Fed, Önümüzdeki Konut Sorununu Görüyor

Fed vs konut piyasası

Federal Rezerv yetkilileri konut piyasasında bir yavaşlama öngörüyor. Çelişen sinyaller var: Konut satışları yavaşlarken, konut fiyatları yüksek. Ancak, yalnızca bir yavaşlamanın, faiz oranlarında artışa neden olan ve ipotek oranları üzerinde baskı yaratan enflasyonu ezmek için yürüttüğü mücadelede Fed’i durdurması pek olası değildir.

Dün Fed, Temmuz ayı sonundaki en son politika toplantısının tutanaklarını yayınladı. FED yetkilileri, tutanaklara göre, enflasyonun hala çok yüksek olduğunu düşünüyor ve oranları yükseltmeye kararlı. The Times’dan Ben Casselman’ın haberine göre, önümüzdeki ay bir araya geldiklerinde oranları tekrar artıracakları neredeyse kesin.

Fed yetkilileri konutta sorun olduğunu gördüler. Konut faaliyetinin büyük ölçüde yüksek ipotek oranları nedeniyle “önemli ölçüde zayıfladığını” söylediler. Tutanaklarda, toplantıya katılanların “konut faaliyetindeki bu yavaşlamanın devam edeceğini tahmin ettiği” belirtildi. Birçoğu, Fed’in enflasyonu yavaşlatma çabalarının, pandemi sırasında büyük bir yükselişin ardından konut fiyatlarını çökerteceğini tahmin ediyor. Ve bir konut krizi, Fed’i, belki de enflasyonu ehlileştirmeden önce oranları artırmayı bırakmaya zorlayabilir.

Konut faaliyeti yavaşladı, ancak bir baskın olmaktan çok uzak , diye yazıyor Times Opinion’dan aboneler için bir ekonomi bülteni yazan meslektaşımız Peter Coy. Kaç ev inşa edildiği sorusuna gelince, konut başlangıçları düştü, ancak hala pandeminin başlangıcındakinin iki katı ve 2008 konut çöküşünden sonra ulaştıkları seviyenin üç katı. Mortgage faizlerinde ise genel olarak son dönemde düşen ve biraz geri çekilmelerine neden olan 10 yıllık Hazine getirisini takip ediyorlar.

Ve herhangi bir yavaşlamanın bir çöküşe dönüşmesini engelleyebilecek faktörler var. Fed ne yaparsa yapsın, bu özellikle konut fiyatları için geçerlidir. 2000’li yıllardaki kredi fazlalığına yakın hiçbir yerde olmamıştır. Uzun vadede, evlerden daha çok ev isteyen veya isteyecek çok daha fazla insanımız var. Ve bu temel talebin fiyatları yüksek tutması muhtemeldir.

Ev fiyatları ne kadar düşebilir? Fitch’in bu hafta yayınladığı bir rapor, Fed’in faiz oranı hareketlerinin gerçekten de konut fiyatlarını düşme olasılığını artırdığını ve en büyük makul düşüşü yüzde 15’e getirdiğini söyledi. Bu, ortalama bir Amerikan ev sahibi için yaklaşık 60.000 $’lık bir kayıp olacaktır ki bu önemli, ancak ortalama ABD evinin son iki yılda değer kazandığı yaklaşık 120.000 $’dan daha az.

İŞTE NE OLUYOR

CVS, Walgreens ve Walmart büyük opioid cezalarıyla karşı karşıya. Bir federal yargıç, eczane zincirlerinin, bağımlılık krizini körüklemedeki rolleri nedeniyle iki ağır darbe Ohio ilçesine 650.5 milyon dolar ödemesi gerektiğine karar verdi. Bu, şirketlere verilen zararlar için ilk kesin rakamdır.

Avrupa’nın tarihi sıcak dalgası ekonomisini vuruyor. Yıkıcı kuraklık ve aşırı sıcaklıklarla dolu bir yaz, Britanya’da nadir görülen orman yangınlarına yol açtı ve Ren Nehri’nin bazı kesimlerinde gemi trafiğini durma noktasına getirdi. Kıtanın hafızalardaki en kötü enerji krizi sırasında, azalan su seviyeleri Norveç’teki hidroelektrik santralleri ve Fransa’daki nükleer santralleri de aksattı.

Amazon, Hollywood’un en iyi yeteneklerini arıyor. Wall Street Journal, şirketin eğlence birimi Amazon Studios’un, eski Paramount’tan Emma Watts ve Netflix’ten Scott Stuber gibi yöneticilerle, tükenmiş bir liderlik ekibini doldurma umuduyla görüştüğünü bildirdi. Akış devleri orijinal içeriğe milyarlarca dolar dökmeye devam ediyor: Amazon’un “Yüzüklerin Efendisi” dizisinin bütçesinin 400 milyon doları aştığı bildiriliyor.

