Bitcoin Cash-and-carry stratejisi, kripto piyasasının sözde risksiz bahise eşdeğeri ve en çok arananlardan biri- işlemlerden sonra yükselen enflasyonla birlikte parlaklığını yitirdi.
İkisi arasındaki farkı cebe indirmek için vadeli işlem sözleşmeleri satarken spot piyasada bir varlık satın almayı içeren piyasadan bağımsız ticaret fiyatlar, şimdi negatif bir reel getiri veya enflasyona göre düzeltilmiş getiri sunuyor. Bu, bir yıl önce %10’dan fazla olan bir seviyeden önemli ölçüde düştü.
Yazının yayınlandığı tarihte, üç aylık vadeli işlemler, düzenlenmiş Chicago Mercantile dahil olmak üzere büyük borsalarda yaklaşık %3’lük bir yıllık primle işlem görüyordu. Skew tarafından sağlanan verilere göre, hacim ve açık ilgi açısından dünyanın en büyük kripto borsası olan Exchange ve Binance.
Bu, spot piyasada bitcoin satın alan ve vadeli işlem sözleşmeleri satan bir tüccarın nominal olarak yıllık %3’lük bir getiri elde edeceği anlamına gelir. ABD tüketici fiyat endeksi (TÜFE) %7,9 ile reel olarak -%4,9 net getiriye tekabül ediyor.
“Hem enflasyona göre düzeltilmiş terimlerle hem de nominal terimlerle getiriler şu anda çok düşük”, Vetle Lunde, bir pazar araştırması Arcane Research’teki analist, dedi. “Sözleşmeli getiriler, geçen yılki son derece güçlü ve sürdürülemez verimlerin ardından doğaldır.”
” Nakit ve elden satış, spot piyasada, özellikle de geçen baharda, piyasanın 50’ye ulaşmasıyla muhtemelen büyük bir talep kaynağıydı. Nisan ayında yıllık bazda yüzde,” dedi Lunde.
Nakit-ve-taşıma arbitrajı, geçen yıl kurumlar ve sofistike katılımcılar arasında oldukça popülerdi ve spot piyasa fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı yarattı.
Vadeli işlemler CME ve offshore borsalarda %25 veya daha fazla primle ve geçen Nisan ayında %4 TÜFE ile işlem görüyor. stratejisini kullanarak çift haneli enflasyonu yenen getirilere kilitlendi. İkinci yarıda, Binance ve FTX kaldıraç oranını düşürmesiyle vadeli işlem primleri düşse de, taşıma tüccarları Ekim sonu ve Kasım başında hala en az %5 reel getiri elde etti. Bununla birlikte, o zamandan beri enflasyonda devam eden artış, reel getirileri negatif bölgeye itmek için aşağı yönlü bir piyasa ile birleşti.
Stablecoin kredi piyasasında da benzer gelişmeler yaşandı. Split Capital’den Zaheer Ebtikar, “İnsanlar gerçekten neyin önemli olduğuna dikkat etmediği için stabilcoin çiftlikleri kanıyor ve hızlı. Dolar getirilerinizin enflasyona karşı ayarlanması GEREKİYOR” dedi.
Nakit-ve-arbitrajı negatife döndü, hala geleneksel piyasalardaki enflasyona göre düzeltilmiş risksiz getiri oranından daha yüksek.
Investopedia’ya göre, ABD üç aylık Hazine bonosunun getirisi, yaygın olarak risksiz getiriler için bir vekil olarak kabul ediliyor. Bu getiri, basın zamanında %0.398 idi ve TÜFE’ye göre ayarlanmış risksiz orana -%7.5’e tekabül ediyor. 10 yıllık Hazine için, gerçek oran -%5.75’e geliyor ve aynı zamanda kripto nakit ve taşıma getirisinden daha düşük performans gösteriyor.
Split Capital’den Ebtikar’a göre kripto piyasasının göreceli çekiciliği geleneksel piyasa parasını çekmeye devam edecek.
“Stablecoin getirisi ve nakit ve taşıma kriptoda negatif olsa da, dışarıda daha da negatif veren milyarlarca var. Ebtikar bir Twitter sohbetinde CoinDesk’e şunları söyledi: “Vadeli işlemlerden USD ima edilen fonlama oranı eksi USD enflasyonu, temelde şimdiye kadarki en düşük oran.”
Kantitatif ticaret firması ve likidite sağlayıcısı Folkvang Trading’den Jeff Anderson’a göre, nakit ve taşıma arbitrajına hala ilgi var. temel ticaret olarak kabul edilir, ancak odak, takas edilemeyen tokenler (NFT’ler) gibi diğer kripto alt sektörlerine kaymıştır.
Anderson bir e-postada “Her hafta arb’yi deneyen yeni girişler görüyoruz” dedi. “Yine de son altı aydaki para madeni paralara odaklanmadı. Perakende akışları NFT’lere yönlendirilirken kurumsal nakit VC arazisine akıtıldı.”
Arcane Research’ün Lunde’si, sermayenin kripto piyasası yapma faaliyetlerine veya oynaklık ticaretine geçmesini öngörüyor.
“Şu anda tradfi’yi [geleneksel piyasa yatırımcılarını] cezbedebilecek şeyin likidite temini ve piyasa yapımı olduğunu tahmin ediyorum. , hatta düşük volatilite,” dedi Lunde bir Twitter sohbetinde. “Merkezi olmayan opsiyon kasaları (DOV), opsiyon piyasasındaki zımni oynaklıkların (IV) düşürülmesine katkıda bulundu ve karşıt oynaklık bahisleri, IV üzerindeki DOV baskısını dengeleyerek daha yaygın bir strateji haline gelebilir.”
DeFi opsiyon kasaları, 2021’in son çeyreğinde popüler hale geldi ve bitcoin ve ether ima edilen oynaklıklardaki istikrarlı düşüşe katkıda bulundu. 10 Ocak tarihli First Mover haber bülteninde not edildi. Bu, opsiyon satışlarının getirisini azalttı. Zımni oynaklık, opsiyonun fiyatı üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir.
Bununla birlikte, kripto hedge fonu LedgerPrime’ın baş yatırım yetkilisi Shiliang Tang’a göre, bazı merkezi olmayan şirketlerde hala iyi getiri cepleri var. finans havuzları ve seçenekleri.
“Basit merkezi olmayan finans havuzları düşük tek basamaklıdır, ancak [AVAX tabanlı istikrarlı takas platformu] Platypus’taki gibi bazı daha karmaşık havuzlar veya [ölçeklendirme çözümü] Cosmos hala ~ %20,” dedi Tang bir Telegram sohbetinde. Nakit ve elden taşıma arbitrajı ve parasız alım satım yüksek grev çağrısı seçenekleri, LedgerPrime’ın 2021’in ilk yarısında tercih ettiği stratejilerdi.
Coindesk haberinden çevrildi ve haberleştirildi.