Bitcoin’in Fiyatını Arttıran Büyük Para Yatırımcıları Şimdi Düşebilir

2021’de kripto dünyasında önemli bir anlatı kurumsal yatırımcılar uzaya. Tesla (TSLA), 1,5 milyar dolar değerinde bitcoin (BTC) satın aldı ve JPMorgan Chase (JPM) ve Morgan Stanley (MS) gibi Wall Street bankalarının yanı sıra hedge fonları, o yıl müşteri varlıklarını bitcoin’e tahsis etmeye başladı.

Bu kurumsal yatırımcılar yalnızca artan ana akım kabulün bir işareti olmakla kalmadı, aynı zamanda fiyatları da yükseltti. Kripto, sektörün piyasa kapitalizasyonunun o yıl %185 artmasıyla patlama yaptı.

Şimdi, kripto piyasasının son baygınlığı, endüstrinin geçen yılın sonlarında ulaşılan tüm zamanların en yüksek piyasa değerinden 1,25 trilyon doları silip süpürürken, şu soru ortaya çıktı: Ne? Rol kazada kurumsal para mı oynuyor? Ya da daha açık söylemek gerekirse, kurumsal yatırımcılar işleri daha da kötüleştiriyor mu?

Bildiğimiz bir şey var: Kripto piyasası giderek borsayla ilişkilendiriliyor ve kurumsal yatırımcılar bu korelasyonu artırmış gibi görünüyor. Ve borsa düştüğünde kriptoyu da beraberinde götürür.

“2020’nin başlarında Paul Tudor gibi geleneksel yatırımın güçlü adamlarının kamuya açık beyanlarıyla artmaya başlayan BTC’ye kurumsal ilgi akışı Genesis Trading’in Nisan 2022 raporuna göre, Jones ve Renaissance Technologies, BTC ile S&P 500 arasındaki 60 günlük korelasyonda sürekli bir sıçrama ile aynı zamana denk geliyor. (Genesis, aynı zamanda CoinDesk’in de sahibi olan Digital Currency Group’un bir yan kuruluşudur.)

Bitcoin ve ether (ETH) ile büyük ABD arasındaki üç aylık korelasyon Dow Jones Piyasa Verilerine göre hisse senedi endeksleri geçen hafta rekor seviyeye ulaştı.

Bitcoin boğaları için sinir bozucu olan şey, son kripto çöküşünün geleneksel piyasalardaki düşüşten ayrı tutulamamasıdır.

Hisse senetleri, Federal Rezerv’in en son Federal Açık Piyasa Komitesi’nde 50 baz puanlık veya 0,5 yüzde puanlık son faiz artırımının ardından artık bir ayı piyasasında. FOMC) Mayıs ayında toplanacak.

Fed Başkanı Jerome Powell’ın yaklaşan toplantılarda bundan daha büyük bir artışı reddetmesinin ardından hem kripto hem de geleneksel piyasalar kısa bir süreliğine fırladı, ancak Paul Hickey’nin kararından sonra hızla rotayı değiştirdiler. Bespoke Market Intelligence’ın kurucu ortağı, “gerçeklik kontrolü” olarak adlandırdı.

S&P 500 ve Nasdaq, 4 Mayıs’taki toplantının ertesi günü yaklaşık %5 düştü. Bitcoin %10’un üzerine çıktı, şimdi yılda %35’in üzerine düştü. bugüne kadar. Piyasa gözlemcileri için sonuç, ne kadar yakından birlikte seyahat ettikleriydi.

Morgan Stanley’nin yakın tarihli bir raporu, kurumsal yatırımcıların 2021’de kripto ticaretine hakim olduğunu ve perakende yatırımcıların kripto borsasındaki tüm işlemlerin yalnızca üçte birini oluşturduğunu ortaya koydu. Coinbase, Financial Times’ı bildirdi. Gazeteye göre, veri sağlayıcı VandaTrack analistleri

“Müşteri ilgisi daha çok iki ana kripto varlığı olan BTC ve ETH üzerinde yoğunlaşıyor” dedi. . ETH, Ethereum blok zincirinin yerel kripto para birimi olan eter anlamına gelir. “Bu önemli çünkü Beyaz Saray’ın kripto düzenlemesine ilişkin yürütme emrinin ilk sonuçlarını bekleyen daha fazla kurum ve ETH, ETH 2.0 ile birleştikçe, mevcut fiyat davranışı TradFi varlıkları tarafından yönlendirilmeye devam edecek.” (ETH 2.0, Ethereum ağının planlı bir yükseltmesinin kısaltmasıdır ve “TradFi”, “geleneksel finans” için kripto endüstrisi jargonudur. Eski dünya.)

