Kanun Yapıcılar Tarafından Şüpheli Hisse Senedi Ticaretini Bitirmenin Basit Bir Yolu

Gürcistan Cumhuriyetçisi Senatör Kelly Loeffler, geçen bahar en az üç meslektaşıyla birlikte içeriden bilgi ticareti iddiaları nedeniyle soruşturulduktan sonra, kendisinin ve kocasının artık bireysel hisse senedi ticareti yapmayacağını açıkladı; ailesi onları elden çıkaracak ve paralarını çeşitlendirilmiş yatırım fonlarına aktaracaktı.

Georgia’nın salı günü yapılan Senato ikinci tur seçimlerinde iki Cumhuriyetçi adaydan biri olan Bayan Loeffler, Kongre’nin üyelerinden uzun süredir direndiği şeyi yapması için kamuoyuna baskı gördü: bireysel şirket hisselerinin ticaretini durdurması.

Salgının başlarında önemli toplantılara katıldıktan sonra, bazı hisse senetlerini önemli bir değer kaybetmeden hemen önce sattı. Bayan Loeffler, suçu reddetti ve soruşturma kovuşturulmadan sona erdi. Bununla birlikte – ve hararetli bir cumhurbaşkanlığı seçiminin ortasında – milletvekillerinin münferit hisse senetlerinin alım satımından kar elde edip etmediklerine dair ısrarcı soruları önlemek için yeni yasayı geçirecek herhangi bir ivme kaybedildi.

“Kongre açıkça üyelerini denetlemek için yeterince şey yapmıyor, öyleyse temel bütünlüğü yeniden tesis etmek için başka hangi seçenekler masada?” Senatör Carl Levin’in 2012 Kongre Bilgi İşlemini Durdurma Yasası’nın hazırlanmasına yardım eden eski bir personeli olan Tyler Gellasch’a sordu. Şu anda Sağlıklı Piyasalar Birliği’nin yönetici direktörü olan Bay Gellasch, STOK Yasası’nın yasadışı olduğunu söylüyor. ticaret için içeriden bilgileri kullanmak, ancak kanun koyucuların hisse senetlerini tek tek satın almasını veya satmasını engellemiyor, “asla yeterli olmayacaktı. “

Yeni bir yasanın cümlesine bile ihtiyaç duymayan bir çözüm olabilir.

Piyasaların güvenilirliğini korumak için tek başına yetkilendirilmiş bir kurum olan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na dayanır ve bu durumda, siyasi sistemimizin güvenilirliğini de güçlendirmeye yardımcı olabilir.

Geçtiğimiz ay, saatlerce telefonda ve Zoom görüşmelerinde geliştirdiğim bir fikri tartışarak geçirdim, bu fikir, Kongre üyeleri tarafından, alım satımlarda daha fazla şeffaflık yaratarak, şüpheli hisse senedi alım satımını tamamen sona ermese de önemli ölçüde azaltabilir. Bir yaklaşımı geliştirmeme yardımcı olmaları için S.E.C.’de milletvekilleri, eski savcılar ve eski başkanlar, komiserler ve icra başkanlarıyla konuştum.

Başkan George W. Bush’un ilk döneminde ajansın başkanı Harvey L. Pitt, “S. E. C.’nin çok geniş yetkileri var” dedi. “Kongre’de ticaret yapanlara daha fazla güneş ışığı gelmeli. Bu yüzden bu fikri seviyorum. Zekice. ”

İşleyiş şekli şöyledir: Önümüzdeki haftalarda ismini vermesi beklenen SEC’in bir sonraki başkanı, tüm işlemlerin geçtiği ve ajansın denetlediği finansal aracılar olan aracılar için yeni bir kural koymaya çalışabilir. . Kural, komisyoncu-bayilerin, finansal kurumların kara para aklama ve rüşvetle mücadele yasalarının bir parçası olarak bildiği bir terim olan “politik olarak maruz kalan kişiler” olarak bilinen müşteriler için özel bir uyum programı oluşturmasını gerektirecektir.

