Wall Street’in Kaybeden Galibiyet Serisi Bitiyor, Ama Onu Sürdüren Belirsizlik Sürüyor

Borsanın sarsıcı kayıp serisi geçen hafta sona erdi, S&P 500 yedi haftalık bir kayıp serisini kapattı ve 6.6 ile ayı piyasasının eşiğinden çekildi. Cuma gününe kadar yüzde sıçrama.

Ancak Wall Street’in bu yıl paniğe kapılmasına neden olan endişeler çözümsüz kaldı. Fırlayan tüketici fiyatlarının zirveye çıkıp çıkmadığını, Federal Rezerv’in faiz oranları için doğru yolu çizip çizmediğini veya ekonominin hızlı enflasyon ve artan borçlanma maliyetleri karşısında ne kadar iyi dayanabileceğini bilmek için çok erken.

Analistler, bu konularda netlik sağlanana kadar, bu yılki hisse senedi düşüşünün sona erdiğini varsaymanın yanlış olacağını söylüyorlar. Hisse fiyatları Ocak ayının başından bu yana yaklaşık yüzde 13 düşerek düşüşe geçtiğinden, satışın seyrini sürdürdüğüne dair tahminler, ekonomiyle ilgili her yeni veri geldikçe piyasanın yön değiştirmesiyle, defalarca yanlış çıktı. Geçen haftaki sıçrama Yatırımcılar küresel hisse senedi fonlarına 20 milyar dolar akıtırken, kısa ömürlü başka bir ralli olabilir.

Bir yatırım danışmanı olan G Squared Private Wealth’in baş yatırım yetkilisi Victoria Greene, “Özellikle kısa vadede kesinlik yok” dedi. “Bu, iniş çıkışlar yaşayacağınız ve sarsılacağız dalgalı bir yaz olabilir.”

Yakın zamanda elde edilen kazanımlar, Amerikalı tüketicilerin sağlığıyla ilgili bazı iyi haberlerle desteklendi. Macy’s ve Nordstrom da dahil olmak üzere birçok perakendeci, beklenenden daha iyi üç aylık sonuçlar bildirdi ve alışveriş yapanların tekrar seyahat etmeye ve ofislerine döndüklerinde satın aldıkları ürünleri takas etmeye istekli olduklarını söyledi. Cuma günü, hükümetten gelen veriler, Amerikalıların daha yüksek maliyetlerle mücadele etseler bile, tasarruflarından yararlanarak Nisan ayında harcamaya devam ettiğini gösterdi.

Sadece bir hafta önce, iki perakende devi – Walmart ve Target – gelen raporlar, tam tersi tepkiyi tetikleyerek, bazı tüketicilerin limitlerine ulaştığı ve enflasyonun şirket karlarını vurmaya başladığı yönünde alarmları yükseltti. Bu korku, S&P 500’ü art arda yedinci haftalık kaybına, dot-com balonunun patlamasından sonra 2001’den bu yana en uzun düşüşe itti.

Ekonomistler, bunun sonucunda düşük gelirli Amerikalıların alışkanlıklarını değiştirdiğini ve enflasyonun nüfusu farklı şekilde etkilediğini, karışık raporların dile getirdiğini söylüyor. Ancak, beklentileri ayarlamaya çalışırken yatırımcıların karşılaştığı en büyük zorluklardan birine de işaret ediyorlar: Tartışmaların bir gün çözülüp ertesi gün yeniden dirildiği, sürekli değişen bir tablo.

Kısa bir süre önce, pazarın rallisi aralıksız devam etti ve Apple gibi teknoloji devlerinin hisselerini yükseltti. o yüce noktaya ulaşmak. Pandemi tüm hızıyla devam ederken bile, S&P 500 bir rekordan diğerine geçerek 2021 yılına kadar üç yılda yüzde 90 yükseldi.

Mart 2020’de Fed tarafından bu seviyeye indirilen sıfıra yakın faiz oranları. Hükümet teşvik harcamalarının yanı sıra aynı politikalar, otomobillerden elektroniğe kadar her şeye yönelik tüketici talebindeki artışa katkıda bulundu ve bu da enflasyon sorununu ateşlemeye yardımcı oldu ve bugün yatırımcıları korkutuyor .

