Bitcoin ve Ether Hisse Senetlerinden Ayrılıyor: Fed Faiz Artışından Sonra Kriptoda Sırada Ne Var?

ABD Federal Rezervinin ardışık 10 faiz oranı artışını içeren 14 aylık bir parasal sıkılaştırma döngüsü, federal fon oranını olası durma noktası olarak kabul edilen bir seviye olan %5,25’e çıkardı.

Bazı piyasa gözlemcileri faiz oranlarının gelecekte 25-50 baz puan daha artmasını beklerken, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) “katılımcıların uygun para politikası değerlendirmesi” (“Nokta-Plot” olarak da bilinir), %5,25’in uygun.

Kripto piyasaları için soru şu: “Sırada ne var?”

Yatırımcılar, geçmişte bu değeri neyin etkilediğinden çok, sahip oldukları varlıkların gelecekteki değeriyle nihai olarak ilgilenirler. İşte dikkate değer birkaç nokta.

Birincisi, BTC ve ETH hacimleri düşüyor ve 20 günlük hareketli ortalamalarını takip ediyor. Azalan aktivite, yatırımcıların bir dereceye kadar kenarda kaldıkları anlamına geliyor. Bu nedenle, tekil ekonomik veri noktalarının dijital varlıklar üzerinde sessiz bir etkisi var. Azalan aktivite ayrıca BTC ve ETH’nin varlığa özgü katalizör olmadan bir aralık içinde ticaret yapabileceği anlamına gelir. Bu senaryo, çok fazla anında alfa sağlamaz, ancak aynı zamanda çok fazla olumsuz sefalet de sağlamaz.

İkincisi, bitcoin ve ether, geleneksel varlıklardan büyük ölçüde ayrıldı.Bitcoin, 2023’e S&P 500, Nasdaq ve Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA) ile 0,90’a yakın bir günlük korelasyon katsayısı ile başlarken, o zamandan beri bunların tümü sıfıra yaklaştı.

BTC ile geleneksel varlıklar arasındaki korelasyon eksikliği, yatırımcıların para politikasının etkisini en azından şimdilik dijital varlıklar için hisse senetlerinden farklı gördükleri anlamına geliyor. BTC’nin bakır, ABD doları ve altın ile olan korelasyonu da azaldı.

Bu kadar yaygın ayrışmaya neyin yol açacağı veya ne kadar süre kalacağı pek açık değil. BTC’nin fiat para biriminin değer kaybetmesine bir alternatif olarak yeniden ortaya çıkması ve ETH’nin devam eden sözleşme arzı, bunların geleneksel varlıklardan ayrılmasını açıklayabilecek faktörlerdir.

Üçüncüsü, BTC ve ETH için sürekli fonlama oranları, yükselişin bir göstergesi olarak pozitif kalmaya devam ediyor.Silicon Valley Bank’ın çöktüğü günkü keskin düşüş haricinde, fonlama oranları her iki kripto para birimi için de 2023’ün büyük bölümünde olumlu oldu.

Son olarak, “balinalar” hem bitcoin hem de eter biriktiriyor. Yolları farklı, ancak 100.000’den fazla BTC ve 100.000 ETH’ye sahip adreslerin elindeki arz daha da yükseliyor. Bu eğilimin bir yorumu, kriptoda konuşlandırılacak en fazla sermayeye sahip kuruluşların her iki varlığa da tahsis etmesidir.

ETH’nin yörüngesi ölçülü görünüyor ve Eylül’de başlayan düşüş 20 Nisan’da dibe vuruyor gibi görünüyor.

Sonuç olarak, dijital varlıklar kendi başlarına dallanmış görünüyor.Bugünün ekonomik haberlerinin fiyatlar üzerinde bir miktar etkisi olsa da, bunun ne ölçüde geleneksel finansal varlıklardan farklı olacağı muhtemeldir.