Jeff Immelt, G. E.’nin Çöküşünü Yönetti Şimdi Sizden Kitabını Okumanızı İstiyor.

Jeff Immelt’in 16 yıllık General Electric CEO’sunu düşünmenin iki yolu var.

Hayırsever yorum, Bay Immelt’e imkansız bir el verildiğidir. G. E.’nin dünyanın en değerli şirketi haline geldiği Jack Welch’in yirmi yıllık saltanatını takip etti. İşteki ikinci günü 11 Eylül 2001’di ve terörist saldırıların sonuçları G. E.’nin başlıca iş kollarının birçoğunu darp etti. Ve Bay Welch’in esasen devasa, düzenlenmemiş bir banka olan şeye inşa ettiği G.E. Capital, finansal kriz sırasında neredeyse patlayan saatli bir bombaydı.

Daha az yardımsever yorum ise Bay Immelt’in G. E.’nin dağılmasına izin verme sorumluluğunu taşıdığıdır. Bay Immelt bazı satın almalar için çok fazla para ödedi ve bazı elden çıkarmalar için yeterince alamadı. G.E. Capital’i dizginlemek yerine, kontrolden çıkmasına izin verdi. Ve eleştirmenler, onun yoluna koyulduğunu, büyük bahislerinde yanlış yönlendirildiğini ve değişen piyasa koşullarına uyum sağlayamadığını iddia ediyor.

Her iki durumda da sonuçlar felaketti. Bay Immelt’in gözetiminde, G. E. hisseleri yüzde 30 civarında düştü, piyasa değerinin 150 milyar dolardan fazlasını sildi ve binlerce G. E. emeklisinin birikimlerini yok etti. Bay Immelt 2017’de ihraç edildiğinden beri, daha da kötüye gitti. G. E., Dow Jones endüstriyel ortalamasından düşürüldü, hisseleri düşmeye devam etti ve yakın zamanda, yanıltıcı yatırımcılar için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile anlaşmak için 200 milyon dolar ödedi. Bir zamanlar modern yönetim mükemmelliğinin mükemmel bir örneği olan G. E., önemli bir nokta haline geldi.

Bir asırdır ülkenin en beğenilen kuruluşları arasında yer alan, ampulden buzdolabına, televizyon ve çamaşır makinelerinin seri üretimine kadar her şeyi popülerleştiren, jet motorları, enerji santralleri ile modern çağa öncülük eden bir şirket için çarpıcı bir düşüş oldu. ve aya iniş sırasında kullanılan plastikler.

Bugün G. E. hala motorlar, rüzgar türbinleri ve tıbbi ekipman üretiyor ve Bay Immelt bir miktar organik büyüme sağladı. Bununla birlikte, ev aletleri, plastikler, lokomotifler, ampuller, medya ve daha pek çok alanda bir zamanlar övülen işleri geride kaldı. En güçlü şirketlerin bile kötü yönetime, kara kuğu olaylarına ve borsanın affetmez doğasına nasıl kurban gidebileceğine dair bir ders.

Şimdi neyin yanlış gittiğini açıklamaya çalışan düello anlatıları ortaya çıktı. “Lights Out” da iki Wall Street Journal muhabiri, suçu doğrudan Bay Immelt’in ayaklarının dibine koyuyor ve pembe projeksiyonlarının ne kadar sıklıkla gerçeğe aykırı olduğunu ayrıntılı olarak açıklıyor.

64 yaşındaki Bay Immelt, eski CEO’nun 200.000’den fazla çalışanı ve operasyonları olan bir şirketi yönetmenin karmaşıklıklarını açıklarken başarısızlıklarını üstlenmeye çalıştığı bir kitap olan “Sıcak Koltuk” ta hikayenin kendi tarafını anlatıyor. küre.

Bay Immelt, hatalar yaptığını kabul ediyor ve taktiksel hataları ve yargılamadaki eksiklikler hakkında samimi bir şekilde yazıyor. Ancak sık sık bir uyarı var gibi görünüyor, neden tamamen onun hatası olmadığını açıklayan bir şey: Sahip olduğu en iyi bilgilerle çalışıyordu. McKinsey bir araştırma yapmıştı. Goldman Sachs güvence vermişti. Piyasalar öngörülemeyen şekillerde hareket etti.