Üst düzey bir Trump para adamı suçunu kabul edecek ve kürsüye çıkabilir. Trump Örgütü’nün uzun süredir CFO’su Allen Weisselberg’in bugün kendisine yöneltilen 15 ağır suçlamanın tümünü kabul etmesi bekleniyor. Savcılar için bir kazanç olarak, anlaşma, şirket benzer vergi kaçakçılığı suçlamalarıyla yargılandığında – istenirse – tanıklık etmesini gerektirecek.

Yatak Banyosu ve Begone

Aktivist yatırımcı Ryan Cohen, Pazartesi günü, hisse senedini yüzde 70’e kadar yükselen Bed Bath & Beyond hisselerini satın alma seçenekleri hakkında bir başvuruda bulundu. Daha sonra dün, şirketteki yüzde 10’luk hissesinin tamamını satmasına izin verecek bir kayıt belgesi sundu, meme-stok favorisi. Peki, tüm bunlar ne anlama geliyor?

Hızlı bir özet: Mart ayında Cohen, Bed Bath & Beyond’da yüzde 9,8 hisseye sahip olduğunu açıkladı ve Buy Buy Baby markasının satışı da dahil olmak üzere şirkette birkaç değişiklik çağrısında bulundu. Ev eşyaları zinciri birkaç hafta sonra onunla anlaşarak üç adayını yönetim kuruluna ekledi. Ancak şirketin durumu o zamandan beri pek iyileşmedi; CEO’su Mark Tritton, Haziran ayında görevden alındı, net satışlar düşmeye devam etti ve tedarik zinciri karmaşası devam etti. En son çeyrekte yaklaşık 358 milyon dolar net zarar ve eldeki nakit olarak 140 milyon dolar, bir yıl önce 1,1 milyar doların üzerine düştü. Geçen hafta itibariyle, Cohen ile anlaşmasını açıkladığından beri hisseleri yaklaşık yüzde 40 düştü.

Bu seçeneklere geri dönün. Cohen, Bed Bath & Beyond’da hisse başına 60$, 75$ ve 80$’lık astronomik kullanım fiyatlarıyla arama seçeneklerine sahip. (Dün hisse senedi 23 dolardan kapandı.) İlk hissesini açıklarken bu seçeneklerin ana hatlarını çizdi. Ancak görünen o ki, Cohen Pazartesi gecesi yeni bir açıklama yapmak zorunda kaldı çünkü perakendeci, ödenmemiş hisse sayısını değiştirerek yüzde 10’dan fazlasını bıraktı ve onu ana hissedar olarak nitelendirdi. Yine de, bu dosyalama perakende tüccarları telaşa düşürdü. Salı günü Bed Bath & Beyond hissesinde 73 milyon dolar satın aldılar ve Reddit’in WallStreetBets panosunu Cohen’i teşvik eden memlerle doldurdular.

Şimdi Cohen, satma yeteneği istiyor. Dün, yatırım şirketi RC Ventures aracılığıyla Cohen, hisselerinin bir kısmını satmak isteyen herhangi bir büyük hissedar için gerekli olan Form 144’ü dosyaladı. SEC kurallarına göre, formu dolduran herkesin makul bir süre içinde “menkul kıymetleri satmak için iyi niyetli bir niyeti olacaktır”. (Uzmanlar, Cohen’in nihayetinde hissesinin hiçbirini, bir kısmını veya tamamını satmayacağını belirtiyor.) Hisse senedi bugün piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık yüzde 13 düştü.

“Onun için iyi,” Wharton’da adli muhasebe profesörü olan Daniel Taylor şunları söyledi: “Bu ihtiyatlı bir risk yönetimidir, böylece devasa kazancı elde etmek istiyorsa hisseleri satabilir.” Taylor, Cohen’in hisse senedini satın alması ve çağrıları yalnızca Bed Bath & Beyond’un hisse fiyatını yükseltmek ve kârı çevirmek için ifşa etmesi durumunda, işler gri bir alana girebilir dedi. Ancak bu tür bir niyeti kanıtlamak zor olurdu.

Yatırımcı ne yapmaya çalışıyorsa yapsın – onun sözcüsü yorum taleplerine hemen yanıt vermedi – durum, meme-stok çılgınlığı ve sonuçta bunlardan kimin kâr ettiği konusundaki endişelerin özüne giriyor. Cohen, Bed Bath & Beyond’un hisse başına 80 dolar alabileceğine gerçekten inanmış mıydı? Ve şimdi öfkeyle hisse senedi ticareti yapanlar için önemli mi?

“Kriptodaki uyarıcı hikayenin bir parçası olursam, öylece oturup hiçbir şey yapmadığımı bileceğim.”

— David Little, Houston’da iflas etmiş kripto şirketi Celsius Networks’ün müşterilerini organize etmeye yardım eden 35 yaşındaki mühendis paralarını geri almak isteyen .

