Bazıları ABD Borç Anlaşmasının Bitcoin Fiyatını Etkileyebileceğini Söyledi

ABD hükümetinin 31,4 trilyon dolarlık borç limitini yükseltme müzakerelerindeki çıkmaz piyasaları belirsiz tutarken, bazı analistler potansiyel bir anlaşmanın kripto piyasasına sıkıntı getirebileceği konusunda uyarıda bulunarak fikir birliğine karşı çıktılar.

ABD, 19 Ocak’ta 31,4 trilyon dolarlık yasal borç sınırına ulaştı ve hükümetin işleyişini sürdürmek için Hazine’ye olağanüstü önlemler alması ve Hazine Genel Hesabı (TGA) dengesini düşürmesi için baskı yaptı. Bu, ABD doları likiditesindeki dalgalanmalara karşı hassas olan bitcoin gibi varlıkların, hükümetin temerrüde düşme korkusu ve Federal Rezerv’in devam eden oran artışları arasında teklif vermesini sağladı.

MacroMicro’ya göre TGA bakiyesi Şubat başındaki kabaca 500 milyar dolardan geçen hafta 68 milyar dolara düştü. Goldman Sachs’a göre, Hazine’nin nakit bakiyesi muhtemelen Haziran başında gereken minimum 30 milyar dolara düşecek, bu da bazılarının feci bir temerrüde düşeceğine inandıkları bir durumu önlemek için bu noktada bir borç anlaşmasına varılması gerektiği anlamına geliyor.

Bu aynı zamanda, borç limiti yükseltildiğinde Hazine’nin devlet tahvili ihraç ederek nakit dengesini yeniden oluşturmaya çalışacağı anlamına da geliyor. Bu, sistemdeki likiditeyi emebilir ve tahvil getirileri üzerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturabilir, çünkü artan ihraçlar fiyatları aşağı çekme ve getirileri artırma eğiliminde olacaktır. Bitcoin’in (BTC) tahvil getirilerinin tersi yönde hareket ettiği biliniyor.

Bu nedenle, potansiyel bir anlaşma büyük ekonomik belirsizliği ortadan kaldırabilirken, gerçek ekonomiyle hiçbir bağlantısı olmayan ve büyük ölçüde itibari para likiditesine bağımlı olan bitcoin gibi varlıklar aslında zarar görebilir.

Eski ABD başkanı Noelle Acheson, “Kasaları doldurmak için borç verilmesi tam tersi bir etkiye sahip olacak – özellikle bu enstrümanların getirileri arzdaki artışı dengelemek için yükseldikçe, para nakit ve risk varlıklarından ABD devlet tahvillerine doğru hareket edecek” dedi. CoinDesk ve Genesis Trading’deki araştırma ve Crypto Is Macro Now haber bülteninin yazarı, haber bülteninin hafta sonu baskısında söyledi.

“Bu, verimler arttığında teorik olarak fiyatı düşen bitcoin ve altın için kötü olabilir (yüksek getiri ortamları, hiçbir şey getirmeyen varlıklar için harika olma eğilimindedir)” diye ekledi. “Dahası, daha fazla ABD devlet tahvili ihraç edilmesi kamu harcamalarını artıracak, bu da ekonomi için iyi olacak ve faiz indirimi olasılığını daha da geciktirecektir.”

Şimdiye kadar piyasa konsensüsü, bir varsayılanın panik satışına ve Bitcoin’in %50’nin üzerinde düştüğü Mart 2020’de koronavirüs kaynaklı çöküş sırasında görülene benzer şekilde, panik satışına ve küresel bir nakit akışına yol açacağı yönündeydi. Bu arada, bir borç anlaşmasının riske dayalı eylemi körüklemesi bekleniyor.

Bazı gözlemcilere göre, Bitcoin, Mart bankacılık krizi sırasında sığınak teklifleri aldı, ancak teknoloji hisse senetleri gibi diğer kura duyarlı varlıklar da, erken bir Fed dönüşünde faiz indirimlerine doğru fiyatlanan tüccarlar ile iyi performans gösterdi. Başka bir deyişle, bitcoin büyük ölçüde likiditeye duyarlı bir risk varlığı olmaya devam ediyor.

Hindistan merkezli ICICI Bank’ta oran taciri olan Satyakam Gautam, bu görünüme itiraz ediyor ve Hazine’nin önümüzdeki birkaç ay içinde büyük olasılıkla riskten kaçınmaya yol açacak şekilde 700 milyar dolarlık tahvil ihraç etmesini bekliyor.

“Bu, eğer varsa, başarılı tavan müzakeresinin hemen ardından kısa vadede USD fonlama eksikliği anlamına geliyor. Özel kredi piyasalarının yanı sıra şirket tahvilleri, mevcut vadeleri yenilemekte zorlanacak ve bu da gerçek bir vadeye yol açacaktır. Gautam, bir LinkedIn gönderisinde, “Ticari gayrimenkul varlıkları fonlamasında veya önemsiz tahvil ihraççılarında çöküş. Bu, ABD faiz piyasalarının yakalanması zor bir şekilde aradığı gerçek anlaşma çöküşü olabilir” dedi.

Gautam, “O zaman, uzun vadeli oranlarda laik bir düşüş ve ABD oranlarında büyük bir artış olabilir. Bu, JPY ve CHF gibi risk cenneti [forex] için iyi bir işaret olmalı” diye ekledi.