SEC Hala Spot Bitcoin ETF’lerini Sevmiyor

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kibosh’u VanEck’in spot bir bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) başlatmaya yönelik son girişimine koydu.

Cryptocurrency ve hükümetin kesişimine bakan bir CoinDesk bülteni olan State of Crypto’yu okuyorsunuz. Buraya tıklayın gelecekteki sürümlere kaydolmak için.

SEC’deki çalışanlar, geçen Cuma günü bir başka spot bitcoin ETF uygulamasını daha da zorladı ve VanEck’in bu parlak yeni vadeli ETF’leri fiziksel olarak desteklenen bir ürünle bir araya getirme umutlarını sona erdirdi.

Yatırımcılar uzun zamandır kriptonun ana akım yatırıma atılımında bir dönüm noktası olarak bir spot bitcoin ETF gördüler. Ekim ayındaki vadeli işlemlere bağlı ETF lansmanları, şimdiden manşet pizazz’ı (ve önyüklenecek milyarlarca doları) ele geçirmiş olabilir, ancak bu nihai hedef ve daha verimli getiri vaadi hala belirsizliğini koruyor. Sebep? SEC çalışanları, spot bitcoin’de piyasa manipülasyonuna her zaman olduğu kadar şüpheyle bakıyor.

SEC’in başka bir bitcoin ETF başvurusunu reddetmesine şaşıran oldu mu?

Kesinlikle değildim. SEC geçen Cuma günü VanEck’in başvurusunu reddettiğinde, fiziksel olarak desteklenen her kripto ETF ürününü engellemeye yönelik uzun süredir devam eden bir geleneği izledi. Bu tarih, 2018 yazında Winklevoss ikizlerinin düz düşmesiyle başladı. Üç artı yıl sonra şarkı aynı kalır.

Yine de var mı? Pek değil. Yeni başlayanlar için, Brezilya gibi diğer ülkeler kendi bitcoin ETF’lerine yeşil ışık yakarak ABD’nin önüne geçti; Kanada’nın bir eter ürünü bile var. Ve Avrupa’da herhangi bir sayıda kripto borsasında işlem gören ürün var.

U. S. yatırımcıları tamamen karanlıkta bırakılmış değil. Geçen ayki bitcoin vadeli işlemleri ETF, bitcoin’i yatırım yapan kitlelere sunmak için çok yıllı bir savaşı başlattı. Tek gereken, kripto bilgisine sahip bir SEC başkanının heceleme yapmasıydı. tam olarak ne tür bir ürün bunu başarmayı umabilir.

Ancak savaş çok kazanıldı. Bitcoin bağlantılı ProShares ve Valkyrie fonlarının eleştirmenleri – tesadüfen VanEck de bugün kendi fonlarını piyasaya sürüyor – ürünlerin, bitcoin fiyatına maruz kalma sağlayan verimsiz ve pahalı mekanizmalar olduğunu tartışacaklar. Vadeli işlem piyasasının tuhaflıkları ve düzenleyici endişeler, bunların kullanışlılığını sekteye uğratıyor. Kısacası: gerçek şey hakkında hiçbir şeyleri yok.

Yine de bir şey hiç yoktan iyidir. SEC’in kapılarından verimsiz ve pahalı bir bitcoin aracı almak bile kripto için bir dönüm noktasıdır. Regülatörün, insanların bitcoin’e maruz kalmak istediği gerçeğine yavaş yavaş ısındığını gösteriyor. Bu gerçeği gerçekleştirebileceğini kabul eden ve yine de süper sıkı kontrol uygulayan bir düzenleyiciyi gösteriyor.

Geçen haftanın reddi, gerçek bir mavi bitcoin ETF’sinin aynı nedenlerle onaylanmaktan çok uzak olduğunu gösteriyor – Kontrol eksikliğini temsil ediyor. SEC, VanEck inkar mektubunda bunu dile getirdi: Bitcoin piyasaları, bir ETF izleme spot fiyatlarının yayınlanmasına izin vermeyecek kadar piyasa manipülasyonuna çok yatkın.

Her şeyi daha önce söylediler; argümanları değişmedi. Öğrencilerinden çakan intikamcı bir profesör gibi, VanEck’in zaman zaman tekrarlayan, mantıksız ve yetersiz kaynaklı olarak adlandırdıkları en son spot uygulamasına çınlayan bir F verdiler.

VanEck’in bocaladığı yerde başka bir umut verici ihraççının yakında başarılı olabileceği şüpheli. SEC, bitcoin piyasalarından ve manipülasyon potansiyelinin kaymasına izin vermeyecek kadar şüpheli. Bitcoin’in ademi merkeziyetçiliğinin, jetonu komik işlere karşı benzersiz bir şekilde dirençli hale getirdiğini (bu kalitenin ablukanın üstesinden gelmenin bir yolu olduğunu kanıtlamak) savunan herkes Sisifosvari bir görev üstlenir. 2. Cadde – bir “gözetim paylaşım anlaşması” oluşturmak – yakın zamanda kazanma ihtimali de eşit derecede düşük görünüyor.

Bir bitcoin ETF’nin günü kazanması için, ihraççısının, SEC’in dediği gibi, varlığın üzerinde işlem gördüğü başka bir büyük, uyumluluk odaklı pazarla “gözetim paylaşım anlaşması” oluşturması gerekir. Bu basit bir argüman, gerçekten. Herhangi bir manipülatörün, diğerinde kazanç elde etmek için bir pazarı etkilemesi gerekir. Her iki pazar da veri paylaşıyorsa, dolandırıcıyı yakalama şansı artar.

CME’nin bitcoin vadeli işlem piyasası bu modele uygun görünüyor. Günlük bir milyar doların üzerinde bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri ticareti, kripto pazarları için büyük, sıkı bir şekilde düzenlenmiş bir karakol. Ancak bu, bitcoin’in küresel ayak izi kovasında bir düşüş. SEC’e göre, önemli olamayacak kadar küçük; piyasaya yön vermiyor. Spot ETF başvurusu REDDİ.

Ve yine de, oldukça tuhaf gerçekler ile 2021 Kasım ayının ortalarındayız. CME vadeli işlem sözleşmeleri, bir ETF kıyaslaması olacak kadar iyidir, ancak ayrı bir ürünün sahne arkası rolü için yeterince iyi değildir.

Tüm bunlar sizi düşündürüyor: Büyük ölçüde esnek kripto endüstrisi daha ne kadar iyi oynayacak?

“Bitcoin ETF sponsorlarından birinin bir tuğla duvarla tartışmaktan ne kadar zaman önce bıktığını ve bir APA ihlali için SEC’i dava etmeye karar vermesini merak ediyorum,” diye tweet attı, şu anda Politika Başkanı olan bir kripto hukuku uzmanı Jake Chervinsky endüstri lobicisi The Blockchain Association için.

“Bunu neden daha önce kimsenin yapmadığını anlıyorum, ancak vadeli ETF’lerin canlı olmasıyla durum şimdi daha güçlü ve iyi oynama teşviki çok daha zayıf. ”

Bidenland’da hiçbir onay hilesinin olmadığı sessiz bir hafta oldu.

Gelecek hafta ne tartışmam gerektiğine dair düşünceleriniz veya sorularınız varsa ya da paylaşmak istediğiniz diğer herhangi bir geri bildiriminiz varsa, bana nik@coindesk adresinden e-posta göndermekten çekinmeyin. com veya Twitter @nikhileshde’de beni bulun.

Telegram’daki grup sohbetine de katılabilirsiniz.

Gelecek hafta görüşürüz!