Meme Hisse Senetleri ve Archegos: Fed Finansal Zayıf Noktaları Çıkardı

Merkez Bankası, sistemdeki potansiyel kırılganlıklara ilişkin iki yıllık raporunda köpüklü hisse senetlerinden ve borç yüklü hedge fon bahislerinden kaynaklanan finansal istikrar riskleri konusunda uyardı ve sözde meme hisse senetlerinin yükselişine işaret etti. – almak kontrolden çıkmak olabilir.

Merkez bankasının Perşembe günü yayınlanan Finansal İstikrar Raporu, piyasalar için alışılmadık bir altı ayın ardından geldi. Bu dönemde, Amerika Birleşik Devletleri ekonomik görünümünün toparlanmasıyla hisse senetleri istikrarlı bir şekilde yükseldi ve fazlalık hikayeleri ortaya çıkmaya başladı.

İnternet tartışma panoları, ilk olarak şaka olarak oluşturulan bir kripto para birimi olan GameStop gibi hisse senetlerine olan ilgiyi artırmaya yardımcı oldu ve az bilinen bir riskten korunma fonu eridi, manşetlere giren ve pek çoğuna neden olan hikayeler – belli ki bazıları da dahil Fed’de – finansal sistemin sorunlara yönelip gitmediğini sormak için.

Fed yöneticisi Lael Brainard, Fed’in açıklamasına eşlik eden açıklamasında, “Risk iştahının artmasıyla ilişkili güvenlik açıkları artıyor” dedi. Hisse senedi fiyatları kazançlara kıyasla yüksektir ve “meme stoku” bölümünün gösterdiği gibi “risk iştahı büyük ölçüde artmıştır. “

Fed’in yeni raporu, bankaların, tüketicilerin ve işletmelerin koronavirüs şokunu iyi bir finansal durumda atlattığı genel olarak güneşli bir tablo çizdi ve bazı önlemlere göre risk iştahının tipik göründüğünü söyledi.

Ancak rapor, bazı varlık fiyatlarının “iştahın düşmesi durumunda önemli düşüşlere karşı savunmasız olabileceğini” kaydetti ve “sözde meme hisse senetleri için yüksek işlem hacimleri ve fiyat oynaklığı olaylarının” “hisse senedi piyasalarında artan risk iştahına işaret eden işaretler arasında” olduğunu belirtti. . Yetkililer ayrıca, opak yatırım araçlarının normalden biraz daha yüksek kaldıraç oranına sahip olduğunu söyleyerek, fonlarla ilgili mevcut verilerin önemli riskleri yakalayamayacağı konusunda uyarıda bulunarak hedge fonları da seçti. ”

Zaman zaman uğursuz bir havaya bürünen rapor, Fed yetkililerinin, ekonomistlerin ve yatırımcıların Amerika Birleşik Devletleri ekonomisi hakkında çizdiği tabloyla çelişiyordu; aşılar yaygınlaştığı için şimdi hızlı bir toparlanma geçirmesi bekleniyor. . Bunu yaparken, artan tüketici ve işletme güveninin riskli bahisleri körükleyebileceğinin ve finansal piyasa kırılganlıklarını yaratabileceğinin veya genişletebileceğinin altını çizdi.

Fed’in hedge fon borcu hakkında daha fazla veriye ihtiyaç duyulduğu yönündeki önerisi, Mart ayında büyük bir fon olan Archegos Capital Management’daki sorunların bankalara zarar vermek için geri döndüğü bir olayı takip etti. Fon, kötü giden ve iş yaptığı bankalara mal olan büyük, kaldıraçlı hisse senedi bahisleri biriktirmişti.

Fed raporunda, “Daha geniş piyasa yayılmaları sınırlı görünmekle birlikte, olay banka olmayan finans şirketlerinde” daha geniş finansal sistemi etkileyecek “maddi sıkıntı potansiyelinin altını çiziyor. Finansal riskten korunma fonu opaklığının, meme hisse senedi bölümünde soruları gündeme getirdiğini söyledi: Söz konusu hisse senetlerine karşı bahis yapan bazı fonlar, sohbet kurulu kanunsuzları onlara akarken kayıplar aldı.

Fed ve Bayan Brainard’ın önerdiği her iki bölümün yanıtı daha iyi verilerle başlıyor.

Bayan Brainard, “Archegos etkinliği, riskten korunma fonu risklerine ilişkin sınırlı görünürlüğü gösteriyor ve mevcut hedge fon kaldıracı önlemlerinin önemli riskleri yakalayamayabileceğini hatırlatıyor,” dedi ve bölümün “daha ayrıntılı, daha yüksek önemin altını çizdiğini” sözlerine ekledi. – sıklık açıklamaları. ”

Baloncuklar endişeler listesinde üst sıralarda yer alırken, Fed’in değerlendirmesine göre finansal piyasaları bozabilecek temel ekonomik riskler de devam etti.

Amerika Birleşik Devletleri’nde kontrol altına alınan ancak dünyanın büyük kesimlerinde öfkelenmeye devam eden koronavirüs salgını, sistem için devam eden riskler teşkil ediyor.

Raporda, “Aşılardaki önemli ilerlemeye rağmen, pandeminin seyri ile ilgili algılanan riskler ve bunun ABD ve yabancı ekonomiler üzerindeki etkileri nispeten yüksek olmaya devam ediyor” dedi. “Küresel salgının kötüleşmesi, gelişmekte olan pazarlarda ve bazı Avrupa ülkelerindeki finansal sistemi zorlayabilir. “