Dijital varlık araştırma firması K33 Research’ün raporuna göre, ProShares’in bitcoin (BTC) vadeli işlem borsa yatırım fonu (ETF), bu yıl BTC’nin altında giderek daha düşük performans gösteriyor ve BTC’nin fiyat artışına bahse girme aracı olarak çekiciliğini azaltıyor.
K33 Research, ProShares’in Bitcoin Stratejisi ETF’sinin (BITO) fiyatının yıldan bugüne %47 arttığını ve BTC’nin aynı dönemdeki %60’lık kazancını takip ettiğini belirtti.
Düşük performans, fonun yapısıyla ilgili maliyetlerden kaynaklanmaktadır. BITO, jeton satın almaz, bunun yerine Chicago Ticaret Borsası’nda (CME) BTC vadeli işlem sözleşmelerine sahiptir. Fon, sözleşmeleri her ay sona erdiğinde yenilemeli ve bu da onu şartlar arasındaki fiyat farkına karşı savunmasız hale getirmelidir. Gelecek ayın sözleşmesi, sürdürülebilir bir dönem boyunca, en yakın sona erme tarihine kadar primle işlem görürse – bu durum, contango adı verilen ve bir boğa piyasasında tipik olan bir olgudur – fon, “contango kanaması” nedeniyle kayıpları birleştirir.
CoinDesk’in o sırada bildirdiğine göre, BITO Ekim 2021’de işlem görmeye başladığında, birkaç gözlemci fonun yıllık bazda %10 ila %13 oranında spot piyasada düşük performans gösterebileceğini tahmin etmişti.
Kripto ayı piyasası, contango kanamasını hafifletmeye yardımcı olduğundan, fon ilk yılında BTC’nin performansını yalnızca %1,8 oranında takip etti.
Bununla birlikte, bu yılki piyasa toparlanması, CME vadeli işlem piyasası contango ticaretine geri döndüğünden, fonun yuvarlanma maliyetlerine karşı savunmasızlığını artırdı. Yılın ilk beş ayındaki performans farkı, analistlerin bütün bir yıl için öngördüğü seviyeye şimdiden ulaştı.
(K33 Araştırması)
K33 kıdemli analisti Vetle Lunde bir notta, yatırımcıların bu eğilimin devam etmesini beklemesi gerektiğini söyledi. Raporda, “Güçlü vadeli yapı, BITO’yu uzun süre maruz kalmayı sürdürmek için bir araç olarak kullanmanın uygulanabilirliği için bir sorun olmaya devam ediyor” diye yazdı.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), endüstri oyuncularının bunun tüketiciler için üstün bir ürün olacağını savunmasına rağmen, BTC’ye doğrudan yatırım yapacak ve elinde tutacak borsa yatırım fonlarını listelemek için şimdiye kadar yapılan başvuruları sürekli olarak reddetti.
Düşük performans, “spot ETF’lere kıyasla vadeli işlemlere dayalı ETF’lerin eksikliklerini gösteriyor” ve “SEC’in doğrudan BTC spot ETF’lerine karşı katı duruşunun yatırımcılara nasıl zarar verdiğini” ekledi Lunde.
Coindesk haberinden çevrildi ve haberleştirildi.