Çoğunlukla, Bay Immelt, yanlış adımları için diğer kişileri suçlamıyor – bir büyük istisna dışında. C. E. O. olarak son yıllarında Bay Immelt, G. E.’nin güç bölümünün başı Steve Bolze’nin esasen G. E.’nin en önemli işlerinden birini yeryüzüne taşıdığını yazıyor. Bolze, bir Fransız enerji şirketi olan Alstom’un talihsiz bir şekilde satın alınmasını savundu ve ardından anlaşmayı gerçekleştirme zamanı geldiğinde dondu. Bay Immelt, “kararlı değildi” ve “sadece C. E. O.’nun sezgisi olarak tanımlayabileceğim şeyden yoksundu” diye yazıyor. O “naif”, “en temel malzemeye hakim değildi”, “kararsızdı”, “operasyonel açıdan keskin değildi” ve “ileriyi düşünüyor gibi görünmüyordu. “

Aynı zamanda, Bay Immelt, Bay Bolze’nin “boyun eğmeyen siyaset” yürüttüğünü ve günlük operasyonel görevlerini bırakırken, C. E. O. olarak Bay Immelt’in yerine açık bir kampanya başlattığını yazıyor. Bay Immelt, “Asıl endişesi kendi kendini tanıtmak gibi görünüyordu” diye yazıyor ve “davranışı çirkin bir noktaya kadar kendi kendine hizmet ediyordu. Bay Immelt, Bay Bolze’yi kovmamanın “korkunç bir hata, belki de şimdiye kadar yaptığım en kötü şeydi. ”

(Şu anda Blackstone’da yönetici olan Bay Bolze, yaptığı açıklamada, “G. E.’nin tarihindeki bu bölüm hakkında pek çok kişinin farklı bakış açıları olduğu açıkça ortadadır.”

Bay Immelt’in yerini alan liderler, kitapta pek başarılı değiller. Bay Immelt’in yerine geçen John Flannery, “amaç duygusundan çok mağduriyetle tanımlanan bir kültür yarattı. Bu, Bay Immelt için sürpriz olmadı. Bay Immelt, “Flannery bir karar veremezdi,” diye yazıyor. “Düşünceli biriydi ve bir eylem planı seçmeden önce her zaman yığınlarca veriye ihtiyaç duyuyordu. ”

GE’de geçirdiği süre boyunca 200 milyon dolardan fazla tazminat alan Bay Immelt, CEO olarak kalın bir cilt geliştirdi.Ancak, fazladan boş bir uçağın eşlik ettiği dünyayı sıçrayan varlıklı bir yönetici olarak bile, uzun gölgeden asla kurtulamadı Bay Welch. Wall Street, G. E.’den olağanüstü beklemeye başlamıştı ve Bay Immelt, ne kadar denerse denesin şirketin hisse senedi fiyatını asla canlandıramadı. Sonunda, Bay Immelt’i halefi olarak seçen Bay Welch bile, himayesine olan inancını kaybetti.

Kitapta Bay Immelt, Bay Immelt kazanç hedefini kaçırırsa Bay Welch’in CNBC’ye gidip “bir silah alıp onu vuracağını” söylediğinde ne kadar kötü soktuğunu anlatıyor. Bay Immelt, “G. E. büyüklüğünde bir kuruluşa liderlik ettiğinizde, çok sayıda” sadece isim olarak arkadaş “biriktirirsiniz,” diye yazıyor. Jack Welch’in onlardan biri olduğunu düşünmemiştim. ”

G. E. eski halinin bir kabuğudur, ancak Bay Immelt bir dizi ikinci perde uydurmuştur. Bir risk sermayesi firmasının ortağı olarak, gelecek vadeden şirketlere danışmanlık yapıyor. Ve Stanford Graduate School of Business’ta bir öğretim görevlisi olarak, Bay Immelt – iş dünyasının önemli bir figürü, nerede suçlu olursanız olun – bilgeliğini kurumsal Amerika’nın gelecekteki liderlerine aktarıyor.

