Olympus DAO Paranın Geleceği Olabilir (veya Ponzi Olabilir)

Evet, bu bir Ponzi şeması. Ama kim umursar? Cebinizdeki dolarlar da öyle.

Daha önce duymadıysanız, Olympus DAO, birincil kullanım durumu “insanları aşırı derecede kızdırmak” gibi görünen merkezi olmayan bir finans (DeFi) protokolüdür. Şüpheciler, temel işlevselliğinin – şu anda yeni OHM token darphaneleri yoluyla %7.000’den fazla APY sağlayan bir stake planının – dolandırıcılık noktasına kadar sürdürülemez olduğunu savunuyorlar.

Bu makalenin bir parçasıdır Paranın Geleceği Haftası , gelecekte değerin çeşitli (ve bazen tuhaf) yollarını araştıran bir dizi.

OHM yatırımcıları, buna karşılık, devlet aktörlerinin gelirleri ve sürekli enflasyonu aşan harcamalarıyla desteklenen çağdaş ekonomik yaşamın çoğunun, aynı zamanda sahtekarlık noktasına kadar sürdürülemez olduğunu söyleyecektir. Her iki taraf da diğerinin saf olduğuna inanıyor ve her birinin diğerini toy olarak azarlamasını izlemek CryptoTwitter’ın başlıca zevklerinden biri.

Sağlıklı bir şüpheci bile yenilik için OHMies’e kredi vermek zorundadır. OHM’ler, paranın basitçe toplu olarak paylaşılan bir yanılsama olduğunu ve ekonomik alışverişi mümkün kıldığını öne sürüyorlar – bu yüzden gittiler ve yeni bir tür para icat ettiler. Bu hayali kavramlar, şaşırtıcı bir şekilde şu anda 3 milyar dolardan fazla değere sahip.

OlympusDAO, daha önceki yüzlerce başarısız deneyden mühendislik ilkelerini ödünç alarak bu başarıya ulaştı. Algoritmik stablecoin’ler, bir para biriminin dolaşımdaki arzını programlı ve otomatik olarak genişleten veya daraltan araçlar olan bir dizi tahvil, kupon, stake mekanizması ve “rebases”ten yararlanan bir kripto para birimi sınıfıdır. ABD dolarının değeri.

OHM’nin yorumu, (FRAX ve FEI’nin arkasındakiler gibi) dolar sabiti kavramını bir kenara atıyor ve şimdi sektörün kısa tarihindeki en başarılı algoritmik varlık deneyini sürdürüyor.

Bunu, teknik açıdan iyi bilinen, hafifçe değiştirilmiş yeniden temellendirme ve bahis araçlarıyla yapılır ve protokol gerçek mekanik yeniliklerle övünse de, alana birincil katkısı (eğer katkı olarak adlandırılabilirse) topluluğunun dindar hararetidir.

Şüpheliler alay ediyor ve çökmeye mahkum olduğunu söylüyorlar – blok zincirinin Yüksek Getirili Yatırım Programı planına eşdeğer. Bu arada inananlar, orta ölçekli bir Amerikan bankasının eşdeğeri olan toplam değeri 250 milyar dolara yükselen, geniş çapta kötülenen ve yanlış anlaşılan bir sektör olan DeFi’nin kanayan ucunda çalışmanın verdiği kendini beğenmiş güvenle içiniz rahat olsun.

Olympus’un takma adlı kurucusu Zeus CoinDesk ile yaptığı röportajda “Asgari olarak, bu yakın tarihin en ilginç ekonomik deneylerinden biri” dedi. Dürüst olmak gerekirse, Olympus’un başladığı açı bu, bunu modelliyor ve ‘bu çılgınca görünüyor’ diyerek ve ardından gerçek dünyada neye benzediğini buluyor. ”

“Merkez bankacılığında da bundan epey var,” diye ekledi kıkırdayarak.

Böylece, saf ve inanmayan, birbirlerine sırıtarak ve karşıtlarının saf olduğuna inanarak karşılıklı otururlar. Şüpheciler haklıysa, öngörülebilir gelecekte varlığını sürdüren tek kart evleri devlet destekli olacak.

Bu arada, OHM’ler bir şekilde, gülünç ve imkansız bir şekilde, kendisinden önce çok sayıda algo ahırını deviren bankadaki kaçıştan kaçınırsa, işler oldukça garipleşebilir. “Küçük ulusların gücünü kullanan ve trilyon dolarlık bir varlık için para politikasını yöneten bir grup dejenere” biraz tuhaf.

