Tüm NFT’ler Menkul Kıymet Değildir

NFT’lerin olasılıkları ve fırsatları sınırsız olduğu ve sanatın ve ünlülerin tweet’lerinin veya fotoğraflarının ötesine geçtiği için, karşılıksız tokenler burada kalacak. NFT’lerin geleceği iş uygulamalarında yatmaktadır. NFT’nin gerçek gücü, kimlik doğrulama sağlamak ve sahiplik transferini kolaylaştırmaktır. Böylece, şarap, Dolce ve Gabbana tasarımlı bir elbise veya taç, bir mülk veya benzersiz kabul edilen herhangi bir fiziksel veya dijital varlık için NFT’ler oluşturabilirsiniz.

Merav Ozair, Rutgers Business School’da fintech profesörüdür.

Çünkü hemen hemen her şey bir NFT yapılabilir – ister fiziksel varlıklar ister dijital varlıklar olsun – o zaman:

Şirketler farklı endüstriler ve iş kullanım durumları arasında NFT’lerin uygulanabilirliğini denerken, düzenleyiciler yakında bu varlıkları düzenleme ihtiyacını hissedecekler. O zaman “bir trilyon dolarlık” soru şu hale gelir: NFT’ler menkul kıymetler midir?

Bu sorunun basit bir yanıtı yoktur (ve olmamalıdır). INATBA’da (Uluslararası Güvenilir Blok Zinciri Uygulamaları Birliği) Akademik Danışma Kurulu üyesi olarak, NFT’ler, DAO’lar (merkezi olmayan özerk kuruluşlar) ve DeFi ( merkezi olmayan finans) Avrupa Birliği Komisyonu’na teklif edilecek.

Tüm NFT’leri kapsayan tek bir kuralı uygulamaya karar vermek, takip etmesi kolay ve basit olabilir, ancak yeniliği boğabilir veya daha da kötüsü küresel ekonomik büyümeyi engelleyebilir.

Bir varlık blok zinciri teknolojisini kullanıyorsa, bu kendi başına işlevini veya ekonomik kullanım durumunu değiştirmez. Elektrikli arabalarda olduğu gibi. Bir araba gaz yerine elektrik kullanıyorsa, enerji kullanımının değişmesi amacını, işlevini veya kullanım durumunu değiştirmez – yine de bir arabadır. İşlemler için değişiklik ve ayarlamaları dikkate almamız gerekebilir, ancak işlevi ve kullanımı değişmez.

İnovasyon gelişmektedir ve NFT’lerin kullanımı sınırsızdır ve bu nedenle kullanım durumuna göre incelenmelidir. Örneğin, NFT’ler kimlik doğrulama sağlar, böylece herhangi bir sertifikayı (üniversite diploması, evlilik cüzdanı, tapu veya unvan) doğrulamak için NFT’leri kullanabiliriz. Bu dijital sertifikalar veya belgeler, blok zinciri teknolojisini ve tokenizasyonunu kullanmalarına rağmen, piyasa değerine sahip olmaları anlamında “varlık” değildir. Tokenizasyon, bu belgelerin amacını ve işlevini değiştirmez – bunlar, paylaşımı, aktarımı ve bu belgeleri takip etme yeteneğini kolaylaştırmak için blok zinciri teknolojisinin avantajına sahip, yine de sertifikalardır.

Her benzersiz içeriğin kimliği NFT aracılığıyla doğrulanabilir. Fikri mülkiyet (IP) işlemleri için blok zinciri etkin bir platform olan IPwe ve IBM, IP’nin ticarileştirilmesini ve para kazanmasını kolaylaştıracak ve yatırımcılar ve yenilikler için yeni likidite getirecek NFT IP’ye yönelik bir pilot uygulama üzerinde çalışıyor. Para kazanma IP’si bir güvenlik oluşturmaz.

Dijital sanat söz konusu olduğunda, Beeple’ın 69 milyon dolarlık “The First 5,000 Days” NFT’si (bugüne kadar satılan en pahalı NFT) gibi, bu hala bir sanat eseridir, ancak dijitaldir ve duvara asamazsınız . Ancak, dijital veya fiziksel herhangi bir koleksiyonda olduğu gibi, bazıları bunları hobi olarak, bazıları ise yatırım olarak satın alabilir. Fiziksel bir resim bir güvenlik olarak kabul edilmez, öyleyse neden dijital sanat bir güvenlik olarak kabul edilsin?

Tablo sahibi tabloyu işletme kredisi için teminat olarak kullanmaya karar verse bile bu teminat yine de bir teminat olarak kabul edilmez. Aynı şey “belirteçleştirme dünyası” için de geçerli olmalıdır. ” NFT’ler DeFi uygulamalarında kredi teminatı olarak kullanılıyorsa menkul kıymet olarak sınıflandırılmamalıdır.

Ama ya tabloyu parçalara ayırırsanız, mülkiyetin bir grup insanla paylaşılmasına izin verirseniz? Parçalara ayırma, varlığı otomatik olarak ABD menkul kıymetler yasaları kapsamında bir menkul kıymet haline getirmez. Yine, fraksiyonelleştirmenin amacına veya kullanım durumuna bağlıdır.

Daha fazlasını okuyun: Bazı NFT’ler Muhtemelen Yasadışıdır. SEC Önemsiyor mu?

Resmin birçok sahibi arasında yönetimini kolaylaştırmak için bir ortaklık veya kooperatif kurduğunuzu varsayalım. Grup olarak tabloyu ne yapacağınıza – nereye yerleştireceğinize – karar vermeniz gerekebilir. Nasıl güvence altına alınır? Satmak mı, tutmak mı? Böyle bir durumda, her üye (yani, “resmin kısmi sahibi”), resmin nasıl yönetileceği ve yönetileceği konusunda oy hakkına sahip olacaktır. Kooperatif üyeliği gibi oy hakları teminat teşkil etmez. Hala birçok kişinin (yani bir grup insanın) sahip olduğu bir varlıktır, ancak bir menkul kıymet değildir.

Benzer bir kooperatif yönetimi, DAO üyelerine/kullanıcılarına oy hakkı sağlayacak ve yeni kurallar önermek de dahil olmak üzere yönetişimin yapısını oluşturacak bir DAO kullanılarak bir NFT için belirteçleştirme dünyasında uygulanabilir, değişen kurallar vb. Bir DAO, toplumu demokratikleştirebilen ve sosyal engelleri hafifletebilen “yüzsüz” bir yönetim sistemidir. DAO, bir yönetim mekanizmasıdır ve bir güvenlik oluşturmaz. Bu nedenle, bir DAO katmanıyla yapılandırılmış bir NFT, menkul kıymetler yasaları kapsamına girmeyecektir.

Fiziksel resmin fraksiyonelleştirilmesinin amacı, ikincil bir piyasada işlem görecek hisseler yaratmak ve likidite sağlamaksa, bu durumda bu “fraksiyonlar” menkul kıymetler yasalarına tabi olacaktır. Bu nedenle, ticaret ve likidite sağlamak için bir NFT’yi parçalara ayırmak, NFT’nin parçalanmasını temsil etmek için sarılmış bir değiştirilebilir jeton kullanmak, menkul kıymet olarak sınıflandırılacaktır.

NFT’lerin ekonomik kullanım durumları, kullanımları ve amaçları sınırsızdır ve herhangi bir endüstriyi, ürünü veya hizmeti etkileyecektir. İnovasyon, toplumu ve ekonomiyi iyileştiren uygulamalar yaratmak için gelişiyor ve bu nedenle düzenleme de aynı şeyi yapmaya çalışmalı.