Bu röportaj, netlik sağlamak için kısaltıldı ve düzenlendi.

Bugünlerde tavsiye verdiğiniz firmalarla ne tür işler yapıyorsunuz?

Toplantı odasındaki günlerin gerçekte (açıklayıcı) neye benzediğini bilen adam benim. Girişimciler için yalnızlık. Yani orada oturup bir elektronik tabloya bakmayan, ama sadece şöyle diyebilen birisine sahip olmak – “Hey, nasıl hissettiğini biliyorum. İşte düşüneceğim iki veya üç şey var. ”- bunun oldukça değerli olduğu ortaya çıktı.

Bir teknoloji balonu var mı?

Şu anda bir balon olduğuna şüphe yok. Tesla harika bir şirket. Değeri ne olmalı? Bilmiyorum.

G. E.’de yaptığınız işlerin sizi C. E. O. olmaya hazırladığını hissediyor musunuz?

Evet ve hayır. Eski usul işleri, daha teknoloji odaklı işletmeleri ve finansal hizmetleri deneyimlemiştim. Bu bana oldukça iyi bir platform sağladı. Elimde olmayan şey, keşke sahip olsaydım, hiç tamamen beklenmedik korkunç bir olay görmemiş olmamdı. Nasıl görünüyor? Nasıl hissettiriyor? Bunun üstesinden nasıl geleceksin? Bunu anında öğrenmemiz gerekiyordu.

Kitapta, C. E. O. olduğunuzda, kurulun G. E.’nin gitmesini istediği yer için net bir yetkisi olmadığını yazmıştınız. Sadece aynısından daha fazlasını istediler. Bu kurumsal yönetimin başarısızlığını mı temsil ediyor?

2000’in G. E.’sini yakalamak sizin için zor. Fortune Magazine Welch’i “Yüzyılın Müdürü” olarak adlandırmıştı. Hisse senedi 60 kat kazançla işlem görüyordu. Ve karmaşık bir şirketti. Demek istediğim, köpek sigortasından TV programlarına kadar her şeyi yaptık.

Anlayışımı artırmak için yaptığım şeylerden biri, yönetim kurulunun ben orada olmadan yılda iki veya üç işi ziyaret etmesiydi. Yılda sekiz yönetim kurulu toplantınız olsa bile, üzerinde çalıştığınız her şeyde herkesi tam olarak bilgilendiremezsiniz. Sadece bir şeyleri anlamak için şirketin bağırsaklarında vakit geçirmelerine ihtiyacınız var.

Kitap, C.E. O. olarak geçirdiğiniz zamanın hikayesini kendi şartlarınıza göre anlatma çabası olduğu açıktır. Neden yeterince kredi almadığınızı düşünüyorsunuz?

Çok fazla kazanç ve nakit akışı sağlayan dünya lideri işletmelerimiz vardı. Dünyanın en iyi küresel konumuna sahip olduk. Biz gerçekten 20. yüzyılın gerçek küresel şirketiydik. Ve gerçekten iyi insanlarımız vardı. Bu üç şeyi söylerdim.

Bütün bunlar o kadar doğru giderse, nasıl bu kadar yanlış gitti?

Üç şey: zorlu enerji piyasaları; G. E. Sermaye, hepimizin beklediğinden çok daha sert ve daha pahalı olduğunu kanıtladı; ve bence güç işimizdeki ekip, iki veya üç yıllık bir süre boyunca gerçekten kötü idare etti. Bu üç şeyi toplarsınız ve üstüne Covid gelir, 10 dolarlık hisse senedi fiyatı alırsınız ya da bugün her neyse. Suçsuz olduğumdan değil, ama bu üç şeye bağlı kalırım.

C.E.O. olarak devraldığınızda G. E. Capital’deki temel riskleri ve riskleri ve tüm bu ürünlerin daha geniş finansal piyasalarla nasıl bağlantılı olduğunu anladınız mı?

Kesinlikle C. E. O. olduğumda, tüm panoramayı bilmiyordum. Ancak finansal hizmetler sektöründeki bu işletmelerin her birinde yer almak için çok uğraştım. Ve büyüktü, muazzamdı. Finansal kriz vurulmadan önce anlaşılması zor olan şey, bu büyüklükte olduğunuzda, tüm sermaye piyasalarıyla ne kadar karşılıklı ilişki içinde olduğunuzdu.