Kişisel olarak mı? İşler tuhaflaşıyor. ”

Yıllardır, algoritmik stabilcoinler, kriptonun felsefe taşıyla eşdeğeri olmuştur.

Senyoraj zekasının hassas bir şekilde uygulanması ve yeterli bir matematiksel sihirbazlık kaynağı ile, doların değerini doğru bir şekilde izleyen bir dalgalı arz para birimi oluşturulabilir ve en önemlisi, büyük miktarlarda servet üretilebilirdi. süreç içerisinde.

İlk başta yüzlerce olmasa da düzinelerce proje gelişti, ancak yalnızca ortaçağ bilim adamlarının Büyük İş dediği şeyin peşinden gitmek için – her biri yalnızca değerlerinin sıfıra kaymasını izlemek için milyonlarca dijital dolar bastı. Bir tür zincirleme benzetme gibi görünüyor: yanlış yönlendirilmiş teknoloji uzmanları, sayısız yatırımcı fonlarını yok ediyor ve bu sefer doğru olana sahip olduklarına piyasayı tekrar tekrar ikna etmeye çalışırken mide bulandırıcı.

Taşın bileşenleri olan nigredo, albedo, citrinitas ve rubedo’nun algo kararlı eşdeğeri:

İlk olarak, bir para biriminin arzını genişleten veya daraltan, genellikle doğrudan sahibinin cüzdanlarına giren ve talebi teşvik eden yeniden temelleriniz var.

İkincisi, algoritmik varlık için belirlenen değerlerde satın alınabilen ve itfa edilebilen ve varlığın sabit kalmasını sağlayan bir piyasa mekanizması sağlayan tahvillerdir.

Son olarak, işletmeyi güvence altına almak ve talebi daha fazla teşvik etmek için varlık arzının bölümlerini kilitlemek için bir yöntem olan stake işleminiz var.

Daha fazlasını okuyun: Gerçekten Merkezi Olmayan Bir Stabilcoin Arayışı

Basis Cash gibi erken başarısızlıklar yalnızca bu araçlarla çalışmayı amaçladı. Olympus, onları ve daha yeni mekanikleri de kullanıyor.

Olympus kullanıcıları, DAI ve FRAX gibi sabit paraları veya OHM/ETH ve OHM/FRAX merkezi olmayan değişim havuzlarının bölümlerini temsil eden likidite havuzu jetonlarını kullanarak tahvil satın alabilir. Staker’lar ayrıca her sekiz saatte bir basılan yeni OHM’nin çoğunluğunu almaya hak kazanıyor – teknik olarak bir yeniden temel olmayan, ancak genel olarak böyle anılan şişirici bir mekanizma; Şimdiye kadar tüm standart algo kararlı mekanikler.

Olympus’un yeniliklerinden ilki, tek başına varlığın yatırımcılar için başarısını belirlemede çok daha geniş bir psikolojik kıtlık sağlayan bir dolar sabiti kavramını terk etmesidir – ölüm sarmalları ve banka kaçışları, varlık bir dolar sabitinin altına düşüyor.

Ek olarak, protokol, kararlı algo teorisindeki en son ve en hareketli gelişmeden yararlanır: protokol kontrollü değer (PCV). Bu, varlığın fiyatını savunmak ve bir sabit fiyatın korunmasına veya bir fiyat noktasını savunmaya yardımcı olmak için büyük miktarda nakit dağıtabilen bir hazine olarak kendini gösterir.

Şu anda bu hazine, protokolün ekonomi politikasının çoğuyla birlikte, takma adlı DAO’ya katkıda bulunan Wartull’a göre Mart ayından bu yana iki haftada bir toplantı yapan 20 kişilik bir ekip tarafından yönetiliyor. Grup, protokol parametrelerini belirler, hazine için yeni kripto rezerv biçimleri eklemeye karar verir, hazine için getiri sağlayan stratejiler üzerine tartışmalar ve diğer protokollerden biriken DAO belirteçleriyle oy kullanır. Bu kararlar 7’den 4’ü multisig tarafından yürütülür ve protokol “yakında” tamamen zincir üstü bir DAO’ya geçmeyi planlıyor. ”

Merkez bankacılığı benzeri insan müdahalesine sahip bu yapı, insan katılımını en aza indirmeyi amaçlayan ve para politikasını yürütmek için neredeyse tamamen önceden belirlenmiş, programatik koşullara dayanan RAI gibi “saf” algoritmik stabilcoin ile tam bir tezat oluşturuyor. . G. dolaşımdaki para arzını dikte etmek.

İnsanın karar vermesi, protokolün piyasanın kaprislerine daha iyi yanıt vermesini de sağlar.