SEC uyum programı, komisyoncu-bayilerin bu müşterilerden – Kongre üyeleri, eşleri ve kıdemli personel üyeleri olarak tanımlanabilecek – ticaretin gerçekleşip gerçekleşmediğine bakılmaksızın, bir ticaret her yapıldığında kişisel olarak bir anketi cevaplamalarını istemelerini gerektirecektir. onlar veya bir mali danışman tarafından teşvik edildi. Bu, Kongre üyelerinin esnaf olsalar bile ticarete karışmama konusunda sık sık öne sürdükleri bahaneyi ortadan kaldıracaktır. (Georgia Senato ikinci tur seçimlerinde diğer Cumhuriyetçi olan David Perdue, meslektaşlarının çoğu olmak üzere, bir dönem içinde 2.596 esnaf gerçekleştirdiği tespit edildi; Bay Perdue’nin bir sözcüsü, senatörün günden güne işin içinde olmadığını söyledi. portföyünün günlük kararları.)

Formda şu tür sorular yer alacaktır: “Son 28 gün içinde bu ticareti yapma kararınızla ilgili olarak algılanabilecek veya muhtemelen etkileyebilecek herhangi bir toplantıya katıldınız mı?”

Komisyoncu-satıcının her bir ticaret ve anketlerle ilgili ayrıntıları 24 saat içinde SEC’e sunması gerekecek ve en önemlisi, hem ticaret bilgileri hem de anket SEC’in web sitesinde yayınlanacak ve burada görüntülenebilir. yatırımcılar ve halk.

Elbette, Kongre üyeleri hala geniş tabanlı yatırım fonları alıp satabilirdi. Ancak, alım satımların zamanında ifşa edilmesi ve doğruyu söylemedikleri takdirde yetkililer için sorumluluk yaratacak bir anketin, bireysel hisse senetlerinin alım satımını durdurması muhtemeldir.

Bu sütunda önerilen uyum programı, S. E. C.’nin bizzat kurumdaki personele polislik yapma şeklinin bir varyasyonudur. S. E. C. çalışanlarının, komisyoncularına tüm işlemleri acenteye ifşa etme yetkisi vermeleri gerekir. Çalışanlar ayrıca, ajans tarafından soruşturma altındaki şirketlerin hisse senetlerini alıp satamazlar ve tüm işlemleri önceden temizlemeleri ve bir şirket hakkında içeriden bilgiye sahip olmadıklarını tasdik etmeleri gerekir.

S. E. C.’nin Kongre üyeleri için böyle bir planı uygulamaya koyma çabası, beş komisyon üyesinin oy kullanmasını gerektirecekti; üçü Demokrat, iki Cumhuriyetçi olacak. Böyle bir çabaya bir Kongre üyesi veya bir komisyoncu tarafından itiraz edilmesi muhtemeldir, ancak S.E.C.’nin yatırımcılar adına geniş yetkileri vardır. Örneğin, S.E.C., hedge fonların en büyük pozisyonlarını üç ayda bir açıklamasını gerektirir.

Ayrıca, Kongre üyelerinin alım satım konusunda bir mahremiyet beklentisi yoktur, çünkü STOK Yasası zaten alım satımlarını 45 gün içinde yayınlamalarını gerektirmektedir. Bu onların hisse senedi ticaretini azalttı, ancak büyük ölçüde dişsiz olarak kabul edildi; Kanuna göre hiçbir Kongre üyesi hakkında dava açılmamıştır.

S. E. C.’nin neden daha katı bir yaklaşımı denemediğini soruyorsanız, bir cevap var: Kongre, S. E. C.’nin bütçesini onaylıyor. Biraz sizi besleyen eli ısırmak gibidir.

Bu nedenle, S. E. C.’nin cesur bir liderinin yeni kurallar koyması ve bunları uygulamakla görevli bir görev gücü oluşturarak bunu gerçekleştirmesi gerekecek. Bununla birlikte, ceza savcılarının aksine, S.E.C., yalnızca kanunu uygulamak için dava açabilir. Ancak bunda güç vardır: Bir ceza davası, suçun “makul bir şüphenin ötesinde” olmasını gerektirir, ancak bir hukuk davası için eşik daha düşüktür, sadece SEC’in davaları takip etmesine izin vermesi gereken “kanıtların üstünlüğünü” gerektirir. agresif.

Elbette, eğer fikir işe yararsa, umarım peşinden koşacak bir durum kalmaz.