G. E.’de insanların sayılara ulaşmak için ihtiyaç duydukları şeyi yaptığı bir yaratıcı muhasebe kültürü var mıydı?

Jack’in 80’lerin sonlarında ve 90’ların çoğunda vurduğu inanılmaz stratejik damar, endüstriyel nakit akışını alıp sekize bir kaldırabilmeniz ve kazançları yüksek teknolojili bir endüstri gibi değerlenen bir finansal hizmetler şirketi kurabilmenizdi. şirket. Ve bu şirket için çok baştan çıkarıcı oldu. Muhasebe işleri ve baskı, gerçekten oraya gitmek istemiyorum. Ama bence bu stratejik şey o zaman zarfında gerçekten baştan çıkarıcı hale geldi. Bununla ilgili soru yok.

Her çeyrekte hedefimize ulaşmak için çok uğraştık mı? Yaptık. Ancak şirketin kapsama şekliyle ilgili yanlış olduğunu düşündüğüm şeylerden biri, insanların sadece sayıları icat edebileceği düşüncesi. Sistemde sizi bunu yapmaktan alıkoyacak bir düzine kontrol ve bakiyeniz vardı.

Kitapta, 11 Eylül’den sonra G. E. Capital’in daha geniş G. E. portföyündeki aşırı büyük konumunu ele almak için bir fırsat penceresi olduğunu kabul ediyorsunuz, ancak o zaman bunu yapmadınız. Bunun olması gerektiğini biliyordun, neden yapmadın?

Zamanın lüks olduğunu sanıyordum. Bunu her seferinde biraz yapabileceğimizi ve bunu beş veya sekiz yıllık bir süre içinde yapabileceğimizi düşündüm. 11 Eylül gibi bir krizin hemen ardından en beğenilen, en beğenilen ekiple berabersiniz. Ayağa kalkıp, “Hey, burası bozuk” diyerek – Bunun için hiçbir temelim yoktu.

11 Eylül’den hemen sonra bu sert eylemleri gerçekleştirmenin yatırımcıları hazırlıksız yakalayıp hisse senedi fiyatına düşmesine neden olabileceğine dair endişeler var mıydı?

11 Eylül’den sonra piyasa bir haftalığına kapalıydı. Pazartesi günü piyasa açıldığında, en büyük yatırımcımız pozisyonlarının yarısını sattı ve 15 dolar falan düşmüştük. Ve yatırımcıyı aradım ve dedim ki, “Hey, bize biraz ara ver. Biliyorsun, bu zor bir gün. ”Ve bana dediler,“ Bak, G. E.’nin sigorta işinde bu kadar büyük olduğu hakkında hiçbir fikrimiz yoktu. “Böylece oturup,” İşte içinde bulunduğunuz en büyük işlerden birinde olduğunuzu bilmeyen en büyük yatırımcınız “diyorsunuz. Yapacak biraz eğitimimiz vardı.

Bunun olmasına izin veren ne yanlış gitti? Bu Jack’in suçu muydu? Bu kurulun hatası mıydı?

Değişime kadar “bana güven” şirketisiniz. İnsanlar hisse başına kazancımıza her çeyrekte bir baktılar. Üç ayda bir konferans görüşmesi yapılmadı. Kazanç destesi yoktu.

Pek çok eleştirmen, anlaşmalar için çok fazla para ödediğini ve bir hedefe kilitlendiğinizde, fiyatın lanetleneceğini iddia ediyor. Buna nasıl cevap veriyorsun?

Zamanın bir noktasında bir tür şehir efsanesi haline geldi. On yıl boyunca Amersham’a çok fazla para ödediğim için eleştirildim. Ve sonra insanlar bunun yılda 2 milyar dolar veya 3 milyar dolar nakit ürettiğini fark ettiklerinde ve bunun için 10 milyar dolar ödediğimizde insanlar, “Sanırım o kadar da kötü değildi. ”Açıkça çok fazla ödeyeceğim