Fed Ne Kadar Yapabilir?

Oranlarda büyük bir hareket bekleniyor

Hükümetin geçen hafta Mayıs ayında enflasyonun hızlandığını bildirmesinden bu yana, ekonomistler ve yatırımcılar nasıl olacağını görmek için yüksek alarmdalar. Federal Rezerv, artan fiyatlar tehdidine yanıt verecekti.

Bugün öğreniyoruz. Fed, iki günlük politika toplantısını tamamlayarak belirlediği kısa vadeli faiz oranıyla ne yapacağını açıklayacak. Fiyat artışlarıyla ilgili beklenenden daha yüksek rapordan önce, ekonomistler Fed’in gösterge oranını yarım puan artıracağını tahmin ediyorlardı. Şimdi, pek çok Wall Street’çi, en olası sonucun yüzde dörtte üç oranında bir artışın olduğunu söylüyor. Eğer bu gerçekleşirse, Fed’in faiz oranlarını on yıllardır ilk defa bu kadar artırmış olması gerekir.

Enflasyonun nedenleri biraz daha netleşti. Bu yılın başlarında, bazı ekonomistler merkez bankasının enflasyonu yavaşlatmak için faiz oranlarını yükseltmeyi iki kez düşünmesi gerektiğini savundu. Yükselen fiyatların, pandemi tarafından tıkanan tedarik zincirlerinin bir sonucu olduğunu, faiz oranlarının düzeltemeyeceği bir şey olduğunu savundular. Ancak şimdi tedarik zinciri sorunları hafiflediği ve fiyatlar yine de yükselmeye devam ettiği için, ekonomistler bunun yerine mal ve hizmetlere yönelik yoğun talebin devam ettiğine işaret ediyor – Fed’in üstesinden gelmek için araçlara sahip olduğu bir şey.

Şimdiye kadar, Fed’in hamlelerinin pek bir etkisi olmadı. Merkez bankası Mart ayında faiz oranlarını sıfıra yakın seviyeden en son yüzde 0,75’e yükseltmeye başladı. Ama fiyatlar yükselmeye devam etti. Bununla birlikte, faiz artışları ekonominin belirli bölümlerinde hızlı bir şekilde hissedildi. 30 yıllık sabit bir kredi için ipotek oranları bu hafta yaklaşık yüzde 6,3’e ulaştı ve bu, yılın başındaki oranın yaklaşık iki katı.

Enflasyon aslında ekonomistlerin düşündüğünden bile daha yüksek olabilir. Geçen hafta, Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu, enflasyonu hafife alıyor olabileceğimizi iddia eden bir makale yayınladı. Harvard profesörü ve eski Obama ekonomi danışmanı Larry Summers, yazarlarından biriydi. Bazı ekonomistler, enflasyonun yıllık yüzde 8,6 seviyesinde, 1980’deki yüzde 15’in biraz altında olan zirveden hala oldukça düşük olduğu fikrinde teselli buldular. Ancak makalenin yazarları, hükümetin tüketiciyi takip etme biçiminde yaptığı değişikliklere işaret ediyor. Mevcut metodolojiyi 1980 yılına ait ekonomik verilere uygularsanız, fiyatların yılda yaklaşık yüzde 9 oranında arttığını gösteriyorlar. Ve 1980 yöntemini günümüz verilerine uygularsanız, 1980 zirvesine oldukça yakın bir oran elde edersiniz. Tam da 80’lerin geri dönüşüm trendlerini bitirmiş gibi göründüğümüzde…

İŞTE OLANLAR

Başkan Biden, enflasyonu azaltmak için bazı Çin mallarına uygulanan tarifeleri geri alıyor. Çin’e uygulanan bazı vergilerin kaldırılmasının büyük bir fark yaratması pek olası olmasa da, yetkililer, artan fiyatlara karşı çok az seçeneklerinin olduğunu kabul ettiler. Ayrı bir gelişmede, Biden bugün yazdığı bir mektupta, büyük ABD petrol şirketlerini rekor düzeyde yüksek benzin fiyatlarını hafifletmek için rafinaj kapasitesini artırmaya çağırdı.

Avrupa Merkez Bankası, piyasadaki çalkantıyı ele almak için acil bir toplantı düzenliyor. Toplantının aciliyeti, Alman tahvilleri ile İtalyan tahvilleri arasındaki farkın 2020’den bu yana en geniş seviyesine ulaşması nedeniyle bazı Avrupa ülkeleri için borçlanma maliyetlerine ilişkin endişeyi vurguluyor.

