Discovery-AT & T Anlaşmasının İçinde: Sevimli E-postalar, Büyük Bir Kredi ve Şimdi, Bir Medya Devi

Discovery’nin CEO’su David Zaslav, 1 Nisan’ın erken saatlerinde, Manhattan’ın Greenwich Village’sinde, rock yıldızlarının ve aktör Steve McQueen’in elinde silah tutan güneş gözlüklü fotoğraflarıyla dekore edilmiş, kiralanmış bir şehir evine geldi. Yakında Amerikan medya endüstrisinde yankılanacak bir toplantıya hazırlanın.

Gizlilik yemini eden Bay Zaslav’ın teğmenleri, 24 saat açık bir fırından gelen zanaat çöreklerinden oluşan bir kahvaltıyı atıştırırken, konuşmalarını tamamladılar. Saat 8’den hemen önce. m. , planlanandan önce, ocakları geldi: Bay Zaslav’ın imrendiği WarnerMedia varlıklarını kontrol eden AT&T CEO’su John Stankey.

Şubat ayında gayri resmi, emoji-benekli bir e-posta alışverişi ile başlayan yolculuk şimdi tamamen başlamıştı. Gizli tartışmalar, Dallas’tan Denver banliyölerine ve kiralanan şehir evinin sıkışık bahçe katında bir savaş odasının kurulduğu Manhattan şehir merkezine kadar uzanarak en sonunda üç ay sürecek. Sızıntıları önlemek için, bankacılar “Columbus” ve “Magellan gibi denizcilik takma adlarını kullandılar. “WarnerMedia’nın CEO’su bile onun yönetiminden şirketi müzakere edilirken karanlıkta tutuldu.

Pazartesi günü, HBO, CNN ve Warner Bros. film stüdyosu da dahil olmak üzere AT & T’nin WarnerMedia’sını Discovery’nin kablo ve yayın kuruluşlarıyla birleştiren ve Amerikan eğlence, spor, reality TV’de güçlü bir yeni güç yaratan bir gişe rekorları kıran bir medya anlaşmasının duyurulmasıyla sona erecekti. , haberler ve video akışı. Ve bu, 61 yaşındaki Bay Zaslav için, onu dünyanın en büyük medya şirketlerinden birinin kontrolünü eline alacak şaşırtıcı bir geç kariyer eylemini temsil ediyordu.

Discovery’nin baş stratejisti Bruce Campbell bir röportajda 1 Nisan’ın “bu anlaşmayı bir araya getirmek için işe koyulmaya başladığımız an” olduğunu hatırladı.

Bay. Stankey’in Bay Zaslav ile ilk konuşması birkaç saat sürdü. Kredi. . . Matt Winkelmeyer / Getty Images

Bu hesap, birçoğu hassas konuşmaların ayrıntılarını paylaşmak için isimsiz kalmak koşuluyla konuşan, yılın en büyük medya anlaşmasını bir araya getiren veya bu konuda bilgi sahibi olan 18 kişiyle yapılan röportajlara dayanmaktadır.

Pek çok modern aşk gibi, ülkenin en büyük iki medya şirketinin evliliği bir emoji ile başladı.

Şubat ayının soğuk bir Cumartesi günü, Bay Zaslav, kur yapmak istediği adama bir e-posta gönderdiğinde okyanus kıyısındaki East Hampton mülkündeki Golf Kanalı’nı izliyordu. “Etrafında…. ”Bay Zaslav, AT&T CEO’su John Stankey’e saat 3’ten hemen önce bir mektup yazdı. m. 13 Şubat’ta golfçü ve güneş gözlüğü simgeleri ekleniyor. “Düşünüyordum…. “

iPhone’unun yanıtla ışıldaması için yalnızca birkaç dakika geçti. “Bunu yaptığınızda beni her zaman korkutur :)” diye yanıtladı Bay Stankey. “Sohbet etmek ister misin?” İlk görüşmeleri birkaç saat sürdü.

Bay Zaslav, Bay Zaslav, Bay Stankey’i 2 Mart’ta New York’ta kendisini ziyaret etmesi için davet etti. Bay Zaslav, Conan O’Brien’ın Central Park West’teki eski dairesinde yaşıyor, ancak karısı Pam’in yorulmasından sonra Greenwich Village’da bir şehir evi satın aldı. Bay Zaslav’ın evlerinde hazırlıksız toplantıları.

Bu şehir evi tadilat altındaydı – bu yüzden Bay Zaslav başka bir ev kiraladı ve sonunda AT & T’den potansiyel ortağıyla bir araya geldi.

Sohbetler yoğunlaştıkça, Bay Zaslav, en iyi adımlarını atması gereken Bay Stankey ile 1 Nisan’daki buluşması için Discovery beyin güvenine girdi.