Musk, Man U hakkında şaka yapıyordu ama…

Futbol devi Manchester United, Elon Musk’ın kulübü satın aldığını tweet’lemesinden sonra bu hafta trend oldu. Çok geçmeden bunun Musk olduğu ve böyle bir planının olmadığı anlaşıldı. Ancak Musk, United’ın bir parçasını başka kimin isteyebileceğine dair gevezeliği tetikledi. Hisseleri, sahipleri Glazer ailesinin bir azınlık hissesini satmaya açık olabileceğine dair raporların dönmesiyle dün New York Menkul Kıymetler Borsası’nda yaklaşık yüzde 7 arttı.

United taraftarları yıllardır yeni kan ve para için yaygara koparıyor. takımı tekrar rekabetçi hale getirmek için. Dünyanın en değerli spor takımlarından biri olmaya devam ediyor, ancak son İngiltere Premier Ligi şampiyonluğu 2013’te geldi. En büyük yıldızı Cristiano Ronaldo hoşnutsuz ve sezonun ilk iki maçında golsüz kaldı, her ikisi de çok daha az kaybetti. zengin takımlar

Musk’ın tweet’i potansiyel bir satış hakkında çok fazla konuşma başlattı. Özel sermaye grubu Apollo Global Management ve İngiltere’nin en zengin adamı Jim Ratcliffe gibi büyük yatırımcılardan olası beyaz şövalyeler olarak bahsedildi. Kimyasal devi Ineos’u kuran Ratcliffe’in bir temsilcisi DealBook’a “kulüp satılık olsaydı satın almakla ilgileneceğini” söyledi. Manchester United yorum yapmayı reddetti ve Apollo yorum talebine hemen yanıt vermedi.

Dünkü hisse senedi rallisinden sonra, United’ın piyasa değeri 2,2 milyar dolara ulaştı. , ancak futbol gözlemcileri bunun hala çok düşük olduğunu söylüyor. En iyi takımları analiz eden bağımsız bir firma olan Football Benchmark’taki veri kırıcılar, eşsiz küresel popülaritesi göz önüne alındığında kulübe 2,8 milyar dolar değerinde değer veriyor.

Manchester United’ın mali durumu, daha fazla üst düzey yeteneği karşılamasını zorlaştırabilir. Mali yılının ilk dokuz ayında 26,6 milyon sterlin (32.1 milyon $) düzeltilmiş zarar bildirdi. Net borç yükü 495 milyon sterlin, defterlerdeki nakit ise 95 milyon sterlindi. Avrupa’nın futbol santralleri arasında böyle bir borçluluk alışılmadık bir durum değil: Barcelona ve Londra takımı Tottenham Hotspur’un 1 milyar sterlinden fazla borcu var.

Avrupa’nın en kırmızı takımlarının çoğu, geçen yıl Süper Lig’i koparmaya çalışan takımlarla aynı. Bu plan başarısız oldu, ancak kulüp değerlendirmelerini batırmadı. Mayıs ayında, özel sermaye şirketi Clearlake Capital ve Amerikalı milyarder Todd Boehly, bir başka Londra kulübü olan Chelsea’yi Rus oligark Roman Abramovich’ten 2,5 milyar sterlinlik bir anlaşmayla satın aldı. Abramoviç yıllarında Chelsea haftada 1 milyon dolar kaybetti.

HIZLI OKUMA

Fırsatlar

• Kumarhane operatörü Penn Entertainment, 387 milyon dolara mal olabilecek Barstool Sports’u satın almayı planlıyor. (Bloomberg)

• Philip Morris International’ın İsveç Maçı için 16 milyar dolarlık teklifi, aktivist yatırımcı Elliott Management bir hisse aldığı için yeterli olmayabilir. (WSJ)

Politika

• Smith & Wesson’ın CEO’su, silahlı şiddet için milletvekillerini suçladıktan sonra kızgınlıkla karşı karşıya. (CNBC)

• Elon Musk, bağışçıların inzivasında Cumhuriyetçi liderlere yalvardı: Daha merhametli olun. (Axios)

• Enflasyon yüzde 80’e yaklaşırken, Türkiye’nin merkez bankası faiz oranlarını düşürdü. (CNBC)

Geri kalanın en iyisi

• Phoenix ve Atlanta gibi Güneş Kuşağı şehirlerindeki enflasyon, yakıt ve elektrik fiyatlarının etkisiyle ulusal ortalamanın oldukça üzerinde. (NYT)

• IRA milyonerlerinin sayısı yılın ilk yarısında yaklaşık yüzde 20 azaldı. (Bloomberg)

• Japonya’nın gençlere bir mesajı var: İçiniz! Ve bir iyilik yap. (WaPo)

• Herkes Three Arrows Capital’deki adamlara güvendi, ta ki … (NY Mag)

Bernhard Warner , Tarık Panja , Joe Rennison ve David F. Gallagher bugünkü DealBook’a katkıda bulundu.

Geri bildiriminizi istiyoruz! Lütfen düşünce ve önerilerinizi Dealbook@nytimes.com adresine e-posta ile gönderin.