Biden Yönetiminin Stabilcoin Raporundaki Büyük Kadın

Jamie Lee Curtis, Eddie Murphy ve Dan Aykroyd’a saygılarımla, finans piyasaları hakkında yapılmış en iyi sinema filmi “Ticaret Yerleri” değil “Büyük Kısa. Bilginin sınırları hakkında bir alıntıyla açılıyor: “Başını belaya sokan bilmediğin şeyler değildir. Öyle olmadığını kesin olarak bildiğin şey bu. ”

Finansal krizle ilgili bu açıklamaya katılsanız da katılmasanız da, bu açılış alıntısında çifte ironi var. Film, kanıt olmadan onu Mark Twain’e atfediyor. Bunun yerine, alıntı veya buna yakın bir şey, ilk olarak 1747’de İngiltere’de yayınlanan Pers tarihi hakkında bir kitapta ortaya çıktı ve daha sonra 19. yüzyılın ortalarında daha az ünlü olan farklı bir mizahçı Josh Billings tarafından bowling edildi.

Tom Brown, Nyca Partners’ın bir ortağıdır. Bu makalenin bir parçası Paranın Geleceği Haftası , gelecekte değerin çeşitli (ve bazen tuhaf) yollarını araştıran bir dizi.

Bilginin sınırları hakkında bir filme, bilginin sınırları hakkında yanlış atfedilen bir alıntıyla başlamanın kasıtsız ironisi, son zamanlarda stabilcoin’lerle ilgili mücadeleyi izlerken aklımdaydı. ABD Federal Rezervi ve Başkan’ın Çalışma Grubu’nun son zamanlardaki istikrarlı yorumu, mali krize verilen yanıtı yansıtıyor.

Banka düzenleyicileri, haklı olarak, 2008 çöküşünün tekrarlanması konusunda takıntılı durumdalar. Banka düzenleyicileri ve daha ilerici yasa koyucular arasında mali krizin nedeni hakkında hakim görüş iki yönlüdür: (1) finansal yenilik, anlaşılması kolay bir şey, 30 yıllık bir ipotek, tüketicilerin anlaması için fazla karmaşık hale getirdi; ve (2) banka düzenleyicileri, tüketicileri geri ödeyemeyecekleri kredileri almaktan koruyamadılar ve bu da risklerin küresel finansal sistemi neredeyse tamamen sarsacak kadar artmasına neden oldu.

Bu açıdan bakıldığında, Federal Rezerv ve Biden yönetiminin sabit paralara olan ani ilgisi mantıklı. Yıllar boyunca, kripto ekonomisi ile bankacılık sistemi arasında bir köprü ortaya çıkana kadar, kripto paraya olan tüketici ilgisi güvenle göz ardı edildi.

Stablecoin’ler bu köprüdür ve bankacılık sistemi için iki tür risk yaratırlar. İlk olarak, stablecoin rezervleri genellikle banka mevduatı şeklinde tutulur. İkincisi, bankalar tarafından tutulmadıklarında, bu rezervler genellikle bankaların ve diğer sistemik açıdan önemli finansal kuruluşların da sahip olduğu menkul kıymet türlerinde tutulur – i. e. , Hazine bonoları ve kısa vadeli kurumsal kağıt. Stablecoin’ler, bu nedenle, kripto varlıklarının değerindeki ani bir düşüşün gerçek bankacılık sistemini etkileme riski yaratır.

Stabilcoin’lerin yarattığı sorunun bariz çözümü, aracıları ortadan kaldırmaktır: Bir dolar için dijital bir vekil olan bir araç yaratmak yerine, sadece bir dijital dolar yaratın. Ne yazık ki, Başkan’ın Çalışma Grubu’nun bu potansiyel risklere önerdiği yanıt o kadar mantıklı değil. Kongreye, bankalara stablecoin ihracı konusunda tekel veren bir yasa çıkarmalarını tavsiye ediyorlar.

Amerika Birleşik Devletleri’ndeki bankalar, firmaların ve hanehalklarının faturalarını ödemek veya yatırım yapmak için parayı kullanmalarını sağlama konusunda bir tekele sahipti – buna bazen “kolaylık primi” denir. ”Teknoloji, on yıllardır bu primden uzaklaşıyor. Kripto bir örnektir, ancak neredeyse tek değildir. PayPal, Square Cash ve diğer eşler arası (P2P) para hareketi sistemleri, insanların bu fonların bir banka hesabına dokunmasına gerek kalmadan ödeme yapmasına ve almasına olanak tanır.

Matt Harris’in Forbes için yakın tarihli bir makalesinde belirttiği gibi, bu şirketler tarafından mükemmelleştirilen teknolojiler, firmaların ve hanelerin sermayeyi dünya çapında anında ve ucuza dağıtmasını çok hızlı bir şekilde sağlıyor. Bu, banka düzenleyicilerinin firmaların ve hanehalklarının servetlerini bankalarda tutmasını sağlamasını zorlaştırıyor.

Paranın Radikal Çoğulculuğu – Matthew Prewitt

Daha İyi Para Yaratmak için Sosyal ve Finansal Sermayeyi Hizalamak – Imran Ahmed

Kripto İçin Transhümanist Vaka – Daniel Kuhn

Shiba Inu: Memler Paranın Geleceğidir – David Z. Morris

Paranın Geleceği İçin 7 Vahşi Senaryo – Jeff Wilser

Programlanabilir Paranın Dezavantajı – Marc Hochstein

Matt Harris’in aksine, itibari para biriminin 2040 yılına kadar ortadan kalkacağını düşünmüyorum. 19 yıl sonra hala vergilerimi itibari para olarak ödeyeceğimden oldukça eminim. İpoteğimi aynı dolarlarla ödeyeceğimden de oldukça eminim. Ancak Matt gibi, bu ödemeler arasında varlıkların bir dizi yatırım fırsatı arasında hareket edeceğine inanıyorum.

Bu fırsatların bazılarının dolar cinsinden olması muhtemeldir, ancak diğerleri olmayacaktır. Amerika Birleşik Devletleri’ndeki banka düzenleyicileri, yasayı diş macununu tekrar tüpe girmeye zorlamak için kullanmak yerine, firmaların ve hanehalklarının sermayelerinden %0 kazanmayı seçebilecekleri bir dünya için kendilerini ve düzenlenmiş kurumlarını hazırlamalıdır. faturalarını ödeyebilmek veya başka bir yerde risksiz getiri elde edebilmek.

Veya Mark Twain’den olmayanların sahip olacağı gibi, bankaların ödeme ortamını yönetmeye devam etmesinin “öyle olmadığını” biliyoruz. Öyleyse neden onlara stabilcoinler üzerinde gözetim verilsin?