
(mtag101702)
Bu da bizi pandemik durgunluğa getiriyor. Ekonomik aktivitenin Şubat 2020’de zirve yaptığı ve Mart 2020’de daraldığı konusunda çok az tartışma var. Amerika Birleşik Devletleri, modern bir emsali olmayan, hızla çöken bir ekonomik aktivite döneminden geçti. En çok seyahatle ilgili sektörler etkilendi, ancak imalat, perakende, inşaat ve sağlık gibi çeşitli sektörler de darbe aldı.
(mtag101704)
(mtag101702)
“Ekonomik aktivitede önemli düşüş. ” Kontrol. “Ekonomiye yaymak. ” Kontrol. Ah, ama şimdi “birkaç aydan fazla sürdüğünü” düşünün – peki ya buna?
(mtag101704)
(mtag101702)
Şimdi, ekonomik faaliyet Nisan ayında, belki de Şubat zirvesinden altı hafta sonra dibe vurmuş gibi görünüyor. Komite, iki aylık veri serisini özellikle ağırlaştırdığını söylüyor: devlet transferleri hariç kişisel gelir ve bordro istihdamı. Her ikisi de Mayıs ayında Nisan ayına göre daha yüksekti ve Nisan ayının dip noktası olduğuna dair kanıt sağladı.
(mtag101704)
(mtag101705)
(mtag101705)
(mtag101703)
(mtag101703)
Bu, 2020’nin geri kalanı için ekonominin çok iyi durumda olduğu anlamına gelmiyor. Kişisel gelir ölçütü salgın öncesi seviyesini sadece geçen ay aştı ve istihdam hala salgın öncesi seviyelerin oldukça altında. Ancak değişimin yönü bir yıldan fazla bir süredir olumlu.
(mtag101704)
(mtag101702)
Komiteye başkanlık eden Stanford ekonomisti Robert Hall, Perşembe günü resesyonun bitiş tarihiyle ilgili bir kararın ne zaman geleceği konusunda yorum yapmaktan kaçındı. Ancak, bitiş tarihinin Nisan olduğunu düşünelim. Önceki genişlemenin ekonomik zirvesi Şubat 2020 ve resesyonun dibi ise Nisan 2020 ise, gerçekten sadece iki ay sürdü. Hatta daha da az, eğer toparlanmanın aslında Nisan ortasında başladığını düşünüyorsanız.
(mtag101704)
(mtag101702)
İki ay “birkaç aydan fazla” değildir. ” Kayıtlardaki en kısa durgunluk, Ocak 1980’de başlayan ve altı ay süren durgunluktu.
(mtag101704)
(mtag101702)
Aslında, komitenin kararı, pandemi durgunluğu olağan bir durgunluk tanımına uymasa bile, yine de bir durgunluktu.
(mtag101704)
(mtag101702)
Kendi sözleriyle: “Ekonomik aktivitede Şubat 2020 zirvesi durumunda, aktivitedeki düşüşün o kadar büyük olduğu ve ekonominin tamamına o kadar geniş yayıldığı sonucuna vardık ki, gerilemenin durgunluk olarak sınıflandırılması gerektiği sonucuna vardık. oldukça kısa olsun. ”
(mtag101704)
(mtag101702)
Profesör Hall bunun ötesinde yorum yapmayı reddetti ve ortaklaşa onaylanan yazılı yorumlar üzerinde daha fazla ayrıntının komite tarafından onaylanması gerektiğini söyledi.
(mtag101704)
(mtag101702)
Ancak komitenin neden bu sonuca vardığını hayal etmek kolay. Muazzam bir ekonomik daralmayı, birkaç iktisatçının yazdığı muğlak bir tanıma uymadığı için bir resesyon olarak sınıflandırmayı reddetmek son derece bilgiçlik olur.
(mtag101704)
(mtag101705)
(mtag101705)
(mtag101703)
(mtag101703)
George Washington Üniversitesi’nde iş çevrimleri üzerine çalışan bir ekonomist olan Tara Sinclair, “Sanırım Mart 2020’de şöyle bir soru vardı: ‘Buna resesyon mu demeliyiz?’” dedi. Ya da bu birkaç hafta sürecek bir şeyse, o zaman ekonomi hemen toparlanır, buna bir resesyon mu, yoksa doğal bir felaket olarak mı ele alınmalı?
(mtag101704)
(mtag101702)
Komite, ekonominin tekrar altüst olmasına neden olabilecek ikinci bir virüs salgını dalgasının kanıtlarını izlediğinden, bir son noktayı beklemenin mantıklı olduğunu söyledi. Aslında, sonbahardaki bir enfeksiyon dalgası, istihdam rakamlarını bir ay boyunca aşağı çekti, ancak çoğu kanıta göre, ekonomik aktivitede geniş veya sürekli bir daralmaya neden olmadı.
(mtag101704)
(mtag101702)
Ancak Profesör Sinclair, “Bu noktada, özellikle net bir çukur aramaları özellikle uzun zaman alıyor” dedi.
(mtag101704)
(mtag101702)
Pandemi durgunluğunun ne kadar tuhaf olduğunu gösteren bir kırışıklık daha var. Özellikle Amerika Birleşik Devletleri dışında yaygın olarak kullanılan bir başka yaygın durgunluk tanımı, G. D. P.’deki iki çeyreklik daralmadır.
(mtag101704)
(mtag101702)
Gerçek ekonomik daralma 2020’nin başlarında yalnızca birkaç hafta sürmüş olsa da, G.D.P. tablolarında iki çeyreğe yayılmış gibi görünüyor. Ekonomi Mart ortasında, 31 Mart’ta sona eren ilk çeyrekte ekonominin yıllık yüzde 5 oranında küçülmesine neden olacak kadar ciddi bir şekilde kapanıyordu.
(mtag101704)
(mtag101702)
Ardından, ekonominin Nisan başına kadar devam eden çöküşü, 1 Nisan’da başlayan ikinci çeyreğin yüzde 31’lik bir daralma daha kaydettiği anlamına geliyordu. Salgın sondan ziyade bir çeyreğin başında başlasaydı, veriler büyük olasılıkla G.D.P.’nin yalnızca bir çeyreğinin düştüğünü gösterecekti.
(mtag101704)
(mtag101702)
Bir ekonomik veri görselleştirmesinde gri çubukların nereye gitmesi gerektiğine odaklanan bir grafik oluşturucu veya kampanya yolunda konuşma noktaları arayan bir politikacı değilseniz, kesin başlangıç tarihi ve bitiş tarihi elbette çok önemli değildir. İnsanlar için önemli olan, kötü zamanların ne kadar uzun ve ne kadar şiddetli olduğudur.
(mtag101704)
(mtag101705)
(mtag101705)
(mtag101703)
(mtag101703)
Ancak başka hiçbir şey değilse, muhtemelen kaydedilen en kısa resesyon, pandemi ekonomisinin gerçekten ne kadar tuhaf olduğunu gösteriyor.
(mtag101704)
(mtag101705)
(mtag101705)
(mtag101704)
(mtag101702)
Bir The New York Times haberinden çevrildi ve haberleştirildi.
(mtag101706)
(mtag101704)