Ekonomik gelişmeler
Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100’de karışık bir açılış beklemekteyiz. Dün, piyasa güçlü bir başlangıç yaptı ama global endekslerdeki satışların …
Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100’de karışık bir açılış beklemekteyiz. Dün, piyasa güçlü bir başlangıç yaptı ama global endekslerdeki satışların akabinde karlarını geri verdi. Bankacılık payları gün içinde daha düzgün performans göstermesine karşın günü günlük yüklü ortalamalarının altında kapattı. Dolar ve CDS’de bir zayıflık görülür ise bankacılık paylarında tekrar üst istikametli bir hareketin yaşanacağını düşünüyoruz.
Bu sabah karışık açılış ve sonrasında 1090.00 – 1120.00 ortasında süreç aktivitesi bekliyoruz.
Bugünün Haberleri: Piyasa Gelişmesi
ECB Faiz Kararı & Lagarde Açıklamaları, Eylül 2020; Kısa vadeli EUR üzerindeki aşağı taraflı risklerin bertaraf edildiğini düşünüyoruz
Pay Senetleri
THYAO; THY yolcu trafiği Ağustos ayında geçen yıla kıyasla %65 daraldı / nötr
DOAS; Yetki muahedesi otomotiv dalında yaşanan süratli toparlanmadan ötürü yenilenmedi / nötr
Ekonomik Bilgiler
09.00 : Almanya, TÜFE, -%0.2-aylık, -%0.1-yıllık, Ağustos,
09.50 : ECB, Villeroy konuşması,
09.00 : İngiltere, sanayi üretimi, %4.1-aylık, -%8.7-yıllık, Temmuz,
09.00 : İngiltere, GSYH, %6-7-aylık, Temmuz,
10.00 : Türkiye, ödemeler istikrarı, -1.9 milyar dolar, Temmuz,
11.00 : ECB, Weidmann konuşması,
11.50 : ECB, Schnabel konuşması,
12.30 : ECB, Lagarde konuşması,
12.45 : ECB, Mersch konuşması,
12.45 : ECB, Holzman konuşması,
15.00 : ECB, Lane konuşması,
15.30 : ABD, TÜFE, %0.3-aylık, %1.2-yıllık, Ağustos.Kaynak Deniz Yatırım
Piyasalarda Bugün
Bilhassa uzun taraflı konumlanma içerisinde olan piyasa işlemcileri tarafından merakla beklenen ECB toplantısı genel sınırları ile yeni bir sürprizin oluşmasına imkan tanımadı. Lider Lagarde’ın –beklendiği şekilde- Avrupa açısından aşağı istikametli risklerin devamına işaret etmesinin yanında toparlanmanın da altını çizmesi, bununla birlikte EUR kıymetlenmesine yönelik tartışmalara “reaktif” halde girmemiş olması tansiyonun azalmasına katkıda bulundu.
ABD borsaları ise teknoloji kümesindeki oynaklığa finansalların da katılması ile birlikte son beş gündeki dördüncü bedel kaybını sergiledi.
Fed’in Ağustos ayındaki Jackson Hole Sempozyumu’nda paylaştığı yeni yol haritası sonrasında piyasaların kısa vade en kıymetli takip başlığı pozisyonuna gelen Eylül ayı ECB faiz kararından beklendiği halde sürpriz çıkmadı. Ek genişleme taraflı fikirler şu etapta iştirakçiler nezdinde karşılık bulmazken, EUR pahalanmasına yönelik tasaların da sanılan ölçekte yüksek olmadığı anlaşıldı. Kısa vade enflasyondaki baskılanmanın devam etmekle birlikte deflasyon riskine işaret etmediğini belirten Lider Lagarde, EUR düzeyine yönelik değerlendirmelerini ise bir kere daha beklendiği/beklediğimiz biçimde Philip Lane çerçevesinde yaptı. Toplantıya dair kapsamlı değerlendirmelerimize Piyasa Notu: ECB Faiz Kararı & Lagarde Açıklamaları, Eylül 2020 başlığı üzerinden ulaşabilirsiniz.
Öte yandan ABD borsalarında 1 haftadır takip edilen oynak seyir ise Perşembe günü süreçlerinde bir kere daha kendisini gösterdi. Teknoloji kümesindeki satış baskısı bu defa finansallar üzerinden de tesirli olurken, majör endekslerin 3’ünde de gün sonunda bedel kayıpları takip edildi. Dow Jones ve S&P 500 endekslerinde son 30 günlük süreç hacmi ortalamalarının üzerinde eğilim takip edilirken, Nasdaq ise %2 geride kalarak hafta içerisindeki yaklaşımını devam ettirdi.
Yeni günde vadeli endekslerin açılışları olumlu taraflı seyir oluşumuna işaret etmekte.
ECB’nin “kur savaşları” tartışmasına şimdi şu etapta katılmamış olmasını son çeyrek süreçlerinde küresel çapta beklediğimiz oynaklık artışı temasına ek katkı sağlamaktan çekinme/imtina etme biçiminde pahalandırıyor ve çok de sağlıklı buluyoruz. Öte yandan EUR’nun “şu an için” sahneden çekilmesinin yarattığı boşluğu ise volatilite desteklemek açısından GBP doldurmakta. Brexit sürecine dair artan negatif istikametli haber akışı her ne kadar korkulan ölçekte satış baskısına neden olmasa da GBP’nin sergilediği zayıflık ve çaprazda 1.28’li düzeylere gerilemesi parite süreçleri vasıtasıyla öteki fiyatlamaların üzerinde de baskı ögesi olarak beliriyor. 10 Eylül günü Birleşik Krallık ve AB ortasında gerçekleştirilen takvim dışı görüşmelerden rastgele bir olumlu sonuç çıkmazken, daha evvel anlaşılan yasal süreç ise son 3 haftalık vakit dilimine girdiğimizi gösteriyor.
