Fed için Ukrayna bir başka enflasyon belirsizliği.

Ukrayna’daki çatışmanın Federal Rezerv yetkililerini bu noktada ekonomiye verilen desteği geri çekme planlarından sarsması pek olası görünmüyor, ancak gerilimdeki hızlı tırmanış kesinlikle politika yapıcıların dikkatini çekecek ve yakın vadede daha da yüksek enflasyona yol açar.

Merkez bankasının iki işi var – tam istihdamı ve istikrarlı fiyatları teşvik etmek – ve enflasyon son 40 yılın en yüksek hızına ulaştığı için faiz oranlarını yükseltmeye ve ekonomiyi fazla soğutan diğer politika ayarlamalarını yapmaya hazırlanıyor.

Petrol ve gaz fiyatları çatışma sırasında zaten yükseldi ve yükselmeye devam edebilir, bu da pompa fiyatları da dahil olmak üzere manşet enflasyonda daha yüksek bir zirveye yol açabilir. Fed, yakıt maliyetlerinin oynaklığı göz önüne alındığında, politikasını belirlerken tipik olarak enerji fiyatlarındaki dalgalanmalara tepki vermekten kaçınır, ancak potansiyel bozulma, devam eden enflasyon eğilimlerini tüketiciler için daha da acı verici hale getirebilir.

Fed başkanı Michelle Bowman Pazartesi günü yaptığı açıklamada, “Federal Rezerv jeopolitik olaylara çok yakın ilgi gösteriyor ve tabii ki bu özellikle bu noktada en belirgin olanı” dedi.

Ms. Bowman, ABD’nin Rusya ile küçük bankacılık, finans ve ticari çıkarları olduğunu ve bu ilişkilerin küçük boyutu göz önüne alındığında ekonomi üzerinde “önemli bir etkisi olacağına inanmıyoruz” dedi.

“Ancak, işler kötüye giderse, ilerlemeye devam ederken, enerji piyasaları üzerinde potansiyel etkiler için önemli fırsatlar olduğunun farkındayız” diye ekledi. “Açıkçası bunu izlemeye devam edeceğiz ve bunun küresel ekonomi üzerinde bir etkisi olabileceğine inanıyorsak, toplantılarımıza girerken ve ekonomiyi daha geniş bir şekilde tartışırken bunu dikkate alacağız.”

Aileler aylık bütçelerinin daha fazlasını enerjiye ayırdıkça, yüksek yakıt fiyatları tüketicinin diğer mal ve hizmetlere yaptığı harcamalar üzerinde baskı oluşturabilir. Savaş potansiyeli, tüketicileri gelecek konusunda kararsız hale getirirse veya hisse senedi fiyatlarını düşürürse, gergin alışveriş yapanlar küçüldükçe talep üzerinde de baskı oluşturabilir.

Merkez bankacıları, en son toplantılarının tutanaklarında, jeopolitik risklerin “küresel enerji fiyatlarında artışa neden olabileceğini veya küresel arz kıtlıklarını şiddetlendirebileceğini”, ancak aynı zamanda büyüme görünümü için bir risk oluşturduğunu belirttiler.

Ancak yetkililer, bunu çok önemli bir endişe noktası olmaktan çok, risklerden biri olarak resmetmişlerdir.

St. Louis Federal Rezerv Bankası başkanı James Bullard, geçen hafta CNBC’ye yaptığı açıklamada, “Geçmişte dünyanın bu bölgesinde savaşmayı gerçekten gördük” dedi. Bunun oldukça önemli bir dış politika meselesi olduğunu düşünüyorum, ancak bunu en azından bu noktada önde gelen bir makroekonomik mesele olarak görmüyorum” dedi.

Rusya ile Ukrayna arasındaki çatışmanın Amerikan ekonomisi için tam olarak ne anlama geleceğini değerlendirmek zor çünkü tansiyonun ne kadar tırmanacağı belirsiz ve açık değil ABD ve Avrupa yaptırımları hazırlarken Rusya’nın nasıl yanıt verebileceği.

Artı, artan yakıt fiyatları enflasyonu yükseltebilirken, küresel yatırımcıların “güvenli liman” olarak gördükleri varlıklara geçmesiyle küresel huzursuzluğun doların değerini yükseltmesi muhtemel. Bu, artan yakıt maliyetlerinin tersi yönde çalışarak ithal malları daha ucuz hale getirebilir.