Wall Street, son zamanlarda Washington’dan duyduklarını beğendi.
S&P 500, ABD ekonomisine yaklaşık 3 trilyon dolarlık bir enjeksiyonun önünü açabilecek harcama görüşmelerinde kaydedilen ilerlemenin işaretlerinin yardımıyla rallisini sürdürerek Perşembe günü yeni bir zirveye çıktı.
Endeks yüzde 0,3 artarak 4,549’a yükseldi. 78, üst üste yedinci kazanç günü ve Washington’daki hala titrek ekonomik toparlanma ve politika kavgaları üzerindeki tedirginliğin yol açtığı bir aydan fazla dalgalı ticaretten sonra yeni bir zirve.
Ancak milletvekillerinin bebek adımları bile Eylül ayında başlayan bir piyasa baygınlığının sona ermesine yardımcı oldu.
Hisse fiyatları bu ayın başlarında, Kongre liderlerinin hükümetin borç tavanını aşmaması için bir anlaşmaya varması ve ülkenin faturalarını ödemesini imkansız hale getirmekle tehdit eden bir soğukluğu sona erdirmesiyle yükselmeye başladı. Yatırımcılar ve analistler, Wall Street’in yaşayabileceği bir reçeteyi kullanan bir hükümet harcama paketi konusunda giderek daha emin hale geldikçe, ralli ivme kazandı: ekonomik büyümeyi destekleyecek kadar büyük, ancak Başkan Biden’in orijinal 3 dolarından daha küçük kurumlar vergisi artışlarıyla. 5 trilyon harcama planı.
Voya Investment Management’ın çoklu varlık stratejilerinden sorumlu baş yatırım sorumlusu Paul Zemsky, “Bir tür orta noktaya ulaşıyoruz gibi görünüyor” dedi. “Başkan, bunun 3 dolar olmayacağını kabul etti. 5 trilyon, daha az bir şey olacak. Vergi artışları solun gerçekten istediği kadar olmayacak. ”
Hisse fiyatları, yazın büyük bölümünde istikrarlı bir şekilde yükseldi, 2 Eylül’de bir dizi en yüksek seviyeye ulaştı ve zirveye ulaştı. Ancak piyasaların can attığının kesinliği buharlaşmaya başladıkça, bir dizi endişe momentumlarını kaybetti. Hükümet harcamaları, devam eden tedarik zinciri darboğazları, işletmeler ve tüketiciler için daha yüksek fiyatlar ve Federal Rezerv’in teşvik çabalarını geri çevirmeye başlayacağına dair sinyaller üzerindeki kilitlenme, yatırımcı güvenini sarsmaya yardımcı oldu. S&P 500’ün Eylül ayındaki yüzde 4,8’lik düşüşü, pandeminin başlamasından bu yana en kötü ayıydı.
Bu ay şimdiye kadar yüzde 5,6 artarak Ekim ayında bunu telafi etti. Ancak yatırımcıların iyimserliğini tazeleyen sadece Washington’dan gelen güncellemeler değil.
Ülke, son haftalarda koronavirüs enfeksiyonlarında keskin bir düşüş gördü ve ekonomik aktivitenin normalleşmeye başlayabileceği ihtimalini bir kez daha artırdı. Ve bu ay ciddi bir şekilde başlayan son kurumsal kazanç sonuçları turu, birçok analistin beklediğinden daha iyi başladı. Özellikle büyük Wall Street bankaları, birleşme faaliyetindeki artış sayesinde bankaların anlaşma yapıcılarına ödenen cazip ücretlerin körüklediği gişe rekorları kıran sonuçlar bildirdi.
Başka yerlerde, enerji devlerinin hisseleri de geniş borsayı canlandırdı. Ham petrolün fiyatı yaklaşık yedi yıl içinde ilk kez varil başına 80 doların üzerine çıkarak enerji şirketlerinin gelirlerini anında artırdı.