Kripto borç veren Celsius’un yeniden yapılandırma avukatları tuttuğu bildiriliyor. The Wall Street Journal, şirketin kullanıcılara tüm para çekme işlemlerini duraklattığını söylemesinden günler sonra, en büyük kripto borç verenlerden biri olan Celsius’un, derinleşen mali sorunlarıyla ilgili yardım için hukuk firması Akin Gump Strauss Hauer & Feld’e yöneldiğini bildirdi. “aşırı piyasa koşulları” nedeniyle. Bitcoin bugün 18 ayın en düşük seviyesine düştü ve diğer kripto para birimleri de düştü.

JPMorgan, Nijerya’nın 1.7 milyar dolar talep ettiği Londra’daki bir davayı kazandı. Nijerya hükümetinin JPMorgan Chase’i eski yetkililerin bir devlet banka hesabından yağmaladığını iddia ettiği fonları geri almaya zorlama çabası, bir hakimin banka lehinde karar vermesinin ardından başarısız oldu. Nijerya, JPMorgan’ın ülkenin parasını korumak için yeterince şey yapmadığını iddia etmişti.

Emlak komisyonculuğu Compass ve Redfin çalışanlarını işten çıkarıyor. İki şirket, düzenleyici başvurularında, çalışanlarının sırasıyla yaklaşık yüzde 10’unu ve yaklaşık yüzde 6’sını kestiklerini söyledi. Hareketler, yükselen ipotek oranlarının ABD konut piyasasını düşürmeye başlamasıyla geldi.

Wall Street bankacıları zorlu bir yol bekliyor

Bankacılık yöneticileri bu hafta Manhattan’da Morgan Stanley’in ev sahipliğinde düzenlenen bir konferansta toplandı. ABD ekonomisinin gücünden bahsederken, enflasyon, durgunluk ve düşen borsayı da tartışmak için bolca zaman harcadılar.

The Times için finansı ele alan Lananh Nguyen, DealBook için en dikkate değer yorumlardan bazılarının altını çizdi:

The ayı piyasası Hisse senetleri ve resesyon tehdidi akılda kalıcıydı. “Bu düzeltme, bu ortam — bize bunun için para ödeniyor. Bu konuda tamamen rahatım,” dedi Morgan Stanley’nin CEO’su James Gorman. “Önümüzdeki birkaç yıl içinde büyük bir deliğe düşeceğimizi sanmıyorum” dedi. “Eninde sonunda Fed’in enflasyonu yakalayacağını düşünüyorum.” Ancak Gorman, işlerin “engebeli” olacağı konusunda uyardı.

Zayıf hisse senedi piyasaları kötüye işarettir . Butik bir yatırım bankası olan Moelis & Company’nin eş başkanı Navid Mahmoodzadegan, “IPO piyasası tamamen kapandı” dedi ve özel amaçlı satın alma şirketleri piyasası da öyle.

Karamsar görünüme rağmen, tüketicilerin mali durumu hala iyi. Bank of America’nın finans müdürü Alastair Borthwick, Bank of America’nın müşterilerinin hala “oldukça güçlü” harcama yaptığını ve koronavirüs pandemisi öncesine göre daha fazla para üzerinde oturduğunu söyledi. Gorman, şirket bilançolarının da sağlıklı olduğunu söyledi.

Daha düşük ücretler geliri azaltacaktır. Bank of America, düzenleyicilerin artan incelemesini çeken kredili mevduat ücretlerini düşürdükten sonra bu yıl 750 milyon dolarlık bir isabet almayı bekliyor. Finans şefi Michael P. Santomassimo’ya göre Wells Fargo, yetersiz fonlar için hurdaya çıkarma ücretlerinin kendisine 700 milyon dolara mal olacağını tahmin ediyor.

İpotek işletmeleri baskıyla karşı karşıya. Santomassimo, Wells Fargo’nun ipotek bankacılığı gelirinin bu çeyrekte yılın ilk üç ayına kıyasla yüzde 50 düşmesinin öngörüldüğünü söyledi. Ekonomik belirsizlik göz önüne alındığında, bankanın yağmurlu gün fonundan herhangi bir parayı serbest bırakmasının muhtemel olmadığını söyledi. US Bank’ın baş finans yetkilisi Terry Dolan da ipotek bankacılığından elde edilen gelirin düşmesini beklediğini söyledi.

“Kriptoda gelgit azaldı ve bu işletmelerin ve platformların çoğunun sallantılı ve sürdürülemez temellere dayandığını görüyoruz. Müzik durdu.”

— Lee Reiners, Duke Üniversitesi hukuk fakültesinde ders veren eski bir Fed yetkilisi. Kriptodaki geri çekilme , dijital varlıklar etrafında inşa edilen yapının güvencesizliğini ortaya koyuyor.

Uber ve Lyft, Massachusetts’te kırmızı ışıkta geçti

Uber ve Lyft gibi konser şirketleri dün bir mahkemede bir aksilik yaşadı. Massachusetts, sürücüleri çalışanlardan ziyade bağımsız yükleniciler olarak sınıflandıran önerilen bir oylama önlemini reddetti.

