Bitcoin’in Değeri Adem-i Merkeziyetçiliğine Bağlıdır

İnsanlar bazen bana bitcoin’in neden çekici bir yatırım olduğunu düşündüğümü soruyorlar. Çok basit: Bitcoin, şimdiye kadar yaratılmış en zor parasal varlıktır.

“En zor” derken “daha ​​fazlasını yaratması en zor”u kastediyorum – bu benim en çok güvendiğim parasal varlıktır. arz sınırlıdır. Altın gibi ama daha iyi.

Bu makale orijinal olarak Danışmanlar için Kripto’da yayınlandı , CoinDesk’in kripto, dijital varlıklar ve finansın geleceğini tanımlayan haftalık bülteni. Her Perşembe gelen kutunuza almak için buradan kaydolun.

Şu anda hem altın arzının hem de bitcoin arzının yıllık oranı, mevcut miktarın kabaca %2’sidir. Bitcoin’in yıllık üretim oranı, gelecek yüzyılda sıfıra düşene kadar her dört yılda bir kabaca %50 düşer. Bu nedenle, mevcut arz planına göre, bitcoin’in yıllık ihraç oranı altının kabaca yarısı olacak ve düşmeye devam edecek, bu da onu altından önemli ölçüde daha kıt hale getirecek.

Altının kıtlığı – ve dolayısıyla değeri – yüksek üretim maliyetiyle sınırlıdır. Altın, nükleer füzyonla üretilemeyecek kadar pahalı ve madenciliği de pahalı. Buna karşılık, bitcoin arzı, hem orijinal tasarımından hem de tarihinden kaynaklanan ademi merkeziyetçiliği ile sınırlıdır.

Adem-i merkeziyetçilik kendi başına bir hedef değildir. Bunun yerine, ademi merkeziyetçilik anahtardır, çünkü Bitcoin ağını para politikasını değiştirmeye çalışan ve dolayısıyla doğal kıtlığını tehdit eden herhangi birinin saldırılarına karşı maksimum dirençli hale getirir.

Başka hiçbir kripto para birimi Bitcoin’in ademi merkeziyetçilik düzeyine yaklaşamaz ve yakınlaşması da pek olası görünmüyor.

Peki bitcoin’i (BTC) en merkezi olmayan dijital varlık yapan nedir?

Bir organizasyonu değiştirmenin en kolay yolu, liderini etkilemektir. Bitcoin’in lideri yok. Kurucusu Satoshi Nakamoto, on yıldan fazla bir süredir takma ad olarak kalmayı başardı. Ve Satoshi, Bitcoin topluluğu ile iletişimi kestiğinden beri, hiçbir birey veya grup, Bitcoin’in para politikasında önemli değişiklikler yapmak için yeterli etkiyi kullanmayı başaramadı.

Başka hiçbir dijital varlık, etkili liderlik olmadan uzun bir geçmişe sahip olduğunu iddia edemez. Zorlayacak bir lider, rüşvet verecek bir komite ve onu değiştirecek kadar güçlü bir seçmen yok.

Bitcoin’in en önemli merkezi olmayan faktörlerinden biri, bir kullanıcının bir düğümü çalıştırma kolaylığıdır. Bu tür düğümler hem ağ üzerinden işlemleri aktarır hem de tüm işlem geçmişini doğrular. Bu, herkesin Bitcoin’in tüm işlem geçmişini doğrulamasını ve gelecekteki işlemlerin, hiçbir bitcoin’in iki kez harcanmaması ve genel arzın kesinlikle sınırlı olması dahil olmak üzere protokol kurallarına uygun olduğundan emin olmasını sağlar. Bütün bunlar 300 dolardan daha az bilgisayar donanımı ve düşük bant genişliğine sahip bir internet bağlantısı ile yapılabilir.

Daha fazla sayıda işlemi destekleyen veya daha fazla özellik işlevselliği sunan dijital varlık ağları için, daha yüksek bellek ve bant genişliği gereksinimleri, daha düşük sayıda işlemle sonuçlanır. Ağın başarısına yatırım yapan bireyler yerine kurumsal varlıklar tarafından yönetilme eğiliminde olan düğümler.

Hesaplamadaki gelişmeler son yıllarda olduğu gibi devam ederse, yakında insanların Bitcoin düğümlerini çalıştırabileceği bir dünyada yaşayabiliriz. akıllı telefonlarında. Bu, Bitcoin’in düğüm sayısını önemli ölçüde artırabilir ve bu da ağı daha da merkezsizleştirir.

