Fed Etik Ofisi, Yetkilileri Kurtarma Sırasında Gereksiz Ticareti Engellemeleri konusunda uyardı

Geçen yıl 23 Mart’ta, Federal Rezerv pandeminin başlangıcında finansal piyasaları desteklemek için olağanüstü adımlar atarken, merkez bankasının Washington’daki etik ofisi bir uyarı gönderdi.

Guvernörler Kurulu’nun etik birimi, kendi etik görevlileri tarafından bölgesel banka başkanlarına iletilen bir e-postada, Fed’in piyasaların derinliklerine daldığı için yetkililer birkaç ay boyunca gereksiz ticaretten kaçınmak isteyebilirler.

Kılavuz, tam Fed’in şirket tahvilleri ve orta ölçekli işletme borçları da dahil olmak üzere piyasaları desteklemeyi veya kurtarmayı amaçlayan kapsamlı bir kurtarma paketini açıklarken geldi. Dikkate alınmış görünüyor: Fed’in çoğu bölge başkanı ve valisi, açıklamalarına dayanarak Nisan ayında aktif ticarete girmedi.

Ancak e-postayı gören bir kişi tarafından doğrulanan tavsiye, Beyaz Saray’ın şu anda Fed’i içine alan ve başkanı Jerome H. Powell’a karşı kaldıraç olarak kullanılan bir ticaret skandalını önlemeye yetmedi. Gelecek yılın başlarında liderlik süresi sona ermeden önce onu yeniden atayın.

E-posta, bir kopyasını vermeyi reddeden Fed için daha fazla sorun yaratabilir, çünkü bu, merkez bankası etik görevlilerinin – ve genel olarak yetkililerin – Fed acil eylemde bulunduğunda aktif ticaretin kötü görünebileceğinin farkında olduklarını gösteriyor. piyasaları kurtarmaya çalıştı ve politika yapıcıları hassas bilgilere geniş erişime sahipti. Erken uyarıya rağmen, bazı üst düzey yetkililer, finansal açıklamalara ve bölgesel banka sözcülerinin arka plan yorumlarına dayanarak, Fed’in kurtarmasının en proaktif aşaması sona erdikten sonra ticarete devam etti.

İlk olarak The Wall Street Journal tarafından bildirilen mali açıklamalar, Robert S. Kaplan’ın geçen yıl Dallas Federal Rezerv Bankası’nın başkanıyken milyonlarca dolar değerinde bireysel hisse senedi ticareti yaptığını gösterdi. Bu alımlar ve satışlar için bir tarih belirtilmedi, ancak Dallas Fed sözcüsü, Mart sonu ile Nisan sonu arasında gerçekleşmediğini söyledi.

Başka bir Fed yetkilisi, Eric S. Rosengren, Boston Federal Rezerv Bankası’nı yönetirken gayrimenkule bağlı menkul kıymetler alıp sattı. Bu tür menkul kıymetler, Fed politikasına duyarlıdır ve Bay Rosengren’in geçen yıl kamuya açık konuşmalarında uyardığı bir piyasayı içerir. Yaptığı açıklamalara göre, ticareti Mayıs ayında yeniden başladı.

Hem Bay Kaplan hem de Bay Rosengren o zamandan beri görevlerinden istifa ettiler, Bay Kaplan, işlemleriyle ilgili tartışmaların Fed’in çalışmalarından uzaklaşmasını istemediğini söyledi ve Bay Rosengren sağlık sorunlarına atıfta bulundu.

Fed’in etik kurallarına ve ticaret alışkanlıklarına dikkat, 12 bölgesel şubesiyle başlarken, gazeteciler ve akademisyenler, Washington’daki yönetim kurulunda oturan Fed yetkilileri tarafından daha önce bildirilen işlemleri yeniden incelemeye başladılar.

Fed’in başkan yardımcısı Richard H. Clarida, Şubat 2020’nin sonlarında, Fed’in koronavirüs pandemisi karşısında piyasalara ve ekonomiye yardım etmeye hazır olduğunun sinyalini vermeden hemen önce, hisse senetlerine yönelik bir portföyü yeniden dengeledi. İşlemler, yaptığı önceki işlemlerle uyumlu olsa da, zamanlama soruları gündeme getirdi. Başkan yardımcısı o zamandan beri kamu görevindeyken her zaman “onurlu ve dürüst” davrandığını söyledi.

Bay Powell ayrıca, geçen Ekim ayında popüler ve geniş bir hisse senedi endeksinde varlıklarını sattığı için, öncelikle yeniden atanmasını istemeyen ilericilerden tepkiyle karşı karşıya kaldı. Fed o sırada yeni kurtarma programları başlatmıyordu ve bir sözcü Bay Powell’ın aile masraflarını karşılamak için varlıkları sattığını söyledi. Bay Powell’ı eleştirenler, geçen yıl hiç aktif finansal işlemler yapmaması gerektiğini savunuyor.

Etik tartışması arttıkça, Fed serpintiyi durdurmak için çalışıyor.

Bay Kaplan ve Bay Rosengren geçen ay istifa edeceklerini açıkladılar ve Bay Powell durumdan “kimsenin memnun olmadığını” söyledi. Başkanların ticaretinin patladığı haberlerinden kısa bir süre sonra Fed etik kurallarını incelemeye başladı. Ayrıca, etik kurallara ve yasalara uyduklarından emin olmak için bağımsız bir gözlemciden esnafları soruşturmasını istedi.

