Hâlâ Dijital Para Birimini mi Kullanıyorsunuz? Merkez Bankacıları da öyle.

Amerika Federal Rezervi, dijital para birimi yayınlamanın acelesi olmadığını, ancak dijital paranın tasarımını ve potansiyelini araştırmak ve anlamak için yoğun ve artan bir baskı altında olduğunu söylüyor.

Bahamalar’dan Çin’e, küresel merkez bankaları dijital teklifleri deniyor ve Fed’in rekabetin gerisinde kalabileceği Capitol Hill’deki endişeleri artırıyor. Ve özel sektördeki çığır açan yenilik, önemli bir finansal düzenleyici olan Fed’in yeni gelişen özel dijital ödeme teknolojilerini anlaması gerektiğini gösteriyor.

Yine de, bir merkez bankası dijital doları hakkında büyük sorular devam ediyor – “Bu hangi sorunu çözer?” Gibi. ve “Nasıl çalışır?” Fed başkanı Jerome H. Powell, araştırmalar devam ederken, Fed’in dünyanın baskın para birimi olan ABD dolarının sorumlusu olarak büyük bir sorumluluğa sahip olduğu konusunda açıktı. Kongre onayı olmadan ABD para biriminin dijital bir versiyonunu yayınlamaz ve sonuçlarını tam olarak anlamadan mevcut para sistemini alt etmek için acelesi yoktur.

“Halk, halihazırda oldukça verimli, güvenilir ve yenilikçi bir ödeme arenasını tamamlamak için yeni bir dijital merkez bankası parası istiyor mu veya buna ihtiyaç duyuyor mu?” Bay Powell, Mart ayındaki bir etkinlikte sordu. Bu aldatıcı bir soru ve merkez bankasının henüz net bir cevabı yok gibi görünüyor. İşte nedeni.

Merkez bankası dijital para birimi nedir?

Bir merkez bankası dijital perakende para birimi, temelde elektronik paradır. Bitcoin gibi bir kripto para birimi gibi, veri tabanlıdır ve fiziksel dünyada yoktur, ancak benzerlikler burada biter. Kripto para biriminin aksine, bir hükümet tarafından desteklenmektedir, yani evrensel olarak daha çok “para” olarak tanınması muhtemeldir – mal ve hizmet satın almak ve vergi ödemek için geniş çapta kullanabileceğiniz bir şey.

Bunun Venmo’daki paradan veya çek hesabımdan farkı nedir?

Muhtemelen zaten dijital parayı kullanıyorsunuz. Çoğu işçiye fiziksel nakit ödeme yapılmaz ve birçok kişi sabah latte’lerini faturaları ve bozuk paraları dağıtmak yerine bir ödeme kartı veya uygulamayla satın alma eğilimindedir. Ancak maaş çeklerinin ve diğer günlük işlemlerin temelindeki para birimi, ticari bankacılık sistemine kadar uzanıyor.

Amerika’nın para arzı, Federal Rezerv ve özel bankalar arasındaki bir tür ortaklık tarafından yaratılıyor. Fed, ticari bankalarla hesaplarını “rezervler” adı verilen bankaya özgü bir elektronik merkez bankası parası ile kredilendirerek işlem yapar. Ticari bankalar bu rezervleri, müşterilerinin çekip harcayabilecekleri dolar faturaları ve madeni paralarla – fiziksel merkez bankası parasıyla – takas edebilirler. Bankalar, kredi vermek için müşteri mevduatı gibi diğer sermayenin yanında rezervleri de kullanır. Bunu yaptıklarında, finansal sisteme dijital biçimde pompalayan yeni “özel” para yaratırlar.

Banka tarafından yaratılan bu dijital para, banka kartınızı kaydırdığınızda kullandığınız şeydir.

Özel dijital para, nakit paraya kıyasla çok küçük bir risk taşır – bankalar başarısız olabilir ve mevduatlar yalnızca 250.000 $ ‘a kadar sigortalanır. İnsanlar sezgisel olarak şunu biliyorlar: Tüketiciler kriz zamanlarında gerçek dolar faturalarını çıkarmak için acele ediyorlar.

Bir perakende merkez bankası dijital para birimi, yeşil kağıt faturalarına eşdeğer olacaktır, çünkü Fed’den doğrudan destek alacaktır. Rezervler gibi – elektronik merkez bankası parası – ama genel halkın kullanımına açık olacaktır.