Global haber akışının yakından izlendiği günde lokal varlıklar genel olarak sakin bir seyir içerisinde oldu. BİST 100 endeksi yatay seyrederken, ülke risk primi -%1.2 ile 507bp düzeyine geriledi. EURUSD paritesinde 1.19-1.20 aralığının yine gündeme gelmesi USDTRY açısından 7.42-7.39 bölgesine çekilme sağlayabilir.
Haber Akışı
Brexit kaynaklı haber akışının yarattığı volatilite artışı farklı çapraz pariteler üzerinden etkileşim gösterirken, Amerikan doları performansı da gün içerisinde epeyce karışık bir fotoğraf ortaya koyuyor. DXY fiyatlaması haftanın son süreç gününde 93.00 bölgesi üzerinde oluşurken, Asya’da EUR pahalanma gayreti içerisinde. EMFX cephesinde net biçimde ayrışma gözlenirken, Asya ve Doğu Avrupa üyelerinin primlenme istekleri dikkat çekiyor.
Türk lirası Amerikan doları karşısında geride kalan gün içerisinde %0.52 yükselişle listenin birinci sırasında yer aldı ve primlenme eğilimine önderlik etti. BİST 100 endeksi kapanışı -%0.06’lık yatay performansla 1099 puan düzeyinden gerçekleşirken, 10y gösterge tahvilde faizin son seviyesi ise %13.56 oldu. 5y vadeli CDS -%1.2 ile günü 507bp seviyesinden tamamladı.
EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları İtalya ve Rusya varlıkları dışarıda bırakılan fotoğrafta bedel kayıpları biçiminde gerçekleşti. Euro Stoxx 50 -%0.36, FTSE 100 -%0.16, DAX – %0.21 ve Rusya (RTS, USD) kümesi %1.27 seviyesinde performans sergiledi.
Amerika kıtası süreçlerinde Avrupa seansından devralınan negatif fotoğrafın genişleyerek devam ettiği görüldü. Majör ABD endekslerinin tamamında gün sonu kapanışları %1.5-2.0 aralığında düşüşe işaret ederken, Nasdaq performansı -%1.99 ile bir defa daha dikkat çekti. Kıtada yer alan gelişmekte olan ülke varlıkları da emsal eksende hareket ederken, Bovespa -%2.43, Merval ise -%0.91 kapanış sergiledi.
Asya’da haftanın son süreç gününde yatay-karışık bir tablo takip ediliyor. TSİ 08.10/ NKY 225 %0.58, Hang Seng %0.42, CSI 300 -%0.15 ve KOSPI -%0.40 seviyesinde performans sergilemekte. PBOC tarafından fixing kur ayarlaması ise 6.8389 ile yuanda paha kaybına işaret etmekte.
Fiyatlamalar
BİST 100 süreçlerinde son periyot hareketliliğin akabinde üç kıymetli faktörün yakından takip edildiğini düşünüyoruz: 1- TRY performansı. 2- CDS’in gelişimi. 3- Faiz hadleri. Bir müddet daha dengelenme arayışı devam edebilir. Teknik açıdan takip ettiğimiz düzeyler (haftalık bazda) 1062 ve 1144. Bandın dışına çıkılması ise farklı haber akışlarının tetiklemesi ile olabilir. USDTRY paritesi süreçlerinde Türk lirasına likiditesine yönelik alınan tedbirlerin tesirlerini izleyeceğiz. Haftalık kapanışın 7.45 bölgesi aşağısında olması lira açısından gerilim azalışını kısa vadede gündeme getirebilir. 7.4080 takip ettiğimiz öbür değerli takviye düzeyi. EURUSD paritesi fiyatlamalarında küresel Amerikan doları yaklaşımı ana etken pozisyonunda kalmaya devam ederken bölgeye dair haber akışı da fiyatlamalara istikamet verir durumda. 1.1700-1.1950 bant hareketinin korunma gayretlerini yakından izliyoruz. 1.16 bölgesinin üzerindeki eğilim orta vadeli genel EUR yaklaşımını desteklemeye devam edebilir. Genel USD eğiliminin netleşmesini beklemek uzun vade açısından daha sağlıklı bir yaklaşım olacaktır. Şimdi kalıcı EUR kıymetlenmesi beklentisinde olmamakla birlikte:
i. Avrupa Kurtarma Fonu’na ilişkin haber akışı (çoğunlukla fiyatlamalara girmiş durumda),
ii. ECB’den gelen proaktif para siyaseti adımları (çoğunlukla fiyatlamalara girmiş durumda),
iii. Mevcut risk iştahının EUR üzerinden gerçekleşmeye devam edeceği fikrimiz (çoğunlukla fiyatlamalara girmiş durumda lakin devam etmesini bekliyoruz),
iv. ABD dolarında alınan uzun taraflı durumların çözülmekte olması üzere nedenlerle taktiksel talebin gündeme geleceğini düşünmemiz (Haziran ortasından bu yana devam eden beklentilerimiz, konsolidasyon sürecini yakından izliyoruz),
v. Fed’in benimsediği yeni çerçeve ile birlikte düşük faiz ortamının uzun müddet devam edeceğini kıymetlendirmemiz ve bunun da –ek risk başlıkları oluşmadıkça- Amerik
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı
