Binance ve Coinbase Suçlamaları Ortasında George Soros’tan Bir Kripto Dersi

Yatırım yapmanın en zorlu yönlerinden biri, olaylar ve etraflarındaki fiyat hareketlerinin beklentileri hakkında düşünmektir. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) Binance ve Coinbase’e karşı harekete geçmesinin ardından geçen hafta kripto piyasasında gördüklerimiz mükemmel bir örnekti.

Spesifik olarak, Binance’e (dünyanın en büyük borsası) yönelik yeni iddiaların ardından geniş piyasa satışını, ancak kısa süre sonra Coinbase’e (ABD’nin en büyük borsası) açılan davanın ardından toparlanmasını nasıl açıklıyorsunuz?

Bu bulmacanın bir kısmı, pazar beklentileri ve ilgili konumlandırma dikkate alınarak potansiyel olarak çözülebilir (veya en azından çözülebilir).

Okuyorsun Kripto Uzun ve Kısa , profesyonel yatırımcılar için içgörüler, haberler ve analizler içeren haftalık bültenimiz. buradan kaydolun her Çarşamba gelen kutunuza almak için.

Firma zaten bir Wells Bildirimi aldığından, Coinbase’e karşı ek düzenleyici eylem muhtemelen Binance’e karşı olduğundan daha kesindi. Bunu, resmi fiziksel genel merkezi olmayan bir firma olan Binance’e karşı açılan icra davasıyla yan yana koyun ve bunun SEC tarafından nasıl soruşturulacağını daha belirsiz hale getirin. (Cevap: ABD’deki kuruluşu Binance.US aracılığıyla). Bu beklentiler biraz makul ise (sonraki analiz için uyarı), Binance ve Coinbase arasındaki piyasa tepkisindeki farkın, sırasıyla daha az ve daha fazla “fiyatlandırılan” olaylarla ilgili olduğu sonucuna varmak mantıklı olabilir.

Düzenlenmiş vadeli işlem piyasası konumlandırma verilerine bakmak, yatırımcıların piyasa görüşleriyle uyumlu hale getirmek için hangi eylemleri gerçekleştirdiklerini belirlememize yardımcı olur. Neden konumlandırma verileri ve neden düzenlenmiş pazarlar? Tüccarların ve yatırımcıların olaya girerken nasıl konumlandıklarını anlamak güzel ve düzenlemeye tabi olmayan piyasalarda birçok sahte ticaret iddiası var.

Yatırımcı konumlandırması için iyi bir zihinsel model, bir teknedeki yolcuları düşünmektir. Herkes tekneye dağılmışsa, bir taraftan diğerine hareket eden belirli bir yolcu net dengeyi fazla etkilemez. Ancak herkes teknenin bir tarafındaysa (ve tekne alabora olmuyorsa) ve biri kalabalığın arasından sıyrılıp diğer tarafta biraz temiz hava almaya karar verirse, bu aykırı hareketin sistemin net dengesi üzerinde çok büyük bir etkisi olacaktır. Yatırımcının kaldıracını azaltma dinamiklerinin yanı sıra konumlandırma, yardım rallilerini açıklamaya da yardımcı olabilir.

Riskten korunmamış pozisyonlara sahip olma olasılıkları daha yüksek olduğundan, verilere varlık yöneticileri, takas satıcıları veya diğer raporlanabilirler yerine kaldıraçlı para yöneticilerinin bakış açısıyla bakmayı tercih ediyorum. Bu tacir kategorisi açığa satışlara daha yatkın olduğundan, grubun konumunun ters bir gösterge olduğunu düşünüyorum.

Konumlandırma verilerini inceleyerek (bkz. Şekil 2), kaldıraçlı para yöneticileri için hem bitcoin (BTC) hem de ether (ETH) vadeli net konumlandırmasının net kısa olduğunu ve bir yılın en düşük seviyelerinde veya yakınında olduğunu görebiliriz. hem tokenler hem de daha büyük kripto piyasası için aşağı yönlü beklentiler. Bu düşüş seviyelerinde konumlanma ile piyasa, kötü olay haberlerine karşı daha dayanıklıdır ve kısa pozisyonları olumluya çevirmek için olumlu gelişmelere karşı artan bir duyarlılığa sahiptir.

Hem konumlandırma hem de piyasa beklentileri, George Soros’un öncülüğünü yaptığı gibi, finansal piyasalarda daha büyük bir yansıma kavramına giriyor. Kısacası, piyasa refleksivitesi, yatırımcı algılarının ve davranışlarının piyasa koşullarını etkilediğini ve bunun da yatırımcı inançlarını ve eylemlerini etkilediğini ve şekillendirdiğini öne sürer. Bilişsel önyargılar ve beklentiler piyasa fiyatlarını ve yatırımcı pozisyonunu etkilemek için birbiri üzerine inşa edildiğinden, bu döngüsel, kendine referanslı geri bildirim döngüsü doğrusal olmayan piyasa dinamiklerine yol açar. Bu, kısa vadede kendi kendini gerçekleştirebilen ve uzun vadede kendi kendini düzeltebilen fiyat eğilimlerinin ortaya çıkışını açıklayabilir; tacirler, beklentiler ve devam eden fiyat hareketlerine yönelik konumlandırma yalnızca bir tersine dönüş ve düzeltme ile sonuçlanıncaya kadar fiyatları kovalar. Son zamanlarda trendi takip etmeye başlayan tüccarların hayal kırıklığı.

Bir düzenleyicinin tek bir hafta içinde en büyük iki borsayı hedeflemesi hiçbir zaman iyi bir görünüm olmasa da, geçen haftaki düzenleyici manşetler bize piyasa beklentilerinin önemini vurgulayan ve etkinlik fiyatı için kurulum sağlamada konumlanan gerçek dünyadan bir vaka çalışması sağladı. hareket eder.

CoinDesk Genel Yayın Yönetmeni Yardımcısından Nick Baker , İşte okumaya değer bazı haberler: