Ekonomik gelişmeler
Piyasa Gelişmesi
ECB Öncesi Beklentiler; Hiç beklentinin olmadığı ortamda beliren çok beklenti başlıkları; ana etken Fed!
Yabancı …
Piyasa Gelişmesi
ECB Öncesi Beklentiler; Hiç beklentinin olmadığı ortamda beliren çok beklenti başlıkları; ana etken Fed!
Yabancı Yatırımcı Süreçleri
Ağustos ayında yabancı yatırımcılar borsada 817 milyon $’lık net satış gerçekleştirdi
Pay Senetleri
TAVHL; TAV Havalimanları Ağustos ayı toplam yolcu trafiği geçen yıla kıyasla %69 daraldı / TAVHL, THYAO, PGSUS için nötr
Ekonomik Datalar
- 09.00 : Almanya, ihracat, %5-aylık, Temmuz,
- 09.00 : Almanya, ithalat, %3-aylık, Temmuz,
- 12.00 : Euro Bölgesi, GSYH, -%12.1-çeyrek, -%15-yıllık, 2Ç.
- 12.00 : Euro Bölgesi, İstihdam Değişikliği-yıllık, 2Ç.
Piyasalarda Bugün
ABD’de Emek Günü kutlamaları nedeniyle spot piyasaların büsbütün, vadelilerin ise kısmen kapalı olduğu haftanın birinci süreç gününde Asya fiyatlamaları hariç genel yatırımcı algısının olumlu tarafta olduğu görüldü. Avrupa pay senetlerinde araba üreticileri önderliğinde yükseliş eğilimi dikkat çekerken, yerelde BİST 100 endeksi için de benzeri eksende ve lakin düşük süreç hacmi ile hareket etme isteği takip edildi.
Şayet Hafta başlangıcında Amerikan piyasalarının kapalı olması nedeniyle klasik işleyiş takip edilseydi yatırımcılar açısından daha sakin olması beklenebilirdi. Lakin, iyimserliğin Avrupa kıtasında öne çıkması, Türk varlıklarının uzun bir müddet sonra paralel hareket etme isteği ve Asya’da takip edilen zayıf eğilim bu farklılaşmanın gündeme gelmesine neden oldu. 7 Eylül fiyatlamalarında Avrupa pay senetleri Perşembe günü gerçekleştirilecek olan ECB toplantısı öncesinde mümkün haber akışını odak noktaya almadan ve ABD’de geçtiğimiz hafta Perşembe ve Cuma günlerinde yaşanan teknoloji kümesi satışlarının uzun soluklu olabileceği niyetini bertaraf ederek olumlu istikamette ayrışma sergiledi. EURUSD paritesi düşük süreç hacminin de katkısıyla 1.18 bölgesi etrafında yatay seyrederken, Brexit haber akışı daha çok GBP çaprazları üzerinden etkileşim sergiledi.
15 Ekim tarihinde mutabakatlı yahut anlaşmasız Brexit gerçekleşeceğine dair belirsizlik yaz aylarında fiyatlamalara beklendiği ölçekte tesir etmezken, son gelişmelerin akabinde bir kere daha sıklıkla konuşulur oldu. Başbakan Johnson tarafından yapılan son açıklamaya nazaran Birleşik Krallık açısından çıkış bir halde tamamlanacak. Çekirdek prensiplerin bu süreçte korunacağını belirten Başbakan, daha az kıymetli olarak bedellendirilen farklı başlıklarda uzlaşmanın kapısını ise aralık bıraktı. Ayrışmanın belirdiği balıkçılık ve kamu yardımları konusu hala negatif. GBPUSD paritesi 1.32 bölgesinin aşağısında seyrederken, olumsuz haber akışının sürmesi durumunda 1.29 bölgesine dek sert çekilmenin senaryolardan birisi olduğunu belirtmek isteriz.
Yeni gün başlangıcında ABD vadeli endeksleri Nasdaq cephesindeki hudutlu kayıp eğilimi hariç olumlu açılışa işaret ediyor. Keza Avrupa fiyatlamaları da. Spot Asya süreçleri ise Lider Trump’ın Çin ile ilgili yaptığı son açıklamalar sonrası satıcılı. Buna nazaran, Lider Trump’ın vazifesine ikinci periyotta de devam etmesi durumunda iki ülke ekonomilerini ayrıştırma eğilimi devam edecek. Hali hazırda Çin ile iş yaparken ABD iktisadı milyarlarca dolar kaybediyor ve iş yapmadığı takdirde bu kayıp kelam konusu olmayacak. Ayrıyeten, istihdamı ülke dışında tutan firmalar için de gümrük tarifeleri devreye alınacak.
Sonlarımız dışındaki haber akışının farklı başlıklar üzerinden yüklü negatif seyrettiği günde BİST 100 endeksi olumlu ek katalizör olmamasına karşın Cuma gününün akabinde bir kere daha güçlü kalma isteği içerisinde oldu. Süreç hacmi 11.5 milyar TRY ile 17 Ağustos tarihinden bu yana en düşük düzeyde gerçekleşirken, 84 pay günü artıda tamamladı, 8 pay paha kaybetti. Yükselişin kırılımlarında farklı bölümler belirirken (gayrimenkul, sanayi gibi) banka/sanayi rasyosu 0.70 civarındaki yataylaşmasını korudu.