Bitcoin’in madencilik süreci, hem ekipman hem de enerji harcamaları gerektiriyor. Bu, madenciler operasyonlarını finanse etmek için önemli sayıda madeni para satmak zorunda kaldığından, yıllar boyunca madencilerden bireysel sahiplere bitcoin dağıtımına neden oldu. Bu sistem, küçük kurucu gruplarını başlangıçta ücretsiz madeni paralarla ödüllendirme eğiliminde olan ve daha sonra zaman içinde hisselerini korumalarına ve madencilik için gereken enerji harcamasını finanse etmek için madeni para satmaktan kaçınmalarına izin veren hisse kanıtı sistemleriyle çelişir.

Bazı halka açık bitcoin madencileri, bilançolarında bitcoin biriktirmek için sermaye artırmayı başarsa da, bu strateji henüz Bitcoin’in, şirketlerin fonlama yollarının sonuna geldiği ve fiat para karşılığında jetonları öksürmek zorunda kaldığı, kötü şöhretli acımasız “kışlarından” birinden sağ kurtulun. Belki bu sefer farklı olacak, ancak bu arada bazı madencilerin sonunda bitcoinlerinin bir kısmını satmak zorunda kalacağını varsaymak muhtemelen güvenlidir.

Ayrıca madencilerden yeni yatırımcılara yapılan bu madeni para dağılımı, erken yatırımcılar tarafından madeni paraların satışıyla artırılır. Tıpkı Amazon gibi şirketlerde olduğu gibi, erken yatırımcılar bu holdinglerin değeri arttıkça zaman içinde varlıklarını satarlar, Bitcoin’de de öyle. Bitcoin’in zaten 13 yıldır var olması ve 1 trilyon dolara yaklaşan toplam ağ değerine ulaşması, bitcoinlerin şimdiden önemli ölçüde yayıldığını gösteriyor. Bitcoin’in değeri arttıkça, yeni katılımcılar pozisyonlarını oluşturdukça büyük sahipler muhtemelen bitcoin’den çeşitlenecek.

ABD Anayasası imzalandığında, bu harika bir fikirdi, ancak henüz gerçek dünyada test edilmesi gerekiyordu. Yüzyıllar sonra, Anayasa’da ayrıntıları verilen yönetişim sistemi şimdiye kadar zorluklara ve saldırılara karşı sağlam olduğunu kanıtladı.

Bitcoin benzer şekilde 13 yıllık tarihinde sayısız zorluktan sağ çıktı ve Blok Boyutu Savaşları ile sonuçlandı. Bu mücadelede, Bitcoin’e ilgi duyan bir grup şirket, protokolü saniyede artan sayıda işleme izin verecek şekilde değiştirmeye çalıştı. Kısmen blok boyutunu artırmanın blok zincirinin boyutunu artıracağı ve dolayısıyla bir düğümü çalıştırmayı zorlaştıracağı riskine dayanarak, düğüm operatörlerinin ve geliştiricilerinin vokal azınlığı bu değişikliğe direndi. Böyle bir değişiklik, ağdaki düğüm sayısını azaltabilir ve böylece ademi merkeziyetçiliğini azaltabilir.

Bu çatışmadan çıkarılan ders, Bitcoin’in kendi iradesini empoze etmeye çalışan ekonomik olarak güçlü bir grup birey tarafından değiştirilemeyeceğiydi. ortalama ağ kullanıcılarının itirazları. Oligarklar, bir grup vokal pleb’in iradesine boyun eğmek zorunda kaldılar. Ve en önemlisi, bu güç dinamiği Bitcoin’in ademi merkeziyetçiliğini kanıtladı.

Uygulamaya odaklanan tasarımı, tanımlanabilir liderlik eksikliği, bir düğüm çalıştırmanın önündeki düşük engeller ve ortak seçmeye karşı kanıtlanmış direnç geçmişi sayesinde, Bitcoin dünyanın en merkezi olmayan para ağı olarak hüküm sürüyor. Bu, onu en güvenilir kıtlığa sahip parasal varlık yapar.

Benim görüşüme göre, itibari paranın satın alma gücünü yüksek oranda kaybettiği bir dünyada, bu nitelikler Bitcoin elde tutulacak en çekici parasal varlık ve mevcut en iyi uzun vadeli riske göre ayarlanmış yatırım fırsatı.