Hazine Bakanı Janet L. Yellen, Perşembe günü düzenleyici diğer kuruluşlarla bir araya gelerek, son zamanlarda piyasa oynaklığını ve çok sayıda perakende yatırımcısının (GameStop durumunda yüzde 1.700’den fazla) yükselen hisse senetlerini gönderdiği Wall Street’teki birkaç vahşi haftayı tartışmak için bir araya geldi. dünyaya geri dönüyor.
Robinhood gibi onlara olanak sağlayan ticaret platformları da dahil olmak üzere, ani yükselişe neden olan alım satımları çevreleyen koşullar, son haftalarda Bayan Yellen’ı en iyi finansal düzenleyicilerle bir toplantı yapmaya sevk etti. Değişken ticaretin yatırımcıları için risk, GameStop’un yüzde 35 düştüğü Perşembe günü gösterildi.
Tüm olay, Washington’un finans denetçilerinin piyasaların – hem teknolojiyle daha demokratikleşirken hem de sosyal medyanın kaprislerine daha fazla maruz kalırken – yeni ilgi ve potansiyel olarak farklı düzenlemeler gerektiren şekillerde değişip değişmediğini incelemelerine neden oldu. Hazine toplantı hakkında hemen bir yorum yapmadı.
Bayan Yellen, geçtiğimiz günlerde Başkan Biden tarafından aday gösterildikten sonra görevini onayladı, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu, Federal Rezerv ve New York Federal Rezerv Bankası ile bir toplantı istedi.
Perşembe günü Good Morning America’da konuşan Yellen, “Finansal piyasalarımızın düzgün, verimli bir şekilde işlediğinden ve yatırımcıların korunduğundan gerçekten emin olmamız gerekiyor,” dedi ve toplantının o sabah geç olacağını söyledi. “Eyleme geçmeden önce ne olduğunu derinlemesine anlamamız gerekiyor, ancak kesinlikle bu olaylara dikkatle bakıyoruz. ”
Yatırımcılar, GameStop, AMC, BlackBerry ve diğer varlıklara büyük ölçüde, şirketlerin sağlam temellerine sahip olmalarından ziyade, fiyatı ne kadar artırabileceklerini görmek için yığıldılar. Çabalarını internet forumlarında tartıştılar ve bu süreçte vahşi piyasa oynaklığına neden oldular.
Alım satımların çoğu, çok sayıda hisse senedi el değiştirirken finansal sorunlardan kaçmak için bazı alım satımları geçici olarak sınırlamak zorunda kalan popüler ticaret uygulaması Robinhood tarafından kolaylaştırıldı.
Devir, yeni bir yatırımcı türünün, en azından bireysel hisse senetleri söz konusu olduğunda önemli bir etki yaratabileceğinin altını çizmeye hizmet etti. Robinhood’ın alım satım askıya almaları da platformun sınırlamalarını vurguladı ve her iki taraftaki milletvekilleri tarafından hızla eleştirildi.
S. E. C., Cuma günü durumu “yakından izlediğini” ve “gerçekler federal menkul kıymetler yasaları tarafından yasaklanan kötüye kullanım veya manipülatif ticaret faaliyeti gösterdiğinde perakende yatırımcıları korumak için hareket edeceğini” söyledi. “
Mevcut konularda en fazla yargı yetkisi S.E.C. ve daha sınırlı ölçüde C. F. T. C. iken, Fed’in finansal istikrar yetkisi ve piyasa görüşü vardır. New York Fed’in ticaret masası sürekli olarak Wall Street ile görüşür. Massachusetts düzenleyicileri, GameStop hisselerinin yükselişinin amigolarından birini de araştırıyor.
Fed yetkilileri, son günlerde GameStop hakkında sorulduğunda sürekli olarak tetikte ama endişelenmemiş bir ton tuttu.
Cleveland Federal Rezerv Bankası başkanı Loretta Mester Perşembe sabahı CNBC’de “Janet Yellen’ın neler olduğuna bakmak için tüm düzenleyicileri bir araya getirmesine sevindim” dedi. “Dalgalanmanın finans piyasasının diğer kısımlarına yayılmamasını sağlamak için izleme yapmalıyız. Ancak bu noktada bu, bu tür durumlardan biri değildir. ”
Merkez bankası başkanı Jerome H. Powell, özellikle geçen hafta GameStop hakkında yorum yapmayı reddetti. Ancak Fed’in düşük faiz oranı ve tahvil alım politikalarının son zamanlarda hisse senetlerinde yükselişin arkasındaki en büyük itici güç olduğu fikrini geri püskürttü.
Geçen hafta düzenlediği basın toplantısında “Finansal istikrar zayıflıkları genel olarak orta düzeyde” dedi. “Varlık fiyatlarını gerçekten nereye yönlendirdiğine bakarsanız, gerçekten son birkaç aydır, bu para politikası değildir. Aşılarla ilgili beklentiler ve aynı zamanda mali politika. ”
GameStop’un işaret ettiği değişiklik finansal sistem için bir risk olmasa bile, özellikle S.E.C. ve diğerlerini durumu ele almaya çağıran kanun yapıcıların endişeleri göz önüne alındığında, düzenleyicileri yeni kurallara bakmaya teşvik edebilir. Massachusetts Demokrat Senatörü Elizabeth Warren, geçen hafta S.E.C.’ye, ajansın piyasa çarpıklıklarını nasıl ele alacağına dair bir açıklama ile yanıt vermesini talep eden bir mektup gönderdi.