Ancak son ralli iki hafta önce temellerini bulmuş gibiydi. 6 Ekim’de, Cumhuriyetçi lider Kentucky’den Senatör Mitch McConnell’in Kongre’nin borç tavanını yükseltmesine izin vermek için geçici bir erteleme teklif etmeye istekli olduğu haberi duyuldu. Piyasa, sabah düşüşünden bir kuruş alarak günü pozitif bölgede tamamladı. O hafta, Ağustos’tan beri piyasanın en iyisi oldu.
Washington’da bir kez doğal olarak yapıldıktan sonra, borç tavanını yükseltmek son yıllarda giderek tartışmalı bir konu haline geldi ve bazen piyasa için ciddi sonuçlar doğurdu. Ağustos 2011’de, borç tavanı üzerindeki şiddetli bir savaş, yatırımcılar ABD’nin borçlarını temerrüde düşebileceği ihtimalini düşünmeye başladıkça, hisse fiyatlarını keskin bir şekilde düşürdü.
Ancak tavana yapılan son anlaşma – hesaplaşmayı sadece Aralık ayına itmiş olsa da – yatırımcılara Washington’da on yıl öncesinin tekrarı için çok az iştah olduğunu gösterdi.
Regions Asset Management’ın baş yatırım sorumlusu Alan McKnight, “Bence bu sistem üzerindeki baskıyı biraz azalttı,” dedi. “Piyasalara işaret ettiği şey, bir miktar anlaşma alanı bulabilmenizdi. Çok büyük olmayabilir. Ama en azından bir araya gelebilirler. ”
Çıkmazın kırılmasıyla birlikte miting güç kazandı. 14 Ekim’de S&P 500, Morgan Stanley ve Bank of America gibi finans devlerinin muhteşem sonuçlar bildirdiği gibi yüzde 1,7 yükseldi – kabaca yedi aydaki en iyi günü.
Washington’daki bir anlaşmayla ilgili potansiyel ilerleme, yalnızca yatırımcıların görünümünü aydınlattı.
Politikanın finansal piyasalar üzerindeki etkisini izleyen Strategas Research analisti Dan Clifton, Çarşamba günü müşterilere yazdığı bir notta, “Demokratlar şimdi aynı yönde ilerliyor ve zor kararlar alınıyor” dedi.
Perşembe günü analistler, Beyaz Saray ve Kongre Demokratlarının, Senato’yu temize çıkarabilecek bir anlaşma yapmayı umdukları için, tasarıya dahil etmek istedikleri kurumlar vergisi artışlarını düşürmeye yöneldikleri haberlerine dikkat çektiler. Kurumlar vergisi artışı olmayan bir harcama anlaşması, kârlar ve hisse fiyatları için potansiyel bir nimet olacaktır.
ABD Borç Tavanını Anlayın
<saat/>
Borç tavanı nedir? Borç limiti olarak da adlandırılan borç tavanı, federal hükümetin mali yükümlülüklerini yerine getirmek için ABD Hazine bonoları ve tasarruf bonoları aracılığıyla borç almaya yetkili olduğu toplam para miktarı üzerindeki bir üst sınırdır. ABD bütçe açıkları verdiğinden, faturalarını ödemek için büyük miktarda borç almak zorunda.
Borç limiti ne zaman aşılacak? Senato liderlerinin 7 Ekim’de borç tavanını yükseltmek için kısa vadeli bir anlaşmayı kabul etmesinden sonra, Hazine hükümetin 3 Aralık’a kadar borçlanmaya devam edebileceğini tahmin etti. Anlaşma, yılın ilk Cuma günü için başka bir sonuç tarihi belirledi. Aralık.
ABD borçlanmasını neden sınırlandırıyor? Anayasaya göre, Kongre borçlanmaya izin vermelidir. Borç limiti 20. yüzyılın başlarında tesis edildi, bu nedenle Hazine’nin bonoları ödemek için her bono ihraç etmesi gerektiğinde izin istemesine gerek yoktu.