Yedi yargıçtan oluşan bir heyetin oybirliğiyle aldığı karar, şirketlerin sorunu seçmenlere sunmak için yürüttüğü 17,8 milyon dolarlık kampanyayı durdurdu. Tedbir, sürücülere bazı sınırlı faydalar sağlayacaktı, ancak şirketleri tam sağlık sigortası, izin veya çalışanların yararlandığı diğer faydalar için ödeme yapma ihtiyacından kurtardı. Massachusetts’teki kavga, 2020’de Kaliforniya’da, konser şirketlerinin bir eyalet oylama teklifi için 200 milyon dolardan fazla harcadığı benzer bir girişimin ardından geldi. Bu durumda, seçmenler tedbiri onayladı, ancak bir yargıç daha sonra bunu anayasaya aykırı buldu. Yine de Massachusetts’teki karar, konser şirketlerinin iş modellerinin uygulanabilir kalmayabileceğinin bir başka işareti.

Oy pusulası girişimi, aşırıya kaçmasaydı başarılı olabilirdi. İşletmeleri, sürücülerinin karıştığı kazalardan veya suçlardan sorumlu tutmaktan korumaya çalışan, belirsiz bir dilde gömülü bir hüküm içeriyordu. Mahkeme, bu bölümün teklifin geri kalanıyla ilgisiz olduğunu ve bir oy pusulasının tüm bölümlerinin ilgili olması yönündeki devlet şartını ihlal ettiğini söyledi. Harvard Hukuk Okulu’nun İşçi ve Çalışma Hayatı Programı’ndan işçi hakları avukatı Terri Gerstein, The Times’tan Kellen Browning’e, “Politikacılar, konser şirketlerinin işçi korumalarının düşük olduğu bir geleceğe doğru yürüyüşlerinin kaçınılmaz olmadığı gerçeğine dikkat etmelidir” dedi.

Konser şirketleri, işçi sınıflandırma mücadelelerini eyalet eyalet alıyor. 2021’de New York’ta bir iş anlaşması yapmaya çalıştılar ve kısa süre önce Washington Eyaletinde başarılı oldular. Mayıs ayında Seattle, Uber, Lyft, DoorDash ve Instacart’ın karşı çıktığı konser çalışanları için korumaları geçti. Federal milletvekilleri henüz sorunları başarıyla çözemediler.

İşçilik meseleleri bir yana, konser şirketleri yükselen gaz fiyatlarından işlerini ciddi şekilde vurabilir. Enflasyon ayrıca, geçimlerini sağlamaya çalışırken daha fazla işçiyi konser ekonomisine itiyor.

HIZLI OKUMA

Anlaşmalar

• Apple, 2,5 milyar dolar değerinde olduğu bildirilen 10 yıllık bir anlaşmayla Major League Soccer maçlarını yayınlama haklarını kazandı. (FT)

• Washington Post ve Imagine Entertainment, TV ve film içeriği oluşturmak için bir anlaşma yaptı. (Axios)

Politika

• SEC başkanı, önerilen kripto mevzuatının daha geniş sermayeyi yöneten düzenlemeleri baltalayabileceğini söyledi pazarlar. (WSJ)

• Milletvekilleri, Senato’da silah yasası konusunda ilerleme kaydedildiğini söyledi. (Reuters)

Gerisinin en iyisi

• Yatırımcı Julian Robertson tarafından desteklenen bir hedge fonunun kapatıldığı bildirildi yaklaşık 13 yıllık ticaretten sonra. (FT)

• İlerleyen kuruluşlar iç çöküşlerle felç oluyor. (The Intercept)

• Facebook’un ebeveyni Meta, Instagram ve sanal gerçeklik için ebeveyn kontrollerini kullanıma sundu. (NPR)

• Güney Koreli pop grubu BTS’i yöneten ajansın hisseleri, grup üyelerinin solo projelere odaklanacaklarını söylemesinin ardından düştü. (Bloomberg)

• ABD yardımının gelişmekte olan ülkelerdeki atölye inşaatlarını nasıl sübvanse ettiğini gösteren Charles Kernaghan 74 yaşında öldü. (NYT)

• Bill Simmons, bir podcasting işi kurmaktan ve videoyu çözmeye çalışmaktan bahsediyor. (Yeniden kodla)

• “Teknik Kiralama Hala Çılgınca” (NYT)

• Restoranın vegan yeniden başlatılmasından bu yana Eleven Madison Park’taki kaos. (Insider)

Geri bildiriminizi almak isteriz! Lütfen düşünce ve önerilerinizi Dealbook@nytimes.com adresine e-posta ile gönderin.