Rusya’nın borcunu temerrüde düşmekten nasıl kaçındığı burada.

Sıkı ekonomik yaptırımlara, daralan döviz rezervlerine ve sinir bankalarına rağmen, Rusya devlet borcu ödemelerini sürdürerek, derecelendirme kuruluşlarının temerrüde düştüğüne inandığı birkaç hafta öncesine ilişkin beklentileri şaşırttı yakındı ve hükümet uluslararası kredilerini ruble olarak geri ödeyebileceğini söyledi.

UBS Global Wealth Management’ın yükselen piyasalar baş yatırım sorumlusu Michael Bolliger, “İnsanlar buna bakıyor ve kafalarını kaşıyor” dedi. Bu nasıl mümkün olabilir diye sorduklarını söyledi. Ve neden” Rusya geri ödemeye istekli?

Pazartesi günü, 2 milyar dolardan fazla ABD doları olarak ödenecek olan Rus borcu için bir parlama noktası olması bekleniyordu. Ancak geçen hafta Rusya, ruble karşılığında borcun yaklaşık dörtte üçünü geri aldı; bu, dolar yükümlülüklerini azaltan nispeten sıra dışı bir hareketti. Geriye ödenecek 552 milyon dolar kaldı. Maliye bakanlığı ödemenin yapılıp yapılmadığını söylemedi.

Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesinden bu yana dolar cinsinden borcuna borçlu olduğu her ödeme dikkatle incelendi. Mart ortasındaki 117 milyon dolarlık ilk ödemeler, New York’taki JPMorgan ve Londra’daki Citibank’ın, Rusya’nın bir yüzyıldan uzun süredir döviz borcunda ilk temerrüde düşmesinden kaçınarak, işlemleri yürütmek için onay istemesinden sonra biraz ertelendi.

Ancak hâlâ gelecekteki ödemelere yoğun bir şekilde odaklanılıyor. Rusya borcunu dolar olarak ödemeye istekli olsa da analistler, Amerikan ve Avrupa hükümetleri tarafından uygulanan yaptırımların sonunda ödeme gücünün önüne geçip geçmeyeceğini sorguluyor. ABD hükümeti, borç geri ödemelerine izin vermek için yaptırım politikasından bir bölüm oluşturdu, ancak bu 25 Mayıs’ta sona eriyor. İki gün sonra, yaklaşık 100 milyon dolarlık faiz ödemesi yapılacak.

Rusya da merkez bankasına uygulanan yaptırımlar nedeniyle 600 milyar dolarlık döviz ve altın rezervlerinin yaklaşık yarısına erişimini kaybetti, ancak bu henüz ülkenin yurtdışına döviz gönderme kabiliyetini veya isteğini engellemedi. Birincisi, doğal gaz ihracatı için hala döviz alıyor ve Bay Bollinger, Rusya’nın borcunu geri ödeme kabiliyetinin şimdilik daha az sorun olduğunu söyledi.

Ancak analistler, Rusya’nın daha sıkı hale gelecek boğucu yaptırımlar arasında neden geri ödemeye istekli olduğunu yalnızca tahmin edebilirler.

Küresel döviz, faiz oranları ve gelişen piyasaların eş başkanı Kamakshya Trivedi, “Gelecek bir tarihte küresel sermaye piyasalarına geri dönme umutları varsa, o zaman temerrüde düşmemeleri daha iyi” dedi. Goldman Sachs’ta strateji. Bir temerrüt, asırlık bir ödeme geçmişini sona erdirir.

Ancak yaptırımlar ve Rus sermaye kontrolleri diğer borç ödemelerini hırpalıyor. Mart ayı başlarında Rusya, ruble cinsinden borcun kupon ödemelerinin yabancı yatırımcılara ödenmeyeceğini söyledi ve maliye bakanlığının web sitesindeki belgeler ödemelerin yapıldığını gösterse de, yabancı yatırımcıların paraya erişip erişemeyeceği belli değil.

Bir de sahipleri yaptırımlar altında olduğu için borçlarını zamanında ödeyemeyen şirketler var. Çelik devi Severstal, örneğin, Citibank’ın dolar cinsinden bir tahvilde 12,6 milyon dolarlık kupon ödemesi için gündeme getirdiği bir sorunu çözmek için zamanı tükendi.

Ve son haftalarda kredi derecelendirme kuruluşları, Avrupa Birliği yaptırımlarına uygun olarak Rusya’daki kuruluşlar için notlarını geri çekti. Bay Trivedi, bunun Rus şirketlerinin gelecekte sermaye artırmasını çok daha zor hale getireceğini söyledi.

“Kredi derecelendirme kuruluşları tam olarak meşgul olmasaydı, erişebileceğiniz pazar çok çok daha küçük olurdu” dedi.