Tatil Sezonu Bitcoin Yatırımcılarına Hediyeler mi yoksa Bir Yığın Kömür mü Getirecek?

Noel’e yaklaşıyoruz ve birçoğu vitrin süsleme sanatının tutunmasını bekliyor.

Hayır, mağazaların tatil satışları için çok erken hazırlandığı kasabalarımızın sokaklarında değil. Bunun yerine, portföy yöneticilerinin 2021’de tüm doğru bahisleri yapmış gibi görünmek için gittikleri söylenen uzunluklardan bahsediyoruz.

Okuyorsun Kripto Uzun ve Kısa , profesyonel yatırımcı için içgörüler, haberler ve analizler içeren haftalık bültenimiz. Buradan kaydolun her Pazar gelen kutunuza almak için.

Önümüzdeki birkaç hafta içinde kripto para piyasaları için neler olabilir? Geçmişteki yatırım fonu davranışı herhangi bir rehberse, vitrin giydirme itici bir faktör olmayabilir, ancak portföy yöneticilerinin Yeni Yıl Arifesinden önce portföylerinde varlık fiyatlarını artırmaya yardımcı olan hala yaptığı veya yapmadığı şeyler var.

Teoriye aşina olmayanlar için vitrin giydirme, portföy yöneticilerinin, tüm doğru hamleleri yapmış gibi görünmeleri için, yılsonu raporlamasından önce kaybeden pozisyonlarını satması ve kazananlarından daha fazlasını satın alması fikridir. Diğer sonuçların yanı sıra, bu zaten kaybeden menkul kıymetleri cezalandırabilir ve kazananları daha da yükseltebilir.

Durumun böyle olabileceğini öne süren birçok çalışma yapılmıştır, ancak genellikle sonuçlara varmak için çeyrek sonu verilerini kullanırlar.

Bununla birlikte, 2014 yılında Finansal Araştırmaların Gözden Geçirilmesi’nde yayınlanan bir çalışmada, 1999’dan 2010’a kadar gerçek yatırım fonu hisse senedi alım satım verileri kullanıldı. Tipik bir “pencere giydirme” kanıtı bulamamakla birlikte, araştırmacılar Gang Hu, R. David McLean, Jeffrey Pontiff ve Qinghai Wang daha incelikli bir şey buldu.

“Hem anormal derecede yüksek kurumsal satın almanın hem de anormal derecede düşük kurumsal satışın fiyat enflasyonu ile ilişkili olduğunu bulduk” diye yazdılar. “Ayrıca, satın alma işlemlerinin payının çeyrek sonu ve özellikle yıl sonu günlerinde keskin bir şekilde arttığını gösteriyoruz. Daha ileri analizler, kurumsal satın almanın yıl sonunda düştüğünü, kurumsal satışın ise yıl sonunda daha da büyük bir düşüş gösterdiğini ve dolayısıyla satın almaların yüksek kısmını oluşturduğunu ortaya koyuyor. ”

Temelde, fonlar yıl sonuna kadar daha büyük hisse senedi pozisyonlarının alımlarını artırıyordu, ancak daha da yüksek bir oranda satış yapmayı bıraktılar. Bu da, bu varlıklar için daha yüksek fiyatlara katkıda bulundu.

Araştırmacılara göre bunun olmasının bir nedeni olabilir.

“Yıl sonu satışlarıyla hedeflenen ticarete dair kanıt bulamıyoruz; kurumların büyük pozisyonlara sahip olduğu hisse senetleri için satıştaki düşüş daha fazla değil. Ancak, bir hisse senedi satın almaktan farklı olarak, bir hisse senedinin satışını geciktirmek çoğu durumda maliyetsizdir. Bu nedenle, yöneticilerin yıl sonu net varlık değerleri konusunda endişeleri varsa, yıl sonunda herhangi bir hisse satmamaları mantıklıdır. ”

Yine de, bir analist haklıysa, kripto kartlarında kurumsal olarak yönlendirilen bir satış olabilir.

Döviz alım satım platformu Oanda’nın kıdemli piyasa analisti Edward Moya, fon yöneticilerinin yıl boyunca kazanç elde etmek için kazananlarını terk etmelerini bekliyor. Ona göre, beklenenden daha yüksek ABD enflasyon verilerinin tetiklediği son ralli, yöneticiler için bitcoinlerini satmayı daha cazip hale getiriyor.

