İnternet ve borsa, hisseleri birdenbire Wall Street’in büyük oyuncularına baskı yapan günlük tüccarların sevgilisi haline gelen video oyunu perakendecisi GameStop üzerinde alevler içinde.
Riskler çok büyük: Ticaretteki artış, GameStop’un değerini 10 milyar dolardan fazla artırdı. Çarşamba günü.
Ülke çapındaki alışveriş merkezleri ve alışveriş merkezlerinin özelliği olan GameStop, Aralık ayında yaklaşık 2 milyar dolar değerindeydi. Şimdi değeri 24 milyar dolar, kabaca et devi Tyson ve yakıt arıtıcı Valero Energy ile aynı. En azından kağıt üzerinde.
Tam olarak neden geleneksel yatırım, aşırı coşku, borsa mekaniği ve Robinhood hesabı olan herhangi birinin varoluşa bir servet kazandırabileceği inancının bir karışımı ile ilgisi var.
Neler oluyor?
Buna kısa sıkışma denir ve yatırımcıların bir hisse senedinin hangi yöne gideceğine – yukarı veya aşağı – bahis yapmasını içerir. Bu bahisler, burada büyük ölçüde basitleştireceğimiz hisse senetlerini veya hisse senedi opsiyonlarını satın alarak oynanır.
Bir hisse senedine karşı bahis oynayan yatırımcılara “şort” denir. GameStop’un durumunda, kısa filmler en az iki büyük hedge fon içeriyor.
Bir hisse senedini kısaltmak, esasen bir komisyoncudan hisse ödünç almak ve bunları satmak anlamına gelir, anlaşmayla hisse senetlerini daha sonra iade edersiniz. Fiyat düştüğünde, hisseleri geri alırsınız ve farkı cebe atarsınız. Ancak bir hisse senedini açığa çıkarmak risklidir – eğer fiyat yükselirse, büyük miktarda kaybedebilirsiniz.
Bazen sadece kötü bir bahis oynarsınız. Ancak, şirket farklı bir şey yapmasa bile, birisi çok sayıda hisse satın alarak fiyatı yükseltmeye çalışırsa da kaybedebilirsiniz.
Bu sıkıştırmadır.
Kısalar pozisyonlarını kapatmalı – yani, brokerlerine borçlu oldukları hisseleri alıp iade etmelidir. Bu talep hisse senedini yükseltir ve çok geç hareket eden bir kısa devre mahvolabilir.
Genellikle, bu tür açmazlar, sofistike Wall Street yatırımcılarını içerir; örneğin, Bill Ackman, diyet takviyesi üreticisi Herbalife için diğer iki milyardere – Daniel S. Loeb ve Carl C. Icahn – karşı çıktığında.
GameStop’ın hisseleri neden yükselmeye başladı?
Amatörler fiyatı yükseltmeye başladı.
Geçtiğimiz yıl, koltuk tüccarları pazara girdi. Bazıları geçen baharda hisse senetleri düştükten sonra fırsat kokladı, bazıları spor ligleri kapandıktan sonra bir kumar kaşıntısı yaratmaya çalışıyordu ve bazıları için bu sadece bir oyun – puan yerine dolar toplamaya çalışmak. Tüm bunlar, Robinhood ve E-Trade gibi platformlar aracılığıyla sunulan ücretsiz alım satımlarla daha kolay hale getirildi.
Bu hevesli amatörlerden bazıları GameStop hisselerini satın alıyor, ancak çoğu kendi opsiyon bahislerini şortun karşı tarafına koyuyor.
Bu bahisler, gelecekte belirli bir fiyattan hisse senedi satın alma seçeneği sunan sözleşmeleri içerir. Fiyat yükselirse, tüccar hisse senedini bir pazarlıkla satın alabilir ve kar için satabilir. (Uygulamada, pek çok tüccar, hisse senetlerini satın almak yerine, sadece opsiyon sözleşmesini kar veya zarar için satmaktadır, ancak bu açıklama bizim amaçlarımız için yeterlidir.)
