Borsa Yatırım Fonu (ETF) terminolojisi bazen aldatıcı olabilir ve fon yönetimi devi BlackRock’un spot Bitcoin ETF başvurusu bazı soruları gündeme getirdi.
BlackRock’un (BLK) iShares birimi Perşembe günü iShares Bitcoin Trust’ın oluşturulması için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) başvuruda bulundu.
Teklifin adı ve diğer ayrıntıları, endüstri uzmanları arasında BlackRock’un bir ETF için mi yoksa Grayscale Bitcoin Trust’a (GBTC) benzer özelliklere sahip bir tröst için mi başvurduğu konusunda kafa karışıklığına yol açtı.
Cevap her ikisidir.
Crypto is Macro Now’ın editörü Noelle Acheson, “ETF terminolojisinin ne kadar karmaşık olduğunun bir hatırlatıcısı,” dedi. “Teknik olarak, BlackRock’un teklifi bir tröst içindir, ancak itfalara izin veren bir tröst olduğundan, tıpkı bir ETF gibi işlev görür.”
Acheson, bu anlamda, iShares ürününün, geri ödeme mekanizması olmayan GBTC’ye hiç benzemediğini kaydetti. Acheson, “Piyasa ‘güven’i duyuyor ve geri ödemesiz GBTC gibi olacağını düşünüyor, ancak burada durum böyle değil” dedi.
Temel ayrım, spot bitcoin için bir ETF’nin “fonun varlıklarını ticaret fiyatıyla aynı hizaya getirmek için işlem gününün sonunda bitcoin satın alabilmesidir. The Bitcoin Layer’ın piyasa analisti Joe Consorti, bir tröstün bunu yapma becerisine sahip olmadığını söyledi.
Bu nedenle bir tröst, zaman zaman dayanak varlıklarının değerinden daha yüksek veya daha düşük ticaret yapacaktır – bazen önemli ölçüde – şu anda GBTC’nin karşı karşıya olduğu bir sorun, yıllardır net varlık değerine göre geniş bir iskontoyla (şu anda yaklaşık %40) el değiştirmektedir.
Grayscale, bir süredir güvenini bir spot bitcoin ETF’ye dönüştürmeye çalışıyor, ancak bu çaba, diğer endişelerin yanı sıra piyasa manipülasyonu endişesine işaret eden SEC tarafından reddedildi.
BlackRock, Cuma günü erken saatlerde CoinDesk’in fon yöneticisinin başvurusunun borsalar arasında bir “gözetim paylaşımı anlaşması” vaadini içerdiğini bildirmesiyle piyasa manipülasyonunu aşmayı umuyor.
Coindesk haberinden çevrildi ve haberleştirildi.