Disney Daha İyi Yapabilir mi?

Dan Loeb, yine Mickey’nin bakıcılarını üstleniyor

Dan Loeb liderliğindeki hedge fonu Third Point, eğlence devi Disney’den yaklaşık 1 milyar dolar değerinde yeni bir hisse satın aldı ve şirketi ESPN’i devre dışı bırakmak, akış hizmeti Hulu’nun tam kontrolünü ele geçirmek ve erken ve yeni yönetim kurulu üyeleri kurmak. Disney şimdiye kadar bu fikirlerin bazılarını tuttu ve Loeb, yönetim kurulunda temsilci olmadan direnişle karşılaşabilir. (Disney, yönetim kurulu üyelerinin ortalama görev süresinin hızlı bir dört yıl olduğuna dikkat çekiyor.)

Third Point, Disney’de farklı bir kampanyayı yeni bitirmişti. 2020’de, şirkette 900 milyon dolardan fazla değere sahip bir hissesini açıkladı ve akışa daha fazla yatırım yapılması için bastırdı. Daha sonra kalan tüm Disney hisselerini bu yılın ilk çeyreğinde sattı.

Disney’in akış konusundaki bahsi meyvesini veriyor. Ana yayın hizmeti Disney+, son çeyrekte Wall Street’in beklediğinden çok daha fazla 14,4 milyon abone ekledi. Disney’in eğlence endüstrisini giderek daha fazla yönlendiren bir işteki güçlü performansı, diğer akış şirketlerinin mücadele etmesine rağmen, Loeb’in bir kampanya başlatması için daha güvenli bir alan yarattı ve Bill Ackman’ın Netflix’e yaptığı yatırım gibi raydan çıkma riskini daha azladı. Bununla birlikte, Disney’in hissesi, kısmen doğrudan tüketiciye yönelik akışın karlılığı üzerinde daha geniş endüstrinin el sıkması nedeniyle S&P 500’ün altında performans göstererek yılın başından bu yana yaklaşık yüzde 20 düştü.

ESPN, Loeb’in gözünün önünde.Analistler ve bankacılar uzun süredir Disney’in portföyünün geri kalanından çok daha hızlı büyüyen spor ağını ve ilgili işlerini devre dışı bırakabileceğini düşünüyorlar.

Ancak Disney’in onu tutmak için nedenleri var. ESPN, akışa para akıtırken kayıpları dengelemeye yardımcı olan şirket için bir kâr motorudur. Şubat ayında, Disney’in CEO’su Bob Chapek, ESPN’den sıyrılabileceği beklentilerini yumuşatmaya çalışıyor gibi görünüyordu, markanın geleceği hakkında konuşuyor ve spor bahislerine potansiyel bir giriş konusunda heyecanını dile getiriyordu. Spor ağı, Disney’in kablolu kanal portföyünü de etkin bir şekilde bir arada tutuyor. Ancak bu iş keskin bir düşüşte: Yakın tarihli bir Wells Fargo raporuna göre, ABD’deki tüm geleneksel kablo müşterilerinin yüzde 8,2’si ikinci çeyrekte bağlantılarını iptal etti.

Loeb ayrıca Hulu’da daha hızlı hareket istiyor. Disney, 2019’da Comcast’in ortak girişim olarak başlattığı akış hizmetindeki üçte bir hissesini önümüzdeki yıllarda en az 5,8 milyar dolara satın alacağını söyledi. Loeb, Disney’in bu hisseyi, 2024’teki sözleşmenin son tarihinden önce, akışa olan itişini güçlendirmeye yardımcı olmak için erken satın almasını istiyor.

Ama bu pahalı olabilir. Loeb, Comcast’in, özellikle kendi yayın işi Peacock’u desteklemek için göründüğünden, makul bir fiyata satmaya istekli olmayabileceğini kabul ediyor. Analistler, Comcast’in Hulu’daki hissesini satın almanın en az 9 milyar dolara mal olacağını tahmin ediyor.

İŞTE NE OLUYOR

Apple, çalışanlarının ofise dönmesini istiyor Eylül ayının başından itibaren haftada üç gün. CEO Tim Cook, çalışanlara önlemin “bir pilot” olduğunu söyledi, ancak “kültürümüz için çok önemli olan yüz yüze işbirliğini” hemen başlatmanın gerekli olduğunu vurguladı. Teknoloji devi, işe alım ve harcamaları da kısıyor ve son zamanlarda yaklaşık 100 işe alım görevlisini baltaladı.

Üst düzey bir Trump yöneticisi bir savunma anlaşmasına yaklaşıyor. Savcılar, uzun süredir Trump’ın uzun süredir CFO’su olan ve 15 yıl hapis cezasına çarptırılabilecek gelir vergisi kaçakçılığı suçlamalarıyla karşı karşıya olan Allen Weisselberg’i devirmeyi umuyorlardı. Ancak önemli ölçüde azaltılmış bir ceza karşılığında suçunu kabul etmesi beklenen Weisselberg, savcılara eski cumhurbaşkanı veya ailesini suça bulaştıracak kanıtlar sunmuş gibi görünmüyor.