Bu fikirden kim hoşlanıyor ve kim hoşlanmıyor?

Bankalar, bir merkez bankası dijital para birimi fikrine meraklı değiller. Lobiciler, teknolojinin mevcut ödeme sisteminin elde edemeyeceği faydalar sunmadan iş modellerini bozacağını söylüyor.

Bir endüstri grubu olan Bank Policy Institute’un CEO’su Gregory Baer, ​​Nisan ayında bankaların, müşterilerin mevduatlarına karşı kredi verdikleri şekilde müşterilerin merkez bankası dijital nakit varlıklarına kredi veremeyeceğini savundu. Bunun para kazanma yeteneklerini engelleyeceğini, bu nedenle günlük bankacılık hizmetlerini yerine getirmek için daha fazla ücret almaları gerekeceğini söyledi. Ve birçok analist, güvenlik önlemleri olmadan, bir merkez bankası dijital para biriminin, insanların sorunlu zamanlarda dijital paraya aktarmalarını kolaylaştırarak finansal sistemi işlemlere daha duyarlı hale getirebileceği konusunda uyardı.

Araştırmacılar, bozulma potansiyelinin farkında, ancak bazıları hevesli.

Nakit paranın modasının geçtiği bir çağda, bazı merkez bankaları dijital parayı, halkın hala merkez bankası parasına doğrudan erişebilmesini sağlamanın bir yolu olarak görüyor. Bunun ötesinde, dijital para biriminin başlangıcı, ödeme sisteminin parçalarını sıfırdan yeniden inşa etme şansı sunarak, daha geniş bir finansal kapsayıcılığa izin vererek, potansiyel olarak geleneksel banka hesapları olmayan kişilerin para gönderip almasına olanak tanıyabilir.

Dijital doların politika uygulamaları da olabilir, bu da hükümetin durgunluklar sırasında doğrudan tüketici hesaplarına nakit para aktarmasını kolaylaştırabilir. Çin, dijital para deneylerini bu tür ekonomik amaçlar için kullanıyor.

Fed’in araştırması ne kadar ilerliyor?

Bay Powell, dijital para birimini araştırmanın Fed için yüksek bir öncelik olduğunu ve milletvekillerinin baskıyı sürdürdüğünü söyledi.

Geçen yıl Meclis ve Senato Demokratları tarafından önerilen yasalar, Fed’i tüketici hesapları oluşturmaya ve koronavirüs yardım müdahalesinin bir parçası olarak bunlara merkez bankası dijital para yatırmaya zorlamıştı. Önlemler geçmedi, ancak Çin’in dijital para birimi geliştirmesi ve Facebook ve diğerlerinin özel sektör çabalarıyla birlikte, Fed’in araştırma ve geliştirme çabaları altında bir yangının yakılmasına yardımcı oldu.

Boston Federal Rezerv Bankası, Massachusetts Teknoloji Enstitüsü ile birlikte deneysel dijital para birimi kodu geliştirmeye başladı ve Federal Rezerv Kurulu, teknolojiyi ve bunun finansal istikrar sonuçlarını araştırıyor. Fed, dijital para tasarımı ilkelerini belirleme konusunda Uluslararası Ödemeler Bankası gibi uluslararası kuruluşlarla işbirliği yaptı.

Fed valisi Lael Brainard, geçen yıl dijital dolar ihraç etmeye karar vermenin uzun bir süreç gerektireceğini belirtti. Bay Powell o zamandan beri Kongre’nin dahil olması gerektiğini söyledi.

Bayan Brainard, şimdilik, dijital para birimine yönelik araştırma çabalarının “potansiyelin yanı sıra ilişkili riskleri ve olası istenmeyen sonuçları tam olarak anlamamızı sağlamayı amaçlıyor” dedi.

Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu’nun eski başkanı ve şu anda bir elektronik para birimini araştırmak için özel sektör çabası olan Dijital Dolar Projesi’nin direktörü olan J.Christopher Giancarlo, ABD’nin ayak uydurmasını sağlamanın kritik olduğunu söyledi. dijital parayı yönetecek standartlar ve protokoller geliştirmeye gelince.

Bay Powell’ın sık sık tekrarladığı bir cümleyi tekrarlayarak, “Bu ilk olmakla ilgili değil, doğru yapmakla ilgili – buna tamamen katılıyorum,” dedi. Ama zamanında gelmek için erken olmalısın. ”

ABD, Çin’e karşı bir yarışta mı?