5:30 civarı. m. , Bay Zaslav’a iki ortak katıldı: Discovery’nin finans müdürü Gunnar Wiedenfels ve 14 doları da dahil olmak üzere Discovery’nin satın almalarının çoğunu gerçekleştirmeye yardımcı olan uzun süreli teğmeni ve 24 yıllık meslektaşı Bay Campbell. 2018’de 6 milyar Scripps satın alımı ve 1 dolar. 2015’te 1 milyar Eurosport satın alındı.

AT & T’den gelen grup geldikten sonra, hepsi o kadar küçük bir odada toplandılar ki, herhangi biri herhangi bir çağrı aldığında, kişi kendini mazur görmeli ve almak için odayı terk etmelidir. Bay Campbell, sonraki dört haftanın büyük bir bölümünü telefonda konuşarak komşu bir mutfak adasında dolaşarak geçirdi. Şehir evi, rock yıldızlarının ve Bob Dylan gibi film idollerinin eski fotoğrafları, Rat Pack ve 1960’larda McQueen’in tabancalı bir fotoğrafı ile dekore edildi.

“Bu fotoğraf,” dedi Bay Campbell, “benim için bir totem veya anlaşmanın maskotu haline geldi. ”

Bay Zaslav, Bay Stankey ile müzakere ederken bile, fikri Amerikan medyasındaki en büyük isimlerden ikisine satması gerektiğini biliyordu. Liberty Media’nın milyarder başkanı John Malone ve Condé Nast’ın sahibi Advance’ın başkanı Steven Newhouse, Discovery’nin birincil hissedarlarıydı ve imzalamaları gerekiyordu.

Discovery, tavsiye için Allen & Company’ye başvurdu; AT&T, Hollywood anlaşma ustası Aryeh Bourkoff tarafından yönetilen butik firma LionTree’ye başvurdu. Bay Bourkoff’un varlığı dikkate değerdi: En eski müşterilerinden biri Bay Malone idi.

AT & T’nin bir zamanlar değerli bir varlık olan WarnerMedia’yı düşürdüğü kamçıya neden olan hızı hatırlatan, ilgili bankacılardan biri olan Goldman Sachs’tan Kurt Simon (AT&T tarafından işe alındı), sadece üç yıl önce Time Warner’ı satın almasına yardımcı olmuştu. . Şimdi, nasıl çözüleceğini bulmak için müzakere masasına geri dönmüştü.

Gizliliği sağlamak için kod isimleri kullanıldı. AT&T için WarnerMedia “Magellan” ve Discovery “Drake’di. Discovery tarafının kendi şifreli tutamaçları vardı ve bu anlaşmayı “Project Home Run” olarak adlandırdı ve her şirketin büyük beyzbol oyuncusu olarak adlandırıldı: WarnerMedia için “Williams”, AT&T için “Aaron” ve Discovery için “DiMaggio”.

AT&T için itiraz açıktı: Şirketin biriktirdiği ezici borcun büyük bir kısmını kaybetmek. Ancak işlemi tamamlamak için AT&T’nin 40 milyar dolardan fazla değerinde bir köprü kredisine ihtiyacı vardı. Goldman Sachs, tutarın tamamını karşılayamadı, bu yüzden AT&T, uzun süredir borç veren JPMorgan’dan devreye girmesini ve kredinin karşılanmasına yardım etmesini istedi.

Bay Stankey başka bir noktada ısrar etti: Yeni şirketin, herkesin satın alabileceği tek bir hisse sınıfıyla basit bir sahiplik yapısına sahip olmasını istedi. Bu, şirketin daha sorunsuz çalışmasını sağlar. Ve orantısız oy gücüne sahip hisselerin kullanımını ortadan kaldırarak, AT&T lideri, yeni şirketin gelecekte daha da büyük bir talip – örneğin, Amazon veya Apple – aramaya gelmesi durumunda daha kolay bir devralma hedefi olmasını sağlayacaktır.

Bu talebi karşılamak için, Bay Zaslav’ın hem Bay Malone hem de Newhouse ailesini yeni kurulan işteki güçlerinin bir kısmını bırakmaya ikna etmesi gerekiyor. (Birlikte, Liberty ve Advance, Discovery’nin oy haklarının yaklaşık yüzde 44’ünü kontrol ediyordu.) İmtiyaz karşılığında, Advance, hisselerinin yeni şirkette alacağından yüzde 14 daha fazla bir hisse ile ödüllendirildi. Bay Malone ve Bay Newhouse tahtaya oturacak.

