Danışmanlar: İşte Dot Com Balonunun Kripto Yatırımı Hakkında Bize Öğretebilecekleri

Tarih tekerrür eder derler ve 1990’larda danışman olarak geçirdiğim yıllara dönüp baktığımda bunun ne kadar doğru olduğunu görebiliyorum.

Blockchain ve kripto para birimi yatırımlarına olan mevcut ilgi, teknoloji hisse senetlerine yönelik erken talebe çok benziyor. Dot Com Balonu sırasında, yatırımcılar teknolojinin gelişen değerini gördüler ve hisse senedi fiyatları, muazzam servet yaratma ve kesintiye uğratma vaadine dayalı olarak yükseldi.

Bununla birlikte, 2000’li yılların başındaki “teknoloji enkazında” öğrendiğimiz gibi, beklentilerin gerçekle hiçbir ilgisi yoktur ve birçok yatırımcı, önceki boğa piyasasında kazandıkları da dahil olmak üzere her şeyini kaybetmiştir.

Okuyorsun Danışmanlar için Kripto , finansal danışmanlar için dijital varlıklara ve finansın geleceğine haftalık bir bakış. Abone olun postayı her Perşembe almak için.

Yatırımcıların, devrim niteliğindeki teknolojinin abartılı reklamını ticarileştirmeye yönelik gerçek beklentilerden ayırması gerekiyor. Bu, ortalama bir yatırımcının yanı sıra delilikle çevriliyken sağduyulu ve ihtiyatlı davranmak üzere eğitilmiş finansal danışmanlar için inanılmaz derecede zordur.

90’larda, birçok danışmanın müşterisi, teknoloji hisselerinde her şey dahil olmak istiyordu. Çeşitlendirme işe yaramadığı için müşteriler danışmanlarına olan inançlarını kaybediyorlardı. Balon döneminde, ağırlıklı olarak teknoloji hisselerine ağırlık veren NASDAQ Bileşik endeksi, 1995’te yaklaşık 1.000’den 10 Mart 2000’de 5.048,62’ye yükseldi. Bu, sadece beş yıl içinde %400’den fazla bir artışı temsil ediyordu. Aynı dönemde, S&P 500 de %200’ün üzerinde yükselerek çok iyi bir performans sergiledi, ancak Nasdaq neredeyse iki katına çıktığında bu yeterince iyi değildi.

Müşterinize art arda beş yıl boyunca teknoloji hisse senedi balonunun yakında geçecek bir “moda” olduğunu söylediğinizi hayal edin. En iyi, en güvenilir danışmanlar bile müşterilerini “parlak nesne”den kaçınmaya ve çeşitlendirilmiş bir hisse senedi ve tahvil portföyü ile rotada kalmaya ikna etmekte güçlük çekiyordu.

Ne yazık ki, birçok müşteri inancını tamamen kaybetti ve meseleleri kendi ellerine aldı, ya günlük tüccarlar oldular ya da tüm paralarını zirvede 88 milyar dolara ulaşan ünlü Janus Twenty fonuna yatırdılar. Dikkate değer bir şekilde, bu fon AOL, Cisco ve Qualcomm gibi şirketlerde en büyük varlıkları olan sadece yirmi hisse senedine yatırım yaptı. 2002 yılı sonunda, bu fonun yönetim altındaki varlıkları yaklaşık 12 milyar dolara düştü.

Danışman olarak farklı bir yaklaşım seçtim. Ne yapmamaları gerektiğini söyleyerek müşteriyi yabancılaştırmak yerine, işbirliğine dayalı bir süreç oluşturmakla çok daha fazla ilgileniyordum. Her şeyi satıp hepsini Qualcomm’a koymak isteseler cevabım, “Evet, Qualcomm son zamanlarda gerçekten performans gösterdi; belki de Qualcomm ve diğer bazı telekom hisselerine küçük bir pay ayırmalıyız. Portföyünüzün bu daha agresif kısmı için başka hangi hisseleri düşünüyorsunuz?” Müşteriler duyulduğunu hissettiler ve onları en kötü düşmanları olan açgözlülükten koruyabildim.

Birçok finansal danışman müşterisi, dijital varlıklar konusunda aynı beklentiyi hissediyor olabilir. İnternet teknolojisi gibi, blockchain’in de gerçek, somut, uzun vadeli kullanım durumları vardır. Ne yazık ki, tüketicilerin yeni inovasyonu benimseme modeli onu uç noktalara taşımaktır ve bu kriptoda çok belirgindi. Terra Luna, Three Arrows Capital, Blockfi, Celsius, FTX ve diğerleri bunun güzel örnekleridir. Senaryoya kaldıraç ekleyin ve felaket için bir reçete gördük.

Ancak, müşteriye “tek başına gitmesini” söylemek cevap değildir. Kaçınılmaz endüstri sarsıntısından sonra gördüğümüz gibi, birçok yatırımcı, genellikle finans uzmanlarının rehberliği veya çeşitlendirme olmaksızın, belirli borsalara veya tokenlara yoğun bir şekilde yatırım yaptı. Tüm yumurtaları tek sepetteyken büyük kayıplar verdiler. Danışmanları dijital varlıklara karşı daha açık ve sıcak bir yaklaşım sunmuş olsaydı, bu müşterilerin birçoğunun finansal danışmanlarıyla birlikte çalışacağını iddia ediyorum.

Dot Com Balonu aracılığıyla öğrendiğim ve şimdi size verebileceğim ders, yeni bir varlık sınıfına yatırım yapma konusunda muhafazakar bir tavır almanın mantıklı olduğu, ancak bunun ikili olması gerekmiyor. Hala müşterilerinize poz verirken dikkatli olmanın bir yolu var. Spekülatif varlık sınıfının küçük dozları, müşterinin “her şeyi dahil etme” dürtüsünü tatmin etmeye yardımcı olurken, onları büyük yeniliklerle birlikte gelen kaçınılmaz alt üst oluştan korur. Bu size gelecekte geriye bakma ve dengeli, rasyonel bir yatırım stratejisini sürdürürken yatırımcılarınıza fırsatı ve değişimin heyecanını kucaklama şansı verdiğinizi söyleme şansı verir.

Blockchain teknolojisinin piyasayı hareketlendirmesi, işe yaradığının bir işaretidir. İnternet gibi, doğası gereği yıkıcıdır ve geçen yıl boyunca üstesinden geldiğimiz iniş ve çıkışları olumlu değişimin belirtileri haline getirir. Bugün blockchain teknolojisinin ilk aşamalarındayız, ancak yatırım fırsatlarının dağıtımında devrim niteliğinde değişiklikleri teşvik eden gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesine yol açan kripto para birimleri ile hızla daha geniş inovasyona yaklaşıyoruz. Siz farkına bile varmadan, müşterileriniz adına dijital varlıklara yatırım yapmanın sayısız yolu olacaktır. Çeşitli işletmelerin artık teknolojiden yararlanmaları gibi, blockchain de geniş bir sektör yelpazesine nüfuz etme ve bundan yararlanma potansiyeline sahiptir.

Bütün bunlar şu anlama geliyor: Yatırımcıların dijital varlıklarda yer almak istemesi mantıklı ve sizin rehberliğinizle onların yarının heyecan verici olasılıklarının ardındaki pazarla dikkatli ve daha da önemlisi güvenli bir şekilde ilgilenmelerini sağlayabilirsiniz.