Ancak inceleme devam etti, çünkü kısmen Bay Powell yeniden atanmaya hazır.

Daha önce, Bay Powell’ın yerine geçmek için önde gelen bir yarışmacı olan Lael Brainard’ı destekleyen Project Syndicate için bir yazı yazan Massachusetts Institute of Technology’de ekonomist olan Simon Johnson, “Yönetim, teşvikler ve genel tutumdan bahsediyor” dedi.

Fed başkanı Bayan Brainard’ı şahsen tanımayan Bay Johnson, Bay Powell’ın gazetecilere yaptığı işlemi işaretleyenler arasında yer aldı. Bay Powell’ın merkez bankası için aktif bir yıl boyunca Hazine sekreteri ile düzenli temas halindeyken hisse bazlı bir fon sattığı gerçeğine odaklandı ve ticaret skandalının Fed başkanının yeniden atanma şansını etkilemesi gerektiğini düşündüğünü söyledi. .

Bay Johnson, “Muhtemelen Beyaz Saray’dan biri dikkat edecek ve ayrıntılara bakacaktır” dedi.

Sn. Pennsylvania Üniversitesi’nde profesör ve Fed tarihçisi Peter Conti-Brown, Powell’ın Ekim işlemi ve bununla ilgili soruların, Fed başkanlarının ihtiyaç duymaları halinde nakit toplamak için varlıklarını güvenli bir şekilde satabileceklerinin hiçbir zaman olmadığını vurguladı. Bu, yetkililerin takdir yetkisini ortadan kaldırarak herhangi bir çatışma görüntüsünü ortadan kaldırmak için Fed’in kurallarını güncelleme ihtiyacını güçlendirdiğini söyledi.

“Bunu yaptığında yaptığı için onu suçlamak benim için zor,” dedi Bay Conti-Brown, daha sonra “Bu ticaretin Başkan Powell’ın merkez bankacısı olarak kariyerine son vermesi daha çok bir skandal olurdu” dedi. . ”

Kurulun 23 Mart kılavuzunun bir miktar etkisi olmuş gibi görünüyor, çünkü merkez bankası yetkilileri geçen yıl piyasalarda en aktif oldukları Mart ve Nisan aylarında çok az aktif işlem gerçekleştirdiler veya hiç aktif işlem yapmadılar.

Bay Powell’ın tek tarihli işlemleri Eylül, Ekim ve Aralık aylarında gerçekleşti. Bay Clarida Şubat ve Ağustos aylarında geldi. Bayan Brainard geçen yıl herhangi bir işlem bildirmedi.

O sırada Fed’in denetimden sorumlu başkan yardımcısı olan Randal K. Quarles’ın Nisan ayı başlarında bir fondan finansal hisse satın aldığı görülüyor; Bir Fed sözcüsü, eşinin herhangi bir menkul kıymet satın almadan önce çiftin sattığı bir fondaki hisseyi satın almakta menfaati olduğuna dair bir aile tröstü olduğunu söyledi. Fed başkanı Michelle Bowman, Nisan ortasında küçük bir satış kaydetti. Bir Fed sözcüsü, bunun eşinin sağlık tasarruf hesabında tutulan bir emeklilik fonundan geldiğini ve kocasının işini değiştirmesiyle hesabın kapanmasını yansıttığını söyledi.

Bölgesel bankalarda, San Francisco, Minneapolis, Chicago, St. Louis ve Kansas City, Mo.’daki yöneticiler geçen yıl hiçbir açıklama yapmadıklarını veya yalnızca üniversite tasarruf planı ve emeklilik katkı paylarını kaydettiler. Güçlü New York Fed başkanı John C. Williams, Aralık ayında bir kişisel işlem bildirdi.

Richmond, Va.’daki Fed başkanı, Temmuz ve Ağustos aylarında özel sermaye ve tahvil işlemleri bildirdi ve Atlanta Fed başkanı, Haziran ayında Utah’ta bir mülk satın alınmasına yardımcı oldu. Cleveland Fed başkanı, Şubat ayında endeks fon hisseleri satın aldığını bildirdi, ancak daha sonra Kasım ayına kadar durdu.

Philadelphia Fed başkanı, Nisan ve yıl boyunca nispeten küçük birkaç işlem yaptı, ancak bankasının bir sözcüsü, bahar işlemlerinin aktif olmadığını söyledi. Her yıl gerçekleşen eski bir fondan otomatik tasfiye, otomatik temettü yeniden yatırımı ve tahvil çağrısı içeriyorlardı.

Bay Conti-Brown, ticaretin geçen baharda aşağı yukarı durdurulmasının bir umut ışığı olduğunu söyledi. Bölgesel rezerv bankaları yarı özel kuruluşlardır, dolayısıyla bu konularda Guvernörler Kurulu’nu dinlemeleri gerektiği açık değildir.

“Bu bize, kurulun sistemdeki etiği denetleme yeteneğinin orada olduğunu söylüyor” dedi. “Eksik olan daha iyi bir kurallar dizisidir. ”