“Mekanizma düzeyinde, bunu her zaman bir tür yelken açmak gibi görmüşümdür. Doğrudan rüzgara yelken açmak istemiyorsunuz, doğa olaylarından yararlanmak istiyorsunuz – onu kullanmak istiyorsunuz” dedi Zeus.

Ekibin, OHM varlığını çeşitli şekillerde devreye sokmak ve stabilize etmek için varsayımsal olarak kullanılabilecek muazzam güçleri var. Wartull, tahvil sürecinin, protokolün merkezi olmayan borsalarda kendi likiditesinin %95’ini kontrol ettiği anlamına geldiğini belirtti – örneğin bir kaçış olursa, örneğin bir istikrar planı tasarlarken likiditeyi çekebilirler.

“İnsanlar merkez bankalarının sahip olduğu bu yetkilerden şikayet ettiklerinde, genellikle yetkilerin kendisinden değil, onları kimin kontrol edeceğinden şikayet ediyor” dedi Olympus’un güçlerinden Zeus. Volatilite doğal bir fenomendir ve bunu bastırmak istiyorsanız, ona karşı koyan doğal olmayan güçlere ihtiyacınız vardır. ”

Şimdiye kadar deney çalışıyor. Bir Dune panosu, OHM’nin gerçek kriz bölgesine itmeyi başaramayan birkaç kısa vadeli banka çalıştırmasını engelleyerek, hazinenin büyümesini ve OHM’nin piyasa değerinin, başlangıcından bu yana istikrarlı bir yükseliş trendinde etkili bir şekilde kilit adım yükseldiğini gösteriyor. Hazinenin fiili dağıtımından ziyade basit mevcudiyetinin, belirteci genişleme modunda tutmak için yeterli bir psikolojik işaret olduğu kanıtlanmıştır.

Algoritmik stabilcoinler hakkındaki büyük ironi budur: Böylesine büyük ve zor bir bilmecenin çözümü şimdilik her zamankinden daha karmaşık mühendislik değil, basit inanç gibi görünüyor.

Ancak bu çözüm hiç de bir çözüm olmayabilir.

İşte, bu parçanın şüphecileri en çok sevindirecek ve OHM’lerin beni en çok üzmelerine neden olacak kısmı olan OHM ile ilgili sorun:

Yedek inananların en çok güvendiği hazine, neredeyse hiçbir şey ifade etmez. En azından şu anda, hazinenin sağladığı geniş çapta lanse edilen “destek” fiilen mevcut değil.

Nedenini açıklamadan önce, Eisenstein’ın paranın sihirli düşüncesi üzerine en iyi kitap olan ufuk açıcı “Kutsal Ekonomiler”den bu pasajı okuyun:

“Paranın desteklendiğine dair bildiri, gücünü kolektif insan inancından aldığı için diğer herhangi bir ritüel büyüden biraz farklıdır. [. . . ] Ancak bu desteğin kesinlikle bir kurgu olduğu açıktır: Hiç kimse topraklarını, öngörülen yağ, tahıl, karbon kredisi, domuz eti, demir külçe ve diğer her şey kombinasyonunun – kapılarına kadar – fiili, fiziksel teslimatı için değiştirmeyecek. listede.

Eisenstein’ın tartıştığı varsayımsal varlığa dayalı para birimleri gibi, OHM, Olympus hazinesinin orantılı bir payı için doğrudan itfa edilemez. Hazine varlıklarının OHM belirteci ile sahip olduğu tek güncel, genel protokol düzeyinde ilişki, hazinenin değerinin OHM’nin toplam arzını genişleten yeniden temeli hesaplamak için kullanılmasıdır – daha sonra OHM ödülleri için bahis edilen veya işlem gören toplam arz. açık bir piyasa ve tamamen piyasa güçlerine tabidir.

Varsayımsal olarak, satış baskısı OHM’nin piyasa değerini risksiz stabilcoin hazinesinin değerinin altına düşürürse, ekip devreye girecek – OHM için bir dengeleyici mekanizma görevi gören üstü kapalı bir vaat. Bu, elbette, sayısız diğer algoritmik stabilcoinlerin ölümü olduğu kanıtlanmış davranışsal bir varsayımdır.

İnanç krize girebilir ve OHM’ler gibi modeller dibe vurabilir ve gümüş kurşunlarını ateşlerlerse – devreye girip hazine varlıklarıyla geri satın alırlarsa – ve bir siyah kuğu senaryosunda şamandıra fiyatı başarısız olursa ne olur?