Borç limitine ulaşılırsa ne olur? Hazine Bakanı Janet Yellen, Kongre’ye borç limitini artırma konusundaki eylemsizliğin kendi kendine ekonomik durgunluğa ve mali krize yol açabileceğini söyledi. Ayrıca, borç tavanının yükseltilememesinin, Sosyal Güvenlik ödemelerindeki gecikmeler de dahil olmak üzere milyonlarca Amerikalıya yardım eden programları etkileyebileceğini söyledi.
Diğer ülkeler bu şekilde mi yapıyor? Danimarka’nın da bir borç limiti var, ancak o kadar yüksek ayarlanmış ki, onu yükseltmek genellikle bir sorun değil. Diğer ülkelerin çoğu yok. Polonya’da kamu borcu gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 60’ını aşamaz.
Borç tavanına alternatifler nelerdir? Borç tavanının devam etmesinin ana nedenlerinden biri ikame eksikliğidir. Yellen, “yıkıcı” olarak nitelendirdiği borç limitinin kaldırılmasına yönelik yasayı destekleyeceğini söyledi. ” Borç limitini ortadan kaldırmak için Kongre’nin bir kararı gerekir.
HSBC Securities’in para birimi analisti Daragh Maher Perşembe günü müşterilerine bir notta, “Daha yüksek kurumlar vergisi oranlarının yürütmesinin durdurulması, potansiyel olarak kayda değer bir gelişme gibi görünüyor” dedi.
Demokratlar arasında yaklaşık 2 trilyon dolarlık bir harcama planı olması beklenen bir anlaşma, Kongre’den geçen 1 trilyon dolarlık ayrı bir iki partili altyapı planına da kapı açacaktır. Meclis’teki ilericiler, daha büyük fatura üzerinde anlaşmaya varılana kadar altyapı faturasını engelliyor.
Ancak bir anlaşma ihtimali, büyük mühendislik ve inşaat malzemeleri şirketlerinin hisselerinin yükselmesine yardımcı oldu. Taş ve asfalt gibi inşaat malzemelerinin taşınmasında kullanılan ekipmanları yapan Terex, bu hafta şimdiye kadar yüzde 5’ten fazla artış kaydetti. Asfalt üreticisi Vulcan Materials yüzde 4’ten fazla arttı. Telekomünikasyon ağ sistemlerinin yapımı ve mühendisliğinde uzmanlaşan Dycom, yüzde 9’dan fazla arttı.
Yenilenen güven, iyi bir nedenle kırılgan olmaya devam ediyor. Virüs, dünya çapındaki ticari operasyonları etkilemeye devam ediyor ve Delta varyantı, virüsün yeni bir yinelemesinin ne kadar yıkıcı olabileceğini gösterdi.
Bir diğer kalıcı endişe, şirketlerin hammaddeden nakliyeye ve işçiliğe kadar her şey için karşı karşıya kaldıkları yüksek maliyetleri içerir. Bu yüksek maliyetleri tüketicilere aktaramazlarsa, karlarını keser.
“Bu büyük olur,” dedi Bay McKnight. “Bu, piyasalar için önemli bir etki olacaktır. ”
Ancak yılın son aylarına girerken – geleneksel olarak hisse senetleri için iyi bir zaman – piyasanın yükselmesi için birçok neden var.
Son haftalarda inişli çıkışlı alım satımlar, düşük güvene sahip hissedarları – bazen Wall Street’te “zayıf eller” olarak da bilinir – piyasadan çekmiş ve uzun vadeli alıcılara potansiyel pazarlıklar sunmuş olabilir.
“Faiz oranları nispeten istikrarlı. Kazançlar artıyor. Neyse ki ABD’de Covid vakaları hızla düşüyor” dedi Bay Zemsky. “Zayıf eller piyasaları terk etti ve bir sürü iş var. Öyleyse neden yeni zirvelerimiz olmasın?”
Bir The New York Times haberinden çevrildi ve haberleştirildi.