Sınır ötesi ödemeleri daha kolay bir şekilde yapabilmekten fayda sağlayacak, yetersiz bankalara sahip büyük topluluklara veya nüfusa sahip gelişmekte olan piyasalar, merkez bankası dijital para birimlerini ilk benimseyenler arasında olmuştur. Bahamalar, iOS ve Android’de mevcut olan Sand Dollar adında bir perakende ödemeler dijital para birimi başlattı ve Tayland, bankalar arası, sınır ötesi sürümleri araştırma ve geliştirme konusunda çok ileri giden yerler arasında yer alıyor.

Ancak merkez bankası dijital alanındaki bir oyuncu, diğerlerinden daha fazla manşet kazandı: Çin.

Neden yaygara? Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi, dijital bir yuanın pilot versiyonunu deniyor, küçük miktarlarını Chengdu ve Shenzhen gibi şehirlerdeki tüketici hesaplarına koyuyor ve harcamalarına izin veriyor. PwC’deki araştırmacılar Nisan ayı başlarında yaptıkları bir raporda, dijital yuan’ın dolaşımdaki nakit paranın yerini alma potansiyeline sahip olduğunu ve “tahmini bir lansman zaman çizelgesi gibi bazı önemli hususların açıklanmamasına rağmen, Çin anakarasının şu anda yaygın yurt içi kullanıma hazırlandığına inanılıyor” dedi Pekin 2022 Kış Olimpiyatları.

Soru, yeni teknolojinin yuanı diğer para birimlerine çekici bir alternatif haline getirip getirmeyeceğidir. Çinli merkez bankacıları bunun doların yerini alma çabası olmadığını söylüyor ve Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü’nde kıdemli araştırmacı olan Martin Chorzempa, dijitalleşmenin yuanı ilk etapta rezerv para birimi olarak çekici olmayan sorunları çözmeyeceğini söyledi – sermaye kontrolleri gibi, bu da her zaman kolayca değiştiremeyeceğiniz anlamına gelir.

Bitcoin dolar için geliyor mu?

Diğerleri, bir varlık veya para birimi paketi ile desteklenen Bitcoin veya “stablecoin” gibi özel sektör inovasyonlarının, merkez bankalarının ayak uydurmaması durumunda devlet tarafından yaratılan nakde çekici bir alternatif haline gelebileceğinden endişe ediyor.

Bay Powell, Bitcoin’in dolardan çok altına benzediğini savundu. Değeri vardır, çünkü nadirdir ve insanlar onu elde tutmak ister, bu nedenle bazen başka mallar ve hizmetler için bile takas edilebilir, ancak devlet garantili para değildir.

Ancak küresel düzenleyiciler, başlangıçta Libra olarak bilinen ve şimdi Diem olarak adlandırılan Facebook’un stablecoin projesini yavaşlattı çünkü kara para aklama ve finansal sistemin bozulması potansiyeli konusunda endişelendiler.

Powell geçen yıl verdiği ifadede, Libra’nın “bunun hızlı bir şekilde geliştiğini ve oldukça yaygın ve sistemik olarak oldukça önemli bir şekilde hızlı bir şekilde gelebileceğini” söyledi ve “hızlı ilerleme kaydetmenin önemini vurguladı. ”

Teknoloji şirketleri ödeme sistemine hakim olursa, bu gizlilik ve istikrar sorunları yaratabilir. Aslında, Çin’in dijital yuanı, kısmen Alipay ve WeChat Pay gibi özel sektör dijital ödeme platformlarının yükselişine ve hakimiyetine tepki olarak takip edildi.

Amerika’nın merkez bankasının şu anda geliştirmekte olduğu FedNow anında ödeme teknolojisi gibi daha hızlı veya anında ödeme sistemi, sistemi dijital para biriminin yapacağı kadar değiştirmeden Fed’i güncel tutabilir. Ancak dijital dolar hayranları, amacın geleceğe hazırlanmak olduğunu ve geleceğin merkez bankasının dijital para birimi olabileceğini söylüyor.

Massachusetts Institute of Technology’de Digital Currency Initiative’in direktörü olan ve projesi üzerinde Boston Fed ile birlikte çalışan Neha Narula, “Dijital nakit, doğru şekilde yapılırsa gerçekten çığır açıcı olabilir” dedi.