“Sermaye mevcudiyetine ve dolayısıyla faiz oranlarına duyarlı kurumların artan katılımının, kısmen bitcoin ve hisse senetleri arasındaki yüksek korelasyona katkıda bulunduğunu düşünüyoruz” dedi.

Yani bu, bir yıl önce kriptonun gelişmesine yardımcı olan kurumsal yatırımcıların şimdi çöküşte bir faktör olduğu anlamına mı geliyor? Path Trading Partners baş stratejisti ve Stock Think Tank ortak portföy yöneticisi Bob Iaccino

“Kesinlikle” dedi.

“Piyasa olgunlaştığı ve katılımcıların daha büyük bir kısmı hem kripto hem de geleneksel varlıklara maruz kalan kurumlar olduğu için böyle bir varsayımda bulunabiliriz” dedi. BitBull Capital’in CEO’su Joe DiPasquale. “Zamanla, geçmişteki uzun dönemlere kıyasla kripto alanında daha hızlı zirveler ve dipler görmemiz makul.”

“Ticari varlıkların doğası budur” dedi. “Varlıklar satıldığında, tüm varlıklar satılır. Bitcoin, bir süredir Nasdaq ile korelasyon gösteriyor. Bu bir istisna değil.”

Kurumsal ve perakende giriş ve çıkışlarını ayırmak kolay değildir. Ancak bazen yatırımcıların kendilerinden haber alırsınız. 15 yıl üst üste S&P 500 Endeksini yenmesiyle tanınan Miller Value Partners Başkanı Bill Miller, marj çağrılarını karşılamak için bitcoin’inin bir kısmını sattı ve işler zorlaştığında çok likit varlıklar – bu durumda bitcoin – satmak istediğinizi belirtti.

‘Coinbase premium’

Bir göz atın Coinbase’de dolar ile bitcoin satın alma fiyatı ile stabilcoin USDT kullanarak Binance’de bitcoin satın alma maliyeti arasındaki fark olan “Coinbase primi”nde.

Kripto piyasası analistleri, herhangi bir anda piyasada kimin daha büyük güç olduğunu – kurumsal yatırımcılar veya perakende yatırımcılar – değerlendirmek için bu rakama bakar. Düşünce, Coinbase’in kullanıcı tabanının Binance’inkinden daha kurumsal olduğu yönünde. Dolayısıyla bir prim varsa, bu genellikle kurumsal yatırımcıların piyasayı daha yükseğe yönlendirdiği anlamına gelir.

Ancak CryptoQuant’tan alınan verilere göre, son zamanlarda prim negatife döndü ve 12 ayın en düşük seviyesine düştü.

“Genellikle bir Coinbase primi vardır. Bu, Coinbase’deki bitcoin fiyatının Binance’den daha yüksek olduğu anlamına gelir. Bu çok önemliydi/çünkü Amerikan kurumları ve HNW (Yüksek Net Değer) çoğunlukla Coinbase’de işlem görüyordu. Ancak… son birkaç gündür negatif. Bu, Coinbase Pro’da yoğun satış olduğunu gösteriyor!” CryptoQuant bir blog yazısında söyledi.

Prosper Trading Academy’de kripto para eğitimcisi Howard Greenberg, “Perakendeden kurumsala kripto yatırımcısı aynı zamanda teknoloji hisselerinin yatırımcısı olma eğilimindedir” dedi. “Mevcut endüstrileri bozan teknoloji konusunda yükseliş eğilimi gösteriyorlar ve bu geçiş ve korelasyon şu anda oynuyor.”

Piyasa tersine döndüğünde bağlantının hızlı olduğunu söyledi.

“Kurumlar için kripto pozisyonlarını tasfiye etmek, özellikle sermayelerine 7/24 erişim ile diğer bazı pozisyonlardan daha kolaydır, bu nedenle İlk pozisyonlar kapandı” dedi.

“Geçen bir buçuk yılda, makro hedge fon dünyasından dijital varlık piyasasına yeni girenler oldu,” Jeff Arca’nın baş yatırım sorumlusu Dorman bir raporda yazdı. “Birbiriyle bağlantılı olan varlıklar değil, oyunculardır.”