“Enflasyon endişeleri arttıkça, bu aslında bitcoin için olumsuz olacak, çünkü olacak olan şey, yıl sonuna yaklaşacaksınız ve Wall Street’in tamamı kripto ticaretinde karlı olduklarını göstermek istiyor, Moya, Çarşamba günkü CoinDesk TV’deki First Mover programında söyledi. “Bitcoin %120’nin üzerinde, [eter] %550’nin üzerinde bir artışla, muhtemelen iyi bir kâr elde edeceğini göreceksiniz. Dolayısıyla, kısa vadede yaşayacağınız büyük bir risk olacağını düşünüyorum. ”

Enflasyon korkuları nedeniyle bitcoin’in yükseleceği genel anlatımına karşı Moya, bu argümanın en azından 31 Aralık’a kadar kripto para birimine karşı çalıştığını öngörüyor.

Enflasyon cari oranlarda veya daha hızlı yükselmeye devam ederse, “sanırım biraz panik satış göreceksiniz” diye tahminde bulunuyor Moya. “Tipik olarak, Wall Street’te büyük bir risk tersine döndüğümüzde, çünkü bitcoin oradaki en karlı işlemlerden biri olduğu için, muhtemelen bir miktar zayıflık göreceksiniz. Yani, bir noktada, önümüzdeki birkaç ay içinde, belki %10 veya muhtemelen %20 gibi iyi bir geri çekilme yaşayacaksınız. Ama sonra nihayetinde uzun vadeli yükseliş eğiliminin kendini yeniden ortaya koyacağını düşünüyorum. ”

Bakılması gereken bir şey, bazı borsalardaki ortalama ticaret büyüklüğüdür. Bu kusurlu bir önlem olsa da, birkaç varsayım yapılabilir. Fiyatlar düştükçe ortalama işlem hacimleri artıyorsa, bu, kurumlar gibi büyük sahiplerin boşaldığının bir göstergesi olabilir. Bir yükseliş sırasında ortalamalar yükseliyorsa, bu daha büyük alımlara işaret edebilir.

Bitcoin, geçen haftanın başlarında tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmasından bu yana %6’nın biraz altına düşerken, son 30 gün içinde hala yaklaşık %13 arttı.

Veri sağlayıcısı Kaiko’ya göre, ortalama ticaret boyutları genellikle yukarı çıkıyor. Firma, 2017’den bu yana, özellikle kurumsal platformlarda popüler olan Coinbase, Bitstamp, Kraken, Bitfinex, Gemini, Bitrex, ItBit ve LMAX Digital (yalnızca bugüne kadar olan) sekiz borsada günlük ortalama işlem büyüklüklerine baktı. tüccarlar. Grafiklerin gösterdiği gibi, ortalama alım satım büyüklükleri 2021 ilkbahar zirvelerinden düştü.

Yine de ağırlıklı ortalama kullanıldığında, ortalama işlem büyüklüklerinin son birkaç ayda toparlandığı görülüyor. Bu yılın başlarındaki 3.000 $’lık zirvelerine yakın değiller, ancak son zamanlarda 2.000 $’a yakın bir düşük seviyeden yükseldiler ve son 30 gün içinde şu anda 2.376 $ civarındalar.

Sonuç: Ortalama ticaret büyüklükleri fiyatla birlikte artmaya devam ederse, bu, kurumların yılın sonuna doğru pozisyonlarını artırabileceğini gösterebilir.

Elbette, konu kripto söz konusu olduğunda bitcoin şehirdeki tek oyun değil. Ticaret firması GSR’nin kurucu ortağı ve başkanı Rich Rosenblum’a göre, sözde altcoinlerde başarılı olanlar, bunun yerine bunları satabilir ve kriptoya geri döndürebilir. Son birkaç hafta içinde başlatılan ve fonların yaptıklarından daha ağır basan yeni bitcoin vadeli işlemlere dayalı borsa yatırım fonları (ETF’ler) gibi başka birçok faktör olduğunu söyledi. Rosenblum ayrıca firmasının Bitcoin’in yılı tüm zamanların en yüksek seviyesinde kapatmasını beklediğini söyledi.

Rosenblum, geçtiğimiz Perşembe günü “First Mover”a verdiği demeçte, “İnsanlar [alt] belirteçlerinden [ve] bitcoin’e çevirerek kâr elde ediyor çünkü bitcoin riskten arındırıldı” dedi. “Bu bir stabilcoin değil, ancak bir daha asla 50.000 doların altına düşebileceğini düşünen birini nadiren duyuyorum… paranızı bitcoin’de bırakırsınız. Bu yüzden, geçen ay, tokenlerin aşırı gücü nedeniyle bitcoin’e çok fazla hava girdiğini gördüm. ”

Yılda sadece yedi hafta kaldı ve kimin galip geleceği konusunda bir fikir birliği yok: HODLers (sabit akümülatörler) veya kâr edenler. En azından, ipuçları için Bitcoin’deki ortalama ticaret boyutlarına ve alt’ların önümüzdeki haftalarda nasıl davrandığına dikkat etmeye değer.