Rahatsız edici gerçek şu ki, OHM kavramsal olarak kendisinden önceki tüm ölü projelerle neredeyse aynı ve hazinenin “desteklenmesi”, fiilen bir kurgu olacak kadar kavramsal. Özünde, Olympus’un hazinesi, dağları taçlandıran türden finansal eşdeğer orografik bulutları yarattı:

Hazine, dağ, faydalı, plastik varlıkların bir koleksiyonudur; OHM’nin, yani bulutun değeri, piyasa güçlerine ve bu güçlerin bir şekilde (yalnızca şekilsiz, zayıf bağlantıların varlığına rağmen) bir şekilde sabit hazine varlıklarına bağlı olduğu ritüel inancına dayanan maddi olmayan bir soyutlamadır. O dindar müminler, OHM’ler, dağ ile bulut, gerçek ile gerçek olmayan arasında var olurlar ve bulutu mavi bir hiçliğe sürüklemek yerine, ruhun gücüyle dağa bağlı tutarlar.

OHM’nin karşı karşıya olduğu paradoks (ve son derece eğlenceli Twitter kavgalarının neden yakın zamanda sona ermeyeceği), sonsuza kadar yaşayabileceğinizi kanıtlamanın tek yolunun sonsuza kadar yaşamak olduğudur. Şimdiye kadar, OHM’nin fiyatı değişken ama hayati – çok canlı. Bulut dağın üzerinde gezinmeye devam ediyor. İnananlar bunu ne kadar sürdürebilir?

Ama işin püf noktası şu: Yukarıdaki soruya dürüst bir cevap – ve şüpheciler için potansiyel bir hata – “belki de sonsuza kadar. ”

OHM’nin bir avuç mimari özelliği, şu anda tanımlanamayan değerini kemikleştirmeye yardımcı olabilecek bağımsız ürün dikeyleri olma sürecindedir.

Bir protokolün, cömert yönetişim belirteç sübvansiyonları ile “kiralamak” yerine, merkezi olmayan bir borsada likiditesine “sahip olmasını” ve kontrol etmesini sağlayan tahvil mekanizması, artık bir hizmet olarak tahvil modeli olan Olympus Pro’dur. platform için gelir üreten birden fazla müşteri.

Ek olarak, giderek artan sayıda çatal, varlık biriktirmek için bir yöntem olarak Olympus’un stake ödül mekanizmasını kullanıyor. Bu eğilim, muhtemelen Olympus’un ponzinomik modelinden elde edilen fonları karbon kredisi satın almak için kullanan bir çatal olan Klima ile başladı.

O zamandan beri trend Lobis ve Redacted ile devam etti, Olympus’un sistemini bir tür para oyunu olarak kullanmayı planlayan iki platform, hem gelir getiren hem de büyük miktarlarda CRV (Eğri) ve CVX (Dışbükey) biriktirmelerini sağlayacak DeFi için sistematik olarak önemli olan varlıklar.

Daha fazlasını okuyun: ‘Eğri Savaşları’ Isınıyor: Acil Durum DAO’su ‘Açık Yönetim Saldırısı’ndan Sonra Çağrıldı

“Bunun, yalnızca varlıkları değil, aynı zamanda bulunduğunuz her alanda etki ve önemi de biriktirmek için güçlü bir temel mekanizma olduğunu doğrular,” dedi çatallardan Zeus.

Ponzi’nin çöktüğü ve alıcıların teşviklerden bağımsız olarak temel varlığın daha fazlasını satın almayı reddettiği varlık biriktiren bir çatal senaryosu düşünün. Bir DAO, sonunda yeni jeton emisyonlarını sona erdirecektir, çünkü piyasa katılımcıları satın almayı reddederse, bunları sürdürmenin bir anlamı yoktur. Oyun sona erdiğinde ve getiriler durdurulduğunda, aniden CRV ve CVX’in önemli bir payından ve bunları gelir için kullanabilecek yönetişim belirteçlerinden sorumlu bir DAO olabilir.

“Sürekli olarak CVX sahiplerine aktarılan bu rüşvet gelirleri var. Peki ya sahiplere rüşvet vermek yerine, onların yönetişim jetonunu elinizde tutmalısınız? Bu, jeton için ne tür bir prim dikte ediyor?” Zeus tahminde bulundu.

Çoklu çatallar da şu anda hazinesinde cömert miktarda CVX tutan OHM’yi biriktirmek için çalışıyor. Birden fazla taraf hazinesini kontrol etmenin bir yolu olarak OHM’yi kontrol etmeye çalıştığından, bu vekaleten genişlemenin sürdürülebilirliğe yol açtığı bir dünya var.