Haber Akışı
Amerikan dolarının seyri haftanın birinci süreç gününde ABD piyasalarının kapalı olması nedeniyle genel olarak yatay performansa işaret ederken, GBP cephesindeki geri çekilme ve gelişmekte olan ülke para üniteleri üzerindeki farklılaşma dikkat çekti. EURUSD paritesinin 1.18 bölgesi etrafında formlandığı günde Doğu Avrupa üyeleri Asya emsalleri ile birlikte güçlü seyretti. Bugün açıklanacak olan 2Ç GSYH verisi öncesinde ZAR ve petrol fiyatlarındaki düşüşten etkilenen RUB üzere emsallerimiz ise zayıf performans ortaya koydu.
Türk lirası Amerikan doları karşısında günü -%0.16 ile tamamlarken, BİST endeksi kapanışı %0.97 primlenme ve 1096 puan düzeyinden gerçekleşti. 10 yıl vadeli tahvilde faizin son seviyesi %13.88 oldu.
EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları Rusya varlıklarının negatif ayrışması dışında genele yayılır formda yükselişlerle gerçekleşti. Euro Stoxx 50 %1.64, FTSE 100 %2.39, CAC 40 %1.79 ve DAX %2.01 seviyesinde performans sergiledi. Petrol fiyatlarındaki geri çekilmenin tesiriyle Rusya (RTS, USD) varlıkları ise -%0.12 ile takip edildi.
Majör ABD endekslerinin Emek Günü nedeniyle kapalı olduğu günde kıtada yer alan gelişmekte olan ülke varlıklarının alıcılı seyrettiği görüldü. Bovespa kapanışı %0.52, Merval ise %1.37 oldu.
Asya’da 8 Eylül süreçleri Çin varlıklarındaki satıcılı seyir dışında genel olarak olumlu seyretmekte. TSİ 08.10/ NKY 225 %0.50, Hang Seng -%0.57, CSI 300 -%0.50 ve KOSPI %0.57 ile takip edilmekte.PBOC tarafından fixing kur ayarlaması ise 6.8364 ile yuanda hudutlu yükselişe işaret ediyor.
Fiyatlamalar
BİST 100 süreçlerinde son periyot hareketliliğin akabinde üç değerli faktörün yakından takip edildiğini düşünüyoruz: 1- TRY performansı. 2- CDS’in gelişimi. 3- Faiz hadleri. Bir mühlet daha dengelenme arayışı devam edebilir. Teknik açıdan takip ettiğimiz düzeyler (haftalık bazda) 1062 ve 1144. Bandın dışına çıkılması ise farklı haber akışlarının tetiklemesi ile olabilir. USDTRY paritesi süreçlerinde Türk lirasına likiditesine yönelik alınan tedbirlerin tesirlerini izleyeceğiz. Teknik açıdan kritik 7.4080 bölgesini takip ediyoruz. EURUSD paritesi fiyatlamalarında küresel Amerikan doları yaklaşımı ana etken pozisyonunda kalmaya devam ederken bölgeye dair haber akışı da fiyatlamalara taraf verir durumda. 1.1700-1.1950 bant hareketinin korunma eforlarını yakından izliyoruz. 1.16 bölgesinin üzerindeki eğilim orta vadeli genel EUR yaklaşımını desteklemeye devam edebilir. 1.1820 düzeyi üzerindeki oluşum 1.2100 potansiyelini canlı tutacaktır.
Genel USD eğiliminin netleşmesini beklemek uzun vade açısından daha sağlıklı bir yaklaşım olacaktır.
Şimdi kalıcı EUR pahalanması beklentisinde olmamakla birlikte:
i. Avrupa Kurtarma Fonu’na ilişkin haber akışı (çoğunlukla fiyatlamalara girmiş durumda),
ii. ECB’den gelen proaktif para siyaseti adımları (çoğunlukla fiyatlamalara girmiş durumda),
iii. Mevcut risk iştahının EUR üzerinden gerçekleşmeye devam edeceği niyetimiz (çoğunlukla fiyatlamalara girmiş durumda lakin devam etmesini bekliyoruz),
iv. ABD dolarında alınan uzun istikametli konumların çözülmekte olması üzere nedenlerle taktiksel talebin gündeme geleceğini düşünmemiz (Haziran ortasından bu yana devam eden beklentilerimiz, konsolidasyon sürecini yakından izliyoruz),
v. Fed’in benimsediği yeni çerçeve ile birlikte düşük faiz ortamının uzun müddet devam edeceğini kıymetlendirmemiz ve bunun da –ek risk başlıkları oluşmadıkça- Amerikan doları zayıf ortamı destekleyeceğini kıymetlendiriyoruz (henüz fiyatlamalarda yer almıyor)
Kaynak Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı
