SEC, DeFi’nin Menkul Kıymetler Kuralları Kapsamına Girdiği İddiası İle Kartlarını Masaya Seriyor

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) geçen hafta merkezi olmayan finansın (DeFi) bir menkul kıymetler borsasını neyin genişleyen tanımına eklenebileceğine dair uyarısı, Başkan Gary Gensler’in söylediklerini resmileştirmek için son hamle: Kripto, menkul kıymetler dünyası ve bu şekilde düzenlenecektir.

Kripto endüstrisi, uzun süredir SEC’den, dijital varlık işletmelerine ajansın yargı yetkisine nasıl uyulacağı veya uygun şekilde nasıl uzak durulacağı konusunda kesinlik sağlayacak belirli kurallar veya rehberlik talep etmişti. Ajansın DeFi’yi yeni bir borsa tanımı önerisine açıkça dahil etme kararı, kripto finansal hareketinin özel düzenlemeler almayacağının altını çiziyor. Aksine, ajans, kriptonun mevcut menkul kıymetler düzenlemelerine tabi tutulmasını sağlamak için kurallarında hedefli ayarlamalar yapıyor.

SEC Komiseri Hester Peirce Pazartesi günü CoinDesk TV’de yaptığı açıklamada, “Bu yeni teknolojiyi görüyoruz ve buna uyum sağlamak için herhangi bir ayarlama yapmaya istekli değiliz,” dedi ve geçen hafta karşı çıktığı harekete yönelik eleştirisini daha da detaylandırdı. “Tam olarak yerleşik firmalara benzemiyorsanız, o zaman sizi öldürmekte, açık denizlere sürmekte ya da kendinizi merkezi bir varlığa dönüştürmeye zorlamamızda sorun yok.”

Ajansın menkul kıymet borsaları olarak düzenlenmesi gereken operasyonları tanımlama biçimini genişletmek için mevcut bir teklifi yeniden açmak üzere 3’e 2 oy verdiği son manevra, şimdi DeFi’yi içerecek yeni teknolojileri getirmeyi amaçlıyor. Buna ve diğer SEC girişimlerine uyum sağlamak için kripto operasyonları, artan merkezileşme gibi temel değişiklikler yapıp yapmamaya karar vermek zorunda kalacak ve bu değişikliklerden bazıları, paraya ve yatırıma yaklaşımındaki farklı olanı tehdit edebilir.

New York’ta Morrison Cohen’de kripto müşterileriyle ilgilenen bir avukat olan Jason Gottlieb, “SEC, Amerika’da DeFi protokollerini yasaklamak istiyor” dedi. “Böyle yaparak, SEC, Amerikan ekonomisinin geleceği için merkezi olan önemli bir sorunda Kongre’nin ayrıcalığının yerine kendi görüşlerini koyuyor.”

Gottlieb, değişikliğin “merkezi olmayan yazılım protokollerini kendileri için inşa edilmemiş ve kelimenin tam anlamıyla teknolojik olarak uyamayacakları bir düzenleyici çerçeveye süpüreceğini” söyledi.

Komisyon, kuralın başka bir oylamada kesinleştirilmesinden önce 30 günlük bir yorum dönemine açık olan değişim tanımı önerisini oylarken, Gensler alışılmış mesajına bağlı kaldı.

Gensler, “Kripto piyasalarındaki yatırımcılar, menkul kıymetler yasalarının diğer tüm piyasalarda sağladığı aynı zamana göre test edilmiş korumaları almalıdır” dedi.

SEC’si artık parçalarını çoğunlukla düzenleyici savaş alanında sıraladı:

Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi’nin Salı günü yaptığı duruşma için hazırlanan ifadesinde Gensler, “Kripto piyasalarıyla ilgili hiçbir şey menkul kıymetler yasalarıyla uyumsuz değildir” dedi. Başkan, bu yıl ilk kez Cumhuriyetçi çoğunluk komitesiyle karşı karşıya geliyor ve GOP tercihleriyle sık sık ters düşen kripto pozisyonlarıyla ilgili sorgulanması bekleniyor.

Gensler, milletvekillerine “Örneğin, kendinize bir DeFi platformu demek, menkul kıymetler yasalarına meydan okumak için bir bahane değildir,” demeyi planlıyor.

Bu aşamada, SEC’in kriptoya yaklaşımı muhtemelen yalnızca Kongre mevzuatı veya XRP’nin kayıtsız bir menkul kıymet olup olmadığı konusunda Ripple Labs ile arasındaki yasal anlaşmazlığın sonucu gibi mahkeme davalarındaki gelişmeler tarafından farklı bir yöne yönlendirilebilir.

Pazartesi günü borsa Bittrex’e karşı en son icra davası ve geçen ay Beaxy’ye karşı benzer bir dava, Gensler’in günümüzün kripto borsalarının kayıt olmadan birden fazla (ve bazen çelişkili) rolü uygunsuz bir şekilde yerine getirmeye çalıştığı yönündeki söylemini harekete geçiriyor. Gensler, kripto platformlarını, her biri federal gözetim için uygun şekilde kaydedilmesi gereken borsalar, aracı kurumlar, saklama operasyonları ve takas odaları olarak kurdukları için sık sık eleştirdi.

Ancak DeFi savunucuları, merkezi olmayan yaklaşımlarının, şirketleri arabulucu olarak hareket etmeden eşler arası bir seviyeye getirerek onları bu tür düzenlemelerin dışında tutacağını ummuşlardı. SEC, önerilen değişim tanımının son halini onaylarsa, işlemleri “merkezi olmayan” olarak adlandırmak yeterli değildir.

New York’taki Linklaters’ta kripto pratiğine başkanlık eden Joshua Ashley Klayman, “Zorlanırsa, yenilik yapmanın yolları olacaktır” dedi ve sektörün devam etmenin yollarını bulacak “son derece akıllı insanlarla” dolu olduğunu söyledi. “Şimdi göründüğü gibi görünmeyebilir, ancak endüstrinin gelişmeye devam edeceğini düşünüyorum.”

Sektöre geçmişte verdiği destek nedeniyle rutin olarak “Kripto Anne” olarak anılan Komisyon Üyesi Peirce, DeFi’deki bu son hamlenin “çok önemli bir an” olduğunu söyledi. Komisyonun oylamasından önce SEC’in hukuk ekibine sormaya çalıştığı soruların birçoğu, personel tarafından belirsizlikle karşılandı. Ajansın teklifi, DeFi’yi tanımlamadı veya bu işlemlerin kurallarına tam olarak nasıl uyacağını söylemedi, ancak SEC yetkilileri, bu tür işlemlerin standartlarına göre vaka bazında ölçüleceğini söyledi.

Peirce, “Günün sonunda, bu aramaları yapacak olan icra dairesi olacak,” dedi.