“Bu, Olympus’un gelecekteki bir vizyonudur: Olympus, OHM’ye sahip protokoller tarafından yönetiliyor ve milyarlarca dolarlık bir savaş sandığını nereye yönlendireceğine karar veriyor. Olympus, DeFi’nin rezerv para birimi olan tüm DeFi’nin bir aracı olacak,” dedi Zeus, bu varsayımsal oyun sonu için.

Psikolojik bir deney olarak başlayan şey (internet tuhafları sihirli çekirdeklerine inanmaya ne kadar devam edebilir?), hazine büyümesi, DAO’lar arası güven, konsantre likidite, dikeyleştirme dahil olmak üzere bir dizi dengeleyici güç olarak yavaş yavaş gerçek bir ekonomik hale geliyor. , ve normalleştirme – hepsi OHM’yi meşru bir varlık haline getirmek için işbirliği yapıyor.

Kısacası, şüphecilerin isteyeceğinden çok daha uzun süre dayanabilir.

Yine de gerçekçi olalım: OHM’ler, bir Discord kanalındaki bir grup sözde anonim anime kadın avatarıdır.

Bu bodrumda oturan salakların yeni bir para biçimini var edebilecekleri fikri gülünç. Bu inanca sahip olan herkesle alay edilmeli ve acınmalıdır, çünkü onlar kısa bir süre sonra büyüklük yanılsamalarından kurtulacak aptal bir kurbağadır.

Ama! Sonra tekrardan. Sonra tekrar, tüm İbrahimi din, Levanten çöllerinde dolaşan birkaç yüz kayıp ruha kadar izlenebilir.

Şunu düşünün: sanata, felsefeye, müziğe, mimariye binlerce yıllık katkılar – hayatı yaşamaya değer kılan her şey ve türümüzün hazineleri, bize Musevilik, İslam ve Hıristiyanlık geleneklerinden ve diğer geleneklerden hediye edilmiştir – çünkü bazı aç, ayakları yere basan müminler imandan vazgeçmeyi reddettiler.

Bir hafta önce 17.000 yabancının Amerika Birleşik Devletleri Anayasası’nın bir kopyasını satın almak için 40 milyon dolar topladığına tanık oldum – ve onların DAO’nun görünürdeki yönetim simgesi PEOPLE, çabalarının sefil bir şekilde başarısız olmasına rağmen 20 kat arttı.

OHM neden on yıldan fazla dayanamıyor? Cehennem, yüz yıl mı? Daha bu ay daha çılgın şeyler oldu.

Aklım çökeceğini söylüyor. Muhtemelen alevler içinde, vur-yak tarzında, intiharlarla ve başarısızlıktan önce ulaştıkları boyuta bağlı olarak, hatta belki de kongre oturumlarında.

Ama kalbim kurbağalarla birlikte. Onların parası, devletin banka hesaplarımıza zorla soktuğu kalitesiz, alçaltıcı şeylerden çok farklı değil (ve kesinlikle daha aptalca değil). Bu çok daha tuhaf ve birçoğunun gözlemlediği gibi, bana yakın zamanda işler daha az tuhaflaşıyor gibi görünmüyor.

Düşünce Hızında Para: ‘Hızlı Para’ Geleceği Nasıl Şekillendirecek – David Z. Morris

Evrensel Stabil Paralar, Nakit ve CBDC’lerin Sonu: Paranın Geleceğine İlişkin 5 Tahmin – J. P. Koning

Miami’nin Çoklu Para Vizyonu – Michael Casey

Shiba Inu: Memler Paranın Geleceğidir – David Z. Morris

Paranın Geleceği İçin 7 Vahşi Senaryo – Jeff Wilser

Programlanabilir Paranın Dezavantajı – Marc Hochstein

2022’de Ethereum: Metaverse’deki Para Nedir? – Edward Oosterbaan

Paranın Geleceği: Bir Tarih – Dan Jeffries

Ulus-Devletler ve Kolordu Roll In Olarak Bitcoin Kurallarını Kim Belirler – David Z. Morris

Dünya Bitcoin İnşa Edecek – Cory Klippsten

Biden Yönetiminin Stabilcoin Raporundaki Büyük Kayıp – Tom Brown

Paranın Radikal Çoğulculuğu – Matthew Prewitt

Daha İyi Para Yaratmak için Sosyal ve Finansal Sermayeyi Hizalamak – Imran Ahmed

Kripto İçin Transhümanist Vaka – Daniel Kuhn

Piyasanın Daha İyi Para Teknolojisiyle Gelmesine İzin Verin – Jim Dorn

Stablecoinlerin Bankalarla Zayıf İlişkileri – Steven Kelly