Tüketici fiyatlarının 40 yılın en hızlı artışıyla birlikte, Fed aniden rotasını değiştirdi ve pandeminin başlamasından bu yana ekonomiyi soğutmak amacıyla ilk kez Mart ayında faiz oranlarını yükseltti. Rusya’nın Ukrayna’yı işgali ve Çin’deki yeni Covid-19 karantinaları da büyüme, gıda ve enerji arzı ve genel olarak mal fiyatları üzerindeki riskleri artırdı.

Tüm bu faktörler, ekonomistlerin Amerika Birleşik Devletleri’ndeki ekonomik büyüme beklentilerini düşürmelerine neden oldu. Ulusal İşletme Ekonomisi Derneği’nden yapılan bir anket, tahmincilerin gayri safi yurtiçi hasılanın dördüncü çeyrekte bir önceki yıla göre yüzde 1,8 oranında büyümesini beklediklerini, Şubat ayındaki yüzde 2,9’luk tahminlerine göre aşağıda olduğunu gösterdi.

Şimdi, yatırımcılar Fed’in gösterge borçlanma oranını Temmuz ayına kadar yüzde 2’ye kadar yükseltmesini bekliyor, bu büyük bir sıçrama, ancak hiçbir şekilde bu yıl beklenen son artış değil. Ekonomi üzerinde bir yük olmasının yanı sıra, daha yüksek borçlanma maliyetleri, yatırımcıların hisse senetleri veya diğer riskli yatırımlar için ne kadar ödemeye istekli olduklarını yeniden düşünmek zorunda kaldıkları anlamına geliyor – ve en çok uçanlar en çok etkilenenler oldu.

UBS Global Wealth Management Amerika Kıtası hisseleri başkanı David Lefkowitz, “Dünya, olağanüstü düşük faiz oranlarının ve olağanüstü uyumlu para politikasının sonu için yeniden fiyatlandırıyor” dedi. “Kayıplar, kazanımları görmekten aldığımız zevkten çok daha acı verici.”

Emeklilik yuvaları, kolej tasarruf hesapları veya yağmurlu gün fonları değer kaybettiğinden ve üst düzey yöneticiler risk almaya daha az istekli hale geldiğinden, tüm satışların reel ekonomi üzerinde de etkisi olabilir.

BlackRock Küresel Tahsis Fonu portföy yöneticisi Russ Koesterich, “Son beş ayda çok fazla servet yok edildi” dedi. “Bunun şirket duyarlılığı ve şirketlerin işe alma ve yatırım planları üzerinde etkisi var. Tüketici davranışları üzerinde de etkisi var.”

Şimdilik, borsa, tipik olarak son zamanlardaki yüksek bir seviyeden yüzde 20’lik bir düşüş olarak tanımlanan, ciddi bir düşüşe işaret eden bir ayı piyasasına düşmekten kıl payı kurtuldu. piyasa ve ekonomi hakkında fikir.

20 Mayıs’ta yaklaştı, ancak ticaretin sonunda toplanmadan önce kısaca bu seviyeye düştü. Geçen haftaki yükselişin ardından S&P 500, 3 Ocak rekorunun yüzde 13,3 altında – ayı piyasası bölgesinden çok uzakta.

Ancak yatırımcılar arasındaki huzursuzluğu ölçmenin başka yolları da var. Bunlardan biri, hisse senedi fiyatlarındaki büyük dalgalanmaların bu günlerde daha sık gelmesi. Bir damlayı mideye indirmek daha kolay olsa da, geçen haftaki kazanç bu oynaklığın bir parçasıydı.

Interactive Brokers’ta bir tüccar ve baş stratejist olan Steve Sosnick, haftanın kazancı hakkında “Bu da oynaklık” dedi. “Sosyal olarak kabul edilebilir oynaklık dediğim şey bu.”

Bay Sosnick, yatırımcılar Fed’in faiz artırımına son verdiğine karar verdiğinde, daha net bir dönüm noktası olacağını söyledi.

“Fed’in mutlaka bitmesi gerekmiyor – insanlar sadece biteceklerini algılamalı” dedi. Ancak bunun ne zaman olacağını bilmek şu aşamada imkansız.