Anlaşmalar nadiren pürüzsüzdür ve Discovery’nin hisse fiyatıyla ilgili bir anormallik, görüşmelerle örtüşmüştür. Discovery’nin hisseleri, Discovery ve diğer şirketlere borç alınan milyarlarca para kullanarak türevler yoluyla büyük bahisler yapan, az bilinen bir özel yatırım şirketi olan Archegos’un dahil olduğu karmaşık bir ticaret skandalı nedeniyle Şubat ve Mart’ta 45 Dolardan 75 Dolara açıklanamaz bir şekilde fırladı.

Bankaların Archegos’a olan spiral risklerinden korunmak için hisse satın almaya zorlanmasıyla, Discovery’nin piyasa değeri, dışarıdan gelenler için bariz bir neden olmaksızın yaklaşık yüzde 60 arttı. Ancak Mayıs ayına kadar, hisse senedi Bay Zaslav’ın ilk yaklaşımı sırasında olduğu yere geri döndü ve iki taraf nihayetinde yeni şirketin yüzde 71’ini AT&T hissedarlarına ve yüzde 29’unu Discovery’ye veren bir anlaşma yaptı.

İşin püf noktası, kelime sızmadan kapatmaktı.

Bay Stankey’i bekleyen garip bir sohbet, WarnerMedia’ya liderlik etmek için sadece bir yıl önce AT&T tarafından dinlenen Hulu’nun eski şefi Jason Kilar’la oldu. Bay Kilar, işteki birinci yıldönümünü kutlamak için – AT & T’nin onayıyla – The Wall Street Journal tarafından profillenmeye karar verdi. Nisan ayı sonlarında bir muhabiri Kaliforniya Burbank’taki Warner Bros. partisinde röportaj yapması için davet etti, ülke genelinde meslektaşlarının anlaşmayı tamamlamak için hararetle çalıştıklarından habersizdi.

3 Mayıs haftasında bir noktada, Bay Stankey bombayı düşürdü: Bay Kilar’a şirketin yakında el değiştireceğini bildirdi ve Bay Kilar’ın rolünün ne olabileceği belirsizdi. Bay Kilar’ın 2.600 kelimelik Dergi profili, Bay Stankey’den bir alıntı da dahil olmak üzere, anlaşmanın açıklanmasından üç gün önce 14 Mayıs’ta yayınlandı.

Genellikle Twitter’da neşeli bir varlığı olan Bay Kilar, makaleyi 37.000 takipçisi ile paylaşmaya zahmet etmedi. Hafta sonu, Bay Kilar, çıkışını müzakere etmeye başlamak için eğlence gücü avukatı Allen Grubman’ı elinde tuttu.

Saat 7’den biraz sonra. m. Pazar günü, Bay Zaslav, anlaşmanın son rötuşlarını yapmak için, evinden çok uzak olmayan, Long Island’ın Doğu Yakası’ndaki küçük bir havaalanında kurumsal bir jete bindi. Ancak uçuşa bir saatten biraz daha uzun bir süre kala, Bloomberg’in siyah-turuncu terminal ekranlarından şu sözler çıktı: “AT&T, içerik varlıklarını Discovery ile birleştirmek için görüşmelerde. “

“Bir sorunumuz mu var?” Bay Zaslav, meslektaşlarına, havada 36.000 fitlik sordu. Üç ay sızıntı olmadan geçti; bu her şeyi raydan çıkarabilir mi?

Discovery’nin baş kurumsal operasyon sorumlusu David Leavy, kabinin diğer ucundan güvence verdi: “Hattı tutacağız. ”

Bir Falcon 7X olan jet, üç saatlik bir uçuşun ardından Dallas’a indi. AT&T ve Discovery’nin kurulları video aracılığıyla toplandı ve anlaşma oybirliğiyle kabul edildi. Colorado’daki malikanesinden gelen 80 yaşındaki Bay Malone, 1985’ten kalma küçük bir kanal olan Discovery’nin, artık Warner Bros. ve Turner gibi efsanevi Amerikan markalarını benimsemiş bir dev haline nasıl dönüştüğünü düşünüyordu.

Evrak işi tam olarak bitmemişti, ancak her iki taraf da olayı kutlamaya karar verdi. Bir grup Discovery ve AT&T yöneticisi, Dallas silüetinin panoramik manzarasına sahip telefon şirketinin yönetici yemek salonunda emekli oldu. Akşam yemeğine mantı, biftek veya balık seçenekleri dahildir. Bay Zaslav kadeh kaldırırken güneş daha yeni batmaya başlamıştı.

“Bu varlıklar sadece birlikte daha iyi değil,” dedi. “Dünyanın en iyi medya şirketi olacağını düşünüyoruz. ”

Brooks Barnes haberciliğe katkıda bulundu.