En Büyük ‘stETH’ Havuzu Neredeyse Boş, Olası Satıcılar için Çıkışı Zorlaştırıyor

Kripto para piyasaları son haftalarda baygınlık geçirirken, büyük kurumsal kripto Alameda ve Three Arrows Capital gibi yatırımcılar, hisseli ether (stETH) olarak bilinen bir tokeni elden çıkarmak için blok zinciri protokolü Eğrisini kullandılar. Aciliyet, stETH belirteçlerinin fiyatının, varsayılan bir sabitten, Bitcoin’den sonra en büyük ikinci genel olan Ethereum blok zincirinin daha büyük, daha iyi bilinen yerel kripto para birimi olan ether fiyatına (ETH) beklenmedik bir şekilde sapması nedeniyle geldi.

Ancak şimdi, yatırımcıların stETH’lerinden kurtulmak için kullandıkları Curve’deki sözde likidite havuzu hızla kuruyor, gelecekteki satıcıları, indirimlerin daha da yüksek olabileceği daha az şeffaf tezgah üstü pazarlara yönlendirir.

Curve’daki söz konusu havuz, yatırımcıların stETH’yi ETH’ye değiştirmesine olanak tanır. Verilere göre, Mayıs ayının başından bu yana, merkezi olmayan finansta bu protokollerin boyutunu ölçmenin yaygın bir yolu olan toplam kilitli değeri (TVL) 4,6 milyar dolardan 621 milyon dolara düştü. Aynı zamanda aşırı derecede dengesizdir, eterden neredeyse beş kat daha fazla stETH tutar, bu da büyük miktarlarda token takasını pahalı veya imkansız hale getirir.

“Perakende sahipleri için üzülüyorum çünkü Curve havuzu onların tek çıkış yoluydu”, Vance Spencer, risk sermayesi yatırım şirketi Frameworks’ün kurucu ortağı , CoinDesk’e bir röportajda söyledi. “Kurumlar, Eğri havuzundan çok daha yüksek bir indirimle olsa da, tezgah üstü (OTC) anlaşmalarla hala bu durumdan kurtulabilirler.”

‘stETH indirimi’

stETH indirimi kripto piyasalarındaki son likidite krizinin açıklayıcı bir işareti olarak analistlerin odağında yer aldı. Bir stETH, Ethereum’un Beacon Chain adı verilen yeni blok zincirinde kilitli bir ETH jetonunu temsil eder.

Yüksek enflasyon ve agresif faiz artışları dönemlerinde yatırımcılar, kolayca satılabilen “likit” varlıklara sahip olmayı tercih ederler. Sorun şu ki, Beacon Chain’de kilitli olan tokenler, Ethereum’un çok beklenen bir yükseltmeyi başarıyla tamamlamasından altı ila 12 ay sonraya kadar öngörülebilir bir gelecekte itfa edilemez. Birleştirmek. Ve üst düzey Ethereum yetkililerinden gelen en son tahmine göre, Birleşmenin en erken Ağustos ayına kadar beklenmiyor.

Daha fazlasını okuyun: ‘Birleştirme’ Nedir ve Neden Alınmıştır? Elveda?

Blockchain veri platformu Messari’de analist olan Chase Devens, bu haftanın başlarında bir notta “stETH’nin erken aşamalarında olduğunu yazdı. doğal fiyat keşfi” ve indirim “Ethereum’un İşaret Zincirinde stake edilen ETH’nin kilidi açıldığında muhtemelen kapanacaktır.”

Büyük sahipleri kaçar

Geçen ay Terra blok zincirinin patlamasına kadar, stETH eter ile bire bir oranda işlem gördü.Fakat sonra, %2-3’lük bir boşluk Her ikisi de stETH’nin ana sahipleri

“Santigrat ve Three Arrows Capital konumlarının şeffaflığı, bu firmaları şu anlamda dezavantajlı hale getirmişti: Ethereum geliştiricisi ConsenSys’in baş ekonomisti ve küresel fintech eş başkanı Lex Sokolin, bir e-postada CoinDesk’e verdiği demeçte, açığa satış yapanlar tasfiyelere neden olmak için belirli varlıklara ne kadar saldıracaklarını biliyorlardı.

Sonuç olarak, bazı büyük sahipleri çoğunlukla Eğri havuzunu kullanarak ETH almak için stETH’lerini boşalttı. Kaiko’nun verileri, stETH-ETH Eğrisi havuzunun son birkaç ayda stETH’deki tüm merkezi olmayan borsa işlem hacimlerinin %98,5’inden sorumlu olduğunu, merkezi borsalarda alım satımın ihmal edilebilir düzeyde olduğunu gösterdi.

Amber, Haziran ayının başlarında birkaç gün içinde 160 milyon dolar çekti. Bir dijital varlık ticaret şirketi olan Alameda Research, stETH’de 88 milyon dolar sattı. Potansiyel bir iflasla karşı karşıya kalan hedge fonu Three Arrows Capital, Mayıs ayında protokolden yaklaşık 400.000 Dolarlık ETH ve stETH kullandı. Bob Baxley,

“Likidite sağlayıcılarının ayrılmasının nedeni, kur kırıldığında ETH’yi çok ucuza satarak korkunç bir anlaşma yapmaları” dedi. otomatik piyasa yapıcı Maverick Protocol’ün baş teknoloji sorumlusu: “Havuz dengesiz hale geldikçe, yalnızca likit olmayan STETH tutarak tuzağa düşmek istemediler.”

Sonuç olarak, Eğri havuzu değerinin %85’ini kaybetti ve kabaca 111.000 ETH ve 492.000 stETH’ye sahip, bu da birçok yatırımcının bunu yapmak istediğinin bir göstergesi. tam tersi

Yatırımcılar kapana kısıldı

Celsius, “aşırı piyasa koşulları” nedeniyle para çekme işlemlerini durdurduğu için şu anda sıkı bir inceleme altında olan büyük bir kripto para birimi, stETH varlıkları

Celsius, blockchain analiz firması Nansen’den bir portföy takipçisi olan Ape Board tarafından sağlanan verilere göre, mevcut fiyatlarla yaklaşık 413 milyon dolar değerinde en az 409.000 stETH’ye sahip.

stETH-ETH Eğrisi havuzunda yalnızca yaklaşık 110.000 eter bulunur, bu da stETH’yi takas etmek için yeterli token olmadığı anlamına gelir içine.

“Celsius, tüm STETH’lerini merkezi veya merkezi olmayan borsalarda satamazdı ve sonuç olarak muhtemelen bir OTC’ye başvurdu veya başvurmak zorunda kalacak. çözücü olarak kalmak için işlem yazın,” diye notta Kaiko’dan Ryder yazdı.

stETH’den kurtulmak isteyen ortalama yatırımcılar, genellikle bir anlaşma yapmak için tezgah üstü piyasalara erişemedikleri için daha da az seçeneğe sahip olabilir. Kaiko raporuna göre

Merkezileştirilmiş borsalar, satmak isteyenler için stETH-ETH işlem çifti için yeterli pazar derinliğine sahip değil.

Perakende yatırımcılar için tek çıkış yolu, bu gün hızla 10.000-15.000 ETH küçülen Eğri havuzu. hafta.

Bu oranın devam ettiğini varsayarsak, havuz iki hafta içinde tamamen boşaltılacaktır.