Bir Durgunluk Demokratlara Zarar Verir. Bazıları Bunun Demokrasiye de Zarar Vereceği Uyarısında Bulunuyor.

Federal Rezerv başkanı Jerome Powell, Çarşamba günü gazetecilere gelişigüzel bir şekilde “Açıkçası, insanlar enflasyonu sevmiyor” notunu düşürerek yılın yetersiz ifadesini yaptı.

Ve nasıl.

Fox News’in son ulusal anketine göre, kayıtlı seçmenlerin yüzde 41’i, Kasım’daki oy verme kararlarını etkileyen en önemli konunun “enflasyon ve yüksek fiyatlar” olduğunu söyledi. Seçmenlerin sadece yüzde 12’si silahları ikinci sıradaki konu olarak nitelendirdi. Yüzde yetmiş bir Başkan Biden’ın enflasyon konusunda yaptığı işi onaylamıyor.

Bu tam olarak federal hükümete yönelik bir güven oyu değildir. Geçmişte, bu düzeydeki kamu memnuniyetsizliği tipik olarak büyük siyasi karışıklıklara yol açmıştır.

Enflasyon Mayıs ayında yüzde 8,6 ile kırk yılın en hızlı yıllık hızına ulaştı. Seçmenler, Beyaz Saray’ın, Fed ve Dünya Bankası gibi yerler tarafından desteklenen, Biden’ın kontrolü dışındaki pandemi, tedarik zinciri krizleri ve Ukrayna’daki savaş gibi küresel faktörlerin fiyatlardaki artışı yönlendirdiği argümanını almıyor gibi görünüyor.

Ayrıca, pandemi öncesi seviyesinin sadece bir tık üzerinde, yüzde 3,6’ya düşen bir işsizlik oranı için yönetime fazla kredi vermiyor gibi görünüyorlar.

Fed, Biden’ın en iyi umudu olabilir. Federal Açık Piyasa Komitesi’nin Çarşamba günü kısa vadeli faiz oranlarını yüzde dörtte üç oranında artıracağını açıklamasının ardından Powell, Fed’in hedefinin enflasyonu yüzde 2 hedefine yaklaştırırken işgücü piyasasını “güçlü” tutmak olduğunu söyledi. ”

Eklemek için acele etti: “Şu anda bir durgunluk yaratmaya çalışmıyoruz. Bu konuda net olalım.”

‘Demokrasiyi mahveden bir seçim’

Yine de bazı yorumcular, özellikle The Atlantic’ten David Frum, başladı Enflasyonu ehlileştirmeye çalışırken, Fed’in tam olarak bunu yapacağından endişe etmek için – Biden’ı veya 2024’te Demokratların onun yerine aday gösterecekleri herkesi yok etmek için tam zamanında bir resesyon başlatmak.

Frum, ekonomik büyüme ile bir başkanın yeniden seçilme şansı arasındaki tarihsel olarak sıkı bağlantıya dikkat çekti. Tövbe etmeyen bir Donald Trump’ın yeniden aday olma ihtimalini öne sürerek, bu yıl veya önümüzdeki bir gerilemenin “gelecek yıl demokrasiyi mahveden bir seçimle” sonuçlanabileceğini savundu.

Şu sonuca varmıştır: “Bu nedenle, Federal Rezerv bu hafta politikasını uygun şekilde ölçmek için normalden daha fazla yükümlülüğe sahiptir. 2022’de para politikasında yapılacak bir yanlış hesaplama, ilerideki Amerikan tarihinin uzun çağlarına yansıyabilir.”

Diğerleri, Biden’ın geçen sonbaharda Powell’ı ikinci bir dönem için aday gösterme kararını eleştirdi ve başkanı ekonominin zavallı durumu için Fed başkanını suçlarken kelepçeli bıraktı. Ne de olsa Powell, Trump’ın Fed başkanlığı için seçtiği kişiydi – ve Biden, düşünceye göre, onu denize atıp yeniden başlayabilirdi.

Bu çok Trump benzeri bir hareket olurdu. Powell, düşük anahtarlı Fed başkanını ABD’nin “düşmanı” olarak nitelendiren yorumlar da dahil olmak üzere, 45. başkanın faiz oranlarını düşürmesi için aylarca süren yoğun baskıya direndi. Merkez bankacıları, dünya çapındaki finansal kurumlar nezdinde güvenilirliklerinin etkinlikleri için çok önemli olduğunun bilincinde olarak, siyasetten uzak durmalarına değer veriyor.

Bu yüzden Powell’ı yeniden adlandırırken Biden, kurumsal ayrıcalıklarına saygı duyduğunu vurguladı. Başkan, “Planım enflasyonu ele almak” dedi. “Basit bir önermeyle başlıyor: Fed’e saygı gösterin ve Fed’in bağımsızlığına saygı gösterin.”

Fed’in siyasetle ilişkisi

Amerikan demokrasisinin sonunu getirebilir. Gerçekten de Fed’in, eylemlerinin ABD siyasi sistemini nasıl etkileyebileceğini düşünme “zorunluluğu” var mı?

Kanunun basit bir okuması üzerine, pek değil. Federal Rezerv Yasası, Fed’e ülkenin para arzını düzenleme, ABD ekonomisinin “uzun vadeli potansiyelini” teşvik etme ve “maksimum istihdam, istikrarlı fiyatlar ve ılımlı uzun vadeli faiz oranları” hedeflerini teşvik etme yetkisi veriyor.