“Akıllı para” stokları boşaltır. Dün hedge fonlarından kaynaklanan ikinci çeyrek dosyalama setinde Tiger Global, David Tepper’ın Appaloosa Management ve “The Big Short”tan Michael Burry tarafından yönetilen Scion, resesyon korkuları piyasaları sardığı için hisse senedi varlıklarını önemli ölçüde azalttı. Princeton ve Yale’deki üniversite fon yöneticileri benzer şekilde aşağı yönlü bahisler yaptı. Ancak Warren Buffett’ın Berkshire Hathaway’i Apple’daki depresif hisseleri kaptı ve George Soros da Amazon’da aynısını yaptı.

Peloton, Noel için zamanında bir DIY yeniden tasarımını döndürüyor . Zorlu egzersiz bisikleti üreticisinin CEO’su Barry McCarthy, Bloomberg’e şirketi döndürmek için müşterilere kit halinde bisiklet göndermek de dahil olmak üzere bir dizi maliyet düşürme hamlesi düşündüğünü söyledi. Peloton şimdiden fiyatları artırdı ve bazı fabrikaları kapattı, ancak hisseleri bu yıl yüzde 60’tan fazla düştü.

Home Depot ve Walmart beklentileri aştı. İki büyük perakendeci, yüksek enflasyon ve hizmetlere yönelik harcamaların bu yıl perakendecileri sıkıştırmasına rağmen, beklenenden daha iyi satış ve kâr bildirdi. Walmart’ın hisseleri, şirketin tüketicilerin bu yıl harcamalarını kısmaya devam edeceği beklentisini yinelemesine rağmen erken işlemlerde yükseldi.

Salgın dolandırıcılık dalgası

Salgının en kötüsü sırasında, virüs işletmeleri kapılarını kapatmaya zorlarken, Kongre ve federal kurumlar ekonomiyi ayakta tutmayı amaçlayan üç yasama paketinde yaklaşık 5 trilyon dolar yardım parası sağladı.

Önlemek için dev bir çarpışma ile, para birkaç koşul ve minimum gözetim ile geldi. İşsizlik ödeneğini genişleten, şirketlere işçileri maaş bordrolarında tutmak için ücret ödeyen ve ayrıca bir tür afet kredisini yaygınlaştıran programların tümü, namus sistemine dayalı olarak tasarlandı. Sonuç: The Times’tan David A. Fahrenthold’un haberine göre, milyarlarca doların binlerce insan tarafından çalındığı, muhtemelen Amerikan tarihinin en büyüğü olan devasa bir dolandırıcılık dalgası.

En tuhaf ve en görünürde görünen şemalardan bazıları:

• Yirmi dokuz eyalet aynı kişiye işsizlik maaşı ödedi.

• Bir Posta Servisi çalışanı, “ABD Posta Hizmetleri” adlı bir işletme için 82.900 dolarlık kredi aldı.

• Birisi, bir börek dükkanının e-posta adresini kullanarak, var olmayan 10 banyo yenileme işletmesi için 10 kredi aldı.

İki yıl sonra, yetkililer hala on binlerce ek dolandırıcılık vakasını takip ediyor. Yaklaşık iki düzine devlet kurumunda pandemi sahtekarlığı vakaları üzerinde çalışan 500 kişi ve ayrıca FBI, Gizli Servis, Posta Teftiş Servisi ve İç Gelir Servisi’nden müfettişler var. Sadece Çalışma Departmanındaki ajanlar hala 39.000 vaka üzerinde çalışıyor. Küçük İşletme İdaresi ofisi iki milyon kredi başvurusunu araştırıyor. Ve bu, halihazırda pandemi yardım programlarını dolandırmakla suçlanan 1.500 kişinin üstünde. 450’den fazla kişi hüküm giydi.

Adalet Bakanlığı’nın pandemi başsavcısı Kevin Chambers, “Önümüzde yıllar ve yıllar var” dedi.

“Dondurucu soğukta orada iki buçuk saat oturdum, Lee, Mass. kasabasına topallayabilmek için yeterince şarj aldım ve sonra başka bir şarj cihazı kullandım … Harika bir gece değildi.”

– Massachusetts Amherst Üniversitesi profesörü ve Chevrolet Bolt sahibi Ethan Zuckerman, ulusal bir planın şaşırtıcı eksikliği üzerine elektrikli araç şarjı için. Bay Area’da yakın zamanda yapılan bir araştırma, halka açık şarj istasyonlarının neredeyse dörtte birinin çalışmadığını buldu.

Kriptonun son krizi

Blockchain savunucuları, Hazine’nin geçen hafta dijital para izlerini gizleyen bir kripto “karıştırıcı” olan Tornado Cash’e yaptırımlar getirmesinden ve Hollanda’daki savcıların geliştiricilerinden birini tutuklamasından sonra savaşmaya hazırlanıyor.

Karıştırıcılar, potansiyel olarak kara para aklama yasalarını ihlal ederek kripto varlıklarının kaynağını gizler. ABD’li yetkililer, Tornado Cash’in devlet destekli Kuzey Koreli bilgisayar korsanları da dahil olmak üzere “kötü niyetli siber aktörler için para aklamasını engellemek için tasarlanmış etkili kontroller uygulamakta” başarısız olduğunu söyledi. Kripto şampiyonları, Tornado’nun herkesin dağıtabileceği bir bilgisayar kodu sunduğunu söylüyor – iyi ya da kötü.