Bayan Warren, “Komisyon, GameStop ve diğer şirketleri etkileyen son piyasa faaliyetlerini gözden geçirmeli ve zengin tüccarların veya bu tüccarlara mali zarar vermeye çalışanların yüksek kaldıraçlı bahisleri yerine piyasaların gerçek değeri yansıtmasını sağlayacak şekilde hareket etmelidir” diye yazdı.
Menkul kıymetler avukatları, cevabın çoğunun, düzenleyicilerin GameStop etrafındaki piyasa oynaklığını belirlediklerine bağlı olacağını söyledi; perakende yatırımcıların oynadığı rol, herhangi bir piyasa manipülasyonu olup olmadığı ve Robinhood gibi piyasa katılımcıları tarafından yeterli açıklama olup olmadığı da dahil – bu ticareti kolaylaştırdı.
Georgetown Üniversitesi McDonough İşletme Fakültesi’nde finans profesörü olan James Angel, piyasa manipülasyonu söz konusu olduğunda, SEC’in, eğer varsa, hedge fonları gibi büyük yatırımcıların hisse senetlerini hareket ettirmede oynadıkları role odaklanacağını beklediğini söyledi. herhangi bir yüksek frekanslı ticaret stratejisi ani yükselişi şiddetlendirdi.
Bay Angel, yüksek frekanslı tüccarların, bir hisse senedinin fiyatında hızlı bir hareketi ateşlemek amacıyla bir dizi işlem başlatmayı içeren momentum ateşleme olarak bilinen bir stratejiye girmelerinin mümkün olduğunu söyledi.
“Fiyatları manipüle etmek için tasarlanmış her türlü sipariş ateşleme ticareti, araştırmalarını istediğimiz türden şeylerdir” dedi.
Perakende yatırımcıların oynadığı rolü ele almak daha zor olacaktır. GameStop fiyatını artıran küçük yatırımcıların çoğu, hisse fiyatının düşmesi üzerine bahse giren hedge fonları “sıkıştırmak” için bunu yaptı. Motivasyonlarını kamuya, sohbet tahtalarında ve sosyal medyada paylaştılar, ticaretin diğer tarafındaki yatırımcılara zarar verme niyetlerini gizlemediler ve genellikle para kaybetmekle övündüler.
Amerika Tüketici Federasyonu Yatırımcı Koruma Direktörü Barbara Roper, bu tür davranışları denetlemenin S.E.C. için daha zor olacağını söyledi.
Bayan Roper, “Profesyonel piyasa katılımcılarını düzenlemede yatırım yapan nüfusun kendisi bunu tetiklediğinde ne yapacağımızı belirlemekten daha iyiyiz” dedi.
S.E.C.’nin Robinhood’a ve yatırımcılara opsiyon ticareti yapmalarına izin vermek de dahil olmak üzere yatırımı mümkün kılan diğer teknoloji platformlarına odaklanması muhtemel görünüyor – bu, GameStop’taki devasa fiyat dalgalanmalarından bazılarını şiddetlendirmiş görünen bir finansal ürün. Opsiyonlar, esasen alıcıya gelecekte bir noktada belirli bir fiyattan hisse senedi alma veya satma hakkı veren sözleşmelerdir. Piyasa uzmanları, bu tür ticaretin hem riskli hem de yıkıcı olabileceğini söyledi.
Bayan Roper, “Opsiyon ticareti kurallarının gözden geçirilmesi için gecikti” dedi. “Opsiyon ticaretini daha sofistike tüccarlarla sınırlandıran veya en azından yatırımcıların riskleri anladığından emin olmanızı sağlayan güvenlik önlemleri olması gerekiyor. ”
Bunun yerine, Robinhood ve diğer platformlar, herhangi bir yatırımcının bir düğmeye basarak seçenekleri satın almasına izin verdi.
“S. E. C.’nin bir hipoteze ihtiyacı olacak. Duke Üniversitesi Hukuk Fakültesi’nde menkul kıymetler profesörü olan James Cox, “Benimki, sorunun büyük ölçüde bir kaldıraç sorunu ve bu kaldıraç, bireysel hisselerden ziyade opsiyonların alım satımından kaynaklanıyor” dedi. “Bir kişinin sahip olabileceği ve uygulayabileceği konusunda bir sınır olması gerekip gerekmediğini gerçekten düşünmemiz gerekebilir. ”
[Opsiyon ticaretinin borsa balonunu nasıl körükleyebileceği hakkında daha fazla bilgi edinin. ]
Opsiyon ticareti risklerine ek olarak, S.E.C., yatırımcıları yeni finansal teknoloji platformlarına çeken teşvik ve pazarlamalardan herhangi birinin yanıltıcı olup olmadığına da odaklanabilir. Better Markets başkanı Dennis Kelleher, Robinhood dahil birçok şirketin, birçok yatırımcının yanlış anlamış olabileceği “komisyonsuz” yatırımı lanse ettiğini söyledi.
“Bu insanların birçoğunun ticaret arenasında olmasının nedeni, ticaretin ‘ücretsiz’ olduğu yanıltıcı bir iddiaya maruz kalmaları ve şimdi birçoğu her yere ücretsiz paranın düştüğünü düşünüyor,” dedi. Kelleher dedi. “S. E. C., doğrudan veya dolaylı olarak ticaretin ücretsiz olduğunu iddia eden herhangi birinin yanlış ve makul bir yatırımcı için yanıltıcı olduğu görüşünü almalıdır. “
Bir The New York Times haberinden çevrildi ve haberleştirildi.