Bitcoin: Altın 2.0? Rezerv Varlık 3.0’ı deneyin

Pazartesi günü, bazı insanlar (benim gibi), Credit Suisse’in kısa vadeli faiz oranı stratejisti Zoltan Pozsar tarafından yayınlanan kısa bir notla şaşırdı, Yeni bir dünya para düzeni hakkında. İlk bakışta, tam not (burada mevcut) Bitcoin ile ilgisiz görünüyor (ancak daha sonra bunun hakkında).

Pozsar, “Bretton Woods III’ün doğuşunu – Doğu’da emtia bazlı para birimleri etrafında merkezlenen yeni bir dünya (parasal) düzenini” görüyor. bu muhtemelen eurodolar sistemini zayıflatacak ve aynı zamanda Batı’daki enflasyonist güçlere katkıda bulunacaktır.” İşte onun dünya değerlendirmesinin doğru olması ve bunun Bitcoin ile ilişkisinin bizim için ne anlama gelebileceği.

Bretton Woods sistemi, 1944’te II. Dünya Savaşı sona ererken kurulan bir para yönetimi sistemiydi. Ülkeler arasındaki mali ilişkilerin kurallarını belirlemiş ve Uluslararası Para Fonu, Dünya Bankası ve Dünya Ticaret Örgütü’nü oluşturmuştur. Kısacası, Bretton Woods merkez bankalarının ve hükümetlerin finansal olarak oynadığı kuralları özetledi.

Bretton Woods hakkında bütün kitaplar yazıldı ve bu yüzden bu parçanın olayların nasıl olduğuna dair kapsamlı bir tarih olduğunu iddia etmeyeceğim , ancak Bretton Woods I’den III’e nasıl geldiğimizi (olabildiğince acısız bir şekilde) hatırlamaya yardımcı olur.

Önce önemli bir kavramı açıklamamız gerekiyor. “Ülkelerin rezervleri” terimi çok az açıklama ile çok fazla ortalıkta dolanıyor. Basitçe, hükümetlerin ekonomide meydana gelen şeylere tepki vermek için farklı türde para birimleri, menkul kıymetler veya emtialar (yani “malzemeler”) elinde bulundurduğu anlamına gelir. Örneğin, para biriminiz zayıf görünüyorsa, döviz satar ve kendi paranızı alırsınız. Rezervde “malzeme” olmadan hükümetler ve merkez bankaları tepki veremez. Ülkeler, istedikleri “malzemeyi” yedekte tutmakta özgürdürler.

Şimdi Bretton Woods I olarak adlandırılan Bretton Woods’un ilk yinelemesi, ABD dolarının hakim olduğu ve altın bazlı bir sistemdi. ons başına 35 dolardan altına serbestçe çevrilebilir (mevcut fiyatının yaklaşık %5,600 altında). “ABD doları altınla destekleniyor” suistimali buradan kaynaklanmaktadır. 1971’de, faktörlerin bir araya gelmesi, ABD’nin para birimini değiştirmesine yol açtı, böylece dolar serbest dolaşıma girdi ve hükümetin tam inancı ve kredisiyle, büyük bir ordu ve petrol tarafından bahsetmiyorum bile.

Oradan, doların hala hakim olduğu, ancak çoğunlukla “iç para” kullanan bir sistemde Bretton Woods II doğdu. İç para, başkasının sorumluluğunda olan alacaklardan oluşurken, dışarıdaki para kimsenin sorumluluğu olmayan para türüdür. Başka bir deyişle, para sistemi büyük ölçüde borca ​​dayalı hale geldi. Yani Çin ABD Hazinelerini elinde tuttuğunda, bu paranın içindedir. Rusya altın almak için USD sattığında, bu para dışındadır.

Bir süredir içinde bulunduğumuz rejim çok fazla kafa karışıklığına neden olabilir. Çin’in borçlarını elinde tutması ve Çin’e çok para borçlu olması Amerikalılar için mutlaka kötü mü? Belki, ama belki de ABD’nin kontrolüne sahip olduğu için değil (sonuçta Hazineler paranın içindedir).

Aynı zamanda uluslararası finansın iç işleyişini rahatsız edici derecede karmaşık hale getirir. Şiddetli ekonomik rakipler, herhangi bir endüstride hakimiyet için (bazen kirli) savaşırken, aynı zamanda ekonomik sağlamlık için birbirlerine güveniyorlar. Bunun kanıtı, Çin’in kendi rezervinde 1,1 trilyon dolarlık Hazine bulundurmasıdır. Bir yandan birbirimizle yaşayamayız, diğer yandan birbirimiz olmadan ölürdük.

Ukrayna’daki savaş nedeniyle dünya harekete geçti ve Rusya’nın rezervlerinin büyük bir bölümünü ele geçirdi. Castle Island Venture’dan Nic Carter’ın belirttiği gibi, ABD Başkanı Biden “Rusya’ya bir finansal nükleer bomba attı”. Avrupa’nın Rus petrol ve doğalgazına bağımlılığı göz önüne alındığında, enerjiyle ilgili ödemeler hariç tutularak önemli bir belirleme yapıldı. Bu önemli çünkü petrol ve buğday gibi emtia fiyatları hızla yükseliyor. Böylece Çin, emtia krizi karşısında para birimini güçlendirmek için tesadüfi bir konumda.

Rusya dünyanın en büyük emtia ihracatçılarından biridir ve yaptırımlar nedeniyle Rus malları diğer ülkelerin mallarından daha az arzu edilir . Şu anda el konulabilir, ABD merkezli büyük miktarlarda iç paraya sahip olan Çin Halk Bankası, “subprime” Rus emtialarının alımını finanse etmek için savunmacı bir şekilde Hazineleri satabilir. Çin’e enflasyon üzerinde kontrol sağlamanın yanı sıra, bu tür bir eylem, Batı’da emtia kıtlığına ve durgunluğa yol açabilir.

Bu hafife alınmamalıdır. Rusya, geçtiğimiz birkaç yılda ABD doları varlıklarını altın (ve diğer şeyler, aşağıdaki tabloya bakın) karşılığında satmış olsa da, Bretton Woods II’nin temeli parçalandı.

Rusya’nın, uluslararası banka işlemlerini destekleyen bir mesajlaşma sistemi olan SWIFT’i kısmen yasaklamasının, ABD içindeki parayla bağlantılı yeni müsadere riskine değinin ve yeni bir dönemin başlangıcına bakıyor olabiliriz. para rejimi, bir “Bretton Woods III”. Şimdi, ülkeler rezervlerini artırdıkça altın ve diğer emtialar gibi dış paraya daha keskin bir şekilde odaklanılabileceği bir dünyayla karşı karşıyayız.

Veya bitcoin’e dönebilirler.

Bu nokta, haber bülteni için bu konu hakkında yazmak için tam olarak itici güçtür. Pozsar notunu bitirmek için şunları yazdı:

Tam olarak bir bitcoin desteği sinyali olmasa da ben yine de buna mikrofon düşüşü derim.