Opsiyon sözleşmelerini satan aracılar, tüccar opsiyonu kullanmak istiyorsa hisseleri sağlamak zorundadır. Risklerini azaltmak için ihtiyaç duydukları hisselerin bir kısmını satın alırlar. Normalde, bu az miktardaki talep fiyata fazla bir şey yapmaz.
Ancak yeterli sayıda tüccar büyük bahis oynarsa, talep stoğu artırabilir. Yeterince yükselirse, kancaya takılan brokerlar, bir kerede çok sayıda pahalı hisse almak zorunda kalmamak için daha fazla hisse almak zorundadır.
Bu talebi artırır, bu da hisse senedinin fiyatını artırır. Bu da komisyoncuların daha fazla hisse satın alması gerektiği anlamına geliyor, bu da demek oluyor ki… Fikri anladınız.
Tamam, ama neden GameStop?
Suçun bir kısmını, internetteki en tuhaf yerlerden biri olan Reddit’in Wall Street Bets forumuna koyabilirsiniz. Wall Street Bets veya WSB, koltuk tüccarlarının memleri paylaşmak, kayıpları dert etmek ve daha fazla mem paylaşmak için bir araya geldikleri yerdir. Ama aynı zamanda sayfalarda devam edebilecek ipuçları ve analizler de alıyorlar.
GameStop’ın hisseleri, evcil hayvan tedarik sitesi Chewy’nin şirketten bir hisse satın alması ve yönetim kurulunda yer almasının ardından geçen yılın sonlarında yükselmeye başladı. Yavaş yavaş, şirket WSB’nin ve oyuncu dostu sosyal medya hizmeti Discord’u sık sık kullanan tüccarların dikkatini çekti.
Tüccarların motivasyonları çok çeşitlidir. GameStop’ın paylaşımlarının iyi bir değer olmasının bir nedeni. Diğerleri sadece dalgayı sürüyor. Ve diğerleri, GameStop’u kısaltan bir hedge fonu olan Melvin Capital’i sıkıştırmak istiyor. “The Dark Knight” daki Heath Ledger’ın Joker karakterinden alıntı yapanlar onlar: “Konu para değil, mesaj göndermekle ilgili. ”
Ancak şortlara yönelik agresif manevralar, mutlaka amatörlerle sınırlı değil. Wall Street’in büyük oyuncuları, gördüklerinde iyi bir fırsatı anlar.
GameStop sıkıştırması nasıl sona eriyor?
Kimse bilmiyor.
Melvin Capital’in sözcüsü – 2 dolara ihtiyacı vardı. Sıkışma nedeniyle Pazartesi günü 75 milyar nakit enjeksiyon – firmanın kısa pozisyonunu kapattığını söyledi. Başka bir kısa film olan Citron Research’ten Andrew Left, kısa pozisyonunun çoğunu “yüzde 100 kayıpla karşıladığını söyledi. ”
Bir sorun var: GameStop, bir şirket olarak, bir ay öncesine göre belirgin bir şekilde farklı değil. Herhangi bir geleneksel ölçüme göre, hisse fiyatı çılgınca arttı ve hisselerinin sahibi olan kişi için son derece riskli.
Ancak bu artık sadece GameStop ile ilgili değil. Hevesli amatörler, sinema zinciri AMC ve akıllı telefon üreticisi BlackBerry gibi diğer mücadele eden hisse senetlerinin fiyatlarını da artırıyor.
Bu garip küçük balon, sadece bahisçileri etkilemiyor. Bu işlemlerin kaybeden tarafındaki büyük yatırımcılar, zararlarını karşılamak için para toplamak zorunda kalırsa, aksi takdirde sağlam hisse senetlerinin fiyatlarına zarar verecek kadar hisse boşaltmak anlamına gelebilir.
Satış yeterince büyükse, GameStop hissesini hiç satın almayan veya satmayan yatırımcılar için daha geniş kayıplara yol açan kademeli bir etkiye sahip olabilir.
Bir The New York Times haberinden çevrildi ve haberleştirildi.