Fed yönetim kurulunun eski bir üyesi olan Frederic Mishkin, bir e-postada “Ben en çok Federal Rezerv’in politikasını herhangi bir politikacının lehine veya ona zarar verecek şekilde ayarlaması gerektiği görüşüne kesinlikle katılmıyorum.”

“Fed mümkün olduğu kadar apolitik olmalı ve politika odağı, kongre tarafından zorunlu kılındığı gibi hem enflasyon hem de çıktı dalgalanmalarını dengelemek olmalıdır. mevzuat.”

Ancak, sık sık yaşanan finansal paniklerin yol açtığı büyük bir siyasi çalkantı çağında kurulmuş olan Fed’i tarihsel köklerinden ayırmak zor.

Fed, 1913’te başarılı bir şekilde kuruldu, çünkü Başkan Woodrow Wilson, özel sektör bankacıları değil, cumhurbaşkanı tarafından atanan hükümet yetkililerinin bunu yapacağını garanti ederek, zamanın en etkili popülist lideri William Jennings Bryan’ın onayını aldı. tahtayı çalıştırın.

Bryan’ın ısrarı üzerine, Fed ayrıca New York finansörlerinin etkisini azaltmak ve ülke çapındaki çiftçilere borç vermeyi teşvik etmek için 12 bölgesel “rezerv bankasına” dağıtıldı.

Kaliforniya Üniversitesi, Davis’te tarih profesörü ve kitabın yazarı Eric Rauchway, “Federal Rezerv’in vatandaşların ihtiyaçlarına geniş ölçüde cevap verdiği fikri kesinlikle yerleşiktir” dedi. “Yeni Anlaşma Neden Önemli?”

Fed, iki dünya savaşı arasında olgunlaştı – Atlantik Okyanusu’nun her iki yakasındaki siyasi ve ekonomik liderlerin solda komünizmin ve sağda faşizmin yükselişini durdurma kararlılığının egemen olduğu bir dönem. 1929’daki borsa çöküşü ve ardından gelen Büyük Buhran için merkez bankasının büyük bir sorumluluğu olmasına rağmen, para politikası bu çabanın ayrılmaz bir parçasıydı.

Keynes ne yapardı?

İki savaş arası dönemin entelektüel devlerinden biri, başka bir küresel çatışmayı önleme ve İtalya’daki Benito Mussolini gibi otoriter figürleri engelleme arayışıyla hareket eden John Maynard Keynes’di. , evine daha yakın, İngiliz faşist lider Sir Oswald Mosley.

Ünlü İngiliz iktisatçının biyografisinin yazarı Zachary Carter, “İktisat hakkındaki tüm görüşlerinin siyaset hakkındaki görüşlerinden tersine mühendislik yapılmıştır” dedi. .

Keynes ilk olarak “Barışın Ekonomik Sonuçları” ile tanındı, 1919 tarihli kitabı, o yılki Versailles Antlaşması’nın sert koşullarının diktatörlük ve gelecekteki savaşların tohumlarını ekeceğine dair uyarıda bulundu.

1922’de, Cenova, İtalya’daki savaş sonrası feci bir yeniden yapılanma konferansından yazan Keynes, Avrupa’nın büyüyen militarizmi kontrolsüz bırakılırsa, “er ya da geç ekonomik bir hastalık yayılıyor ve bu da devrimin delirium tremens .”

Carter, Mussolini’nin Siyah Gömleklileri Roma’ya yürümeden önce bu altı ay olduğunu belirtti.

1930’larda, birincil ekonomik sorunlar işsizlik ve deflasyondu – ve New Deal’in mimarları, aralarında Başkan Franklin Delano Roosevelt’in yakın bir sırdaşı olan Keynes, enflasyonu teşvik ederek her ikisini de hafifletmeye çalıştı. Roosevelt, 1933 tarihli Tarımsal Uyum Yasasında yapılan bir değişiklikle, para politikası üzerinde bugün hayal bile edilemeyecek bir düzeyde başkanlık yetkisini güvence altına aldı.

Roosevelt’in danışmanlarından biri olan Rauchway, cumhurbaşkanına sert bir seçimle karşı karşıya olduğunu söyledi: “Fiyatlarda artış veya diktatörlerde artış.”

Ne okumalı

• Üçüncü duruşmasında, Meclis komitesi Capitol isyanını araştırmak, bu öğleden sonra Donald Trump’a 2020 seçimlerini devirme planının yasadışı olduğunu, ancak Mike Pence’i buna uyması için baskı yaptığını ve buna uymayı reddettiğinde ona karşı şiddetli bir mafya kışkırttığının kanıtlarını ortaya koydu. En son güncellemeleri okuyun.

• İsyancıların “Mike Pence’i asın” sloganları attığı Capitol’ün önüne dikilen darağacı, şiddet dolu bir günün ardından ortaya çıkan en ürpertici görüntülerden biriydi. Catie Edmondson, uğursuz yapının gizemini ve anlamını araştırıyor.

• Bazı Demokratlar son derece riskli bir strateji izliyorlar: Demokratların Kasım ayında aşırılık yanlılarını yenmesinin daha kolay olacağı umuduyla GOP ön seçimlerinde aşırı sağ adayları teşvik etmek. Jonathan Weisman açıklıyor.

— Blake

Bizi düşündüğünüz bir şey var mı? kayıp mı? Daha fazlasını görmek istediğin bir şey var mı? Sizden haber almak isteriz. Bize onpolitics@nytimes.com adresinden e-posta gönderin.