Hareketler kriptonun geleceğini tehdit edebilir. ABD yaptırımları, Tornado’nun belirli koşullar yerine getirildiğinde otomatik olarak yürütülen akıllı sözleşmeleri için geçerlidir. Bir kripto lobi grubu olan DeFi Eğitim Fonu’nun politika direktörü Miller Whitehouse-Levine’e göre, ABD hükümeti ilk kez düzenlemeyi bir yazılım protokolüne doğrudan uyguluyor.

DealBook’a “Herkesin korktuğu şey, yetkililerin özerk protokolleri daha geniş bir şekilde düzenlemeye başlayabilmeleri” dedi. Tornado Cash geliştiricileri ve destekçileri, kodunun kimsenin kontrol etmediğini söylüyor ve bu tasarım gereği.

Hazine Bakanlığı “yasal yetkisini aştı” Coin Center savunuculuk grubundan Jerry Brito ve Peter Van Valkenburgh şunları savundu: “Yaptırım listesine bir kişiyi veya bir kişinin mülkünü değil de bunun yerine kimsenin kontrolünde olmayan otomatik bir protokolü eklemek nasıl doğru olabilir?” Savunucuları, hükümetin eyleminin zaten yazılım geliştirme üzerinde caydırıcı bir etkisi olduğunu ve ifade özgürlüğü ve yasal süreç gerekçeleriyle anayasal bir meydan okumayı düşündüklerini söylüyorlar. (Hazine, Coin Center’ın analizine ilişkin yorum talebine yanıt vermedi.)

“Açık kaynak kodu yazmak artık yasa dışı mı?” Tornado Cash’in kurucularından Roman Semenov, geçen hafta Twitter’da, kod paylaşım platformu GitHub’daki hesabının askıya alınmasından sonra sordu. Semenov, Tornado Cash’in geliştiricilerinin kontrolü altında olmadığını savundu. Yine de Hazine, “saldırgan bir şekilde eylemleri sürdürmeye devam etme” sözü verdi ve Hollandalı savcılar gelecekteki tutuklamaları dışlamıyor. Dolayısıyla, ademi merkeziyetçilik, endüstrinin dayandığı yasal tehlikelere karşı bağışıklığı sağlamayabilir. Ve bu, yakında daha fazla kötü haber öngören bazı analistlere sahip.

HIZLI OKUMA

Fırsatlar

• Başarısız kripto borç veren Celsius, beklenenden daha hızlı nakit tükenebilir ve bir mahkeme dosyası, alacaklılara 2,8 milyar dolar borçlu olduğunu ortaya çıkardı. (Coindesk)

• Tencent, Çin gıda dağıtım şirketi Meituan’daki 24 milyar dolarlık hissesinin tamamını veya çoğunu elden çıkarmayı planlıyor. (Reuters)

• Elliott Management ve SoftBank bir bölünmeye gidiyor gibi görünüyor. Hedge fonu, teknoloji yatırım şirketindeki neredeyse 2,5 milyar dolarının tamamını satmayı planlıyor. (FT)

Politika

• Yeni Fed yönergeleri, kripto gibi yeni finansal ürünlere sahip kurumların merkez bankasının işlem alayı sistemlerine daha doğrudan erişmesine izin verebilir. (Axios)

• Amazon işçileri, daha yüksek ücret ve daha fazla güvenlik arayışıyla Güney Kaliforniya’daki bir hava merkezinden ayrıldı. Amazon, düzenleyici bir dosyalamada, FTC’yi şirketin Prime programına yönelik bir soruşturma sırasında Jeff Bezos ve CEO Andy Jassy’yi taciz etmekle suçladı. (WaPo, FT)

• Bir federal yargıç, Apple’ı güvenlik kontrollerinde zaman ödemeyerek çalışanlarını açığa çıkarmakla suçlayan 30,5 milyon dolarlık bir davaya imza attı. (Reuters)

• Pahalı, kaynak yoğun karbon yakalama projeleri iklim faturasından yararlanabilir. (AP)

Geri kalanın en iyisi

• HBO Max, Warner Bros. Discovery’nin yeniden yapılanma çabalarının bir parçası olarak 70 kişiyi işten çıkardı. (NYT)

• “Hong Kong Yasağıyla Mücadele Eden Bir Bankacı Wall Street Rekorunu Nasıl Yendi?” (FT)

• Federal hükümet, Colorado Nehri’ne dayanan yedi Güneybatı eyaleti için su koruma yönergelerini duyurmaya yakın. (AP)

• Zara’nın kurucusunun kişisel yatırım şirketi, yeşil enerji satın alma çılgınlığına girdi. (Bloomberg)

Bernhard Warner bugünkü DealBook’a katkıda bulundu.

Geri bildiriminizi istiyoruz! Lütfen düşünce ve önerilerinizi Dealbook@nytimes.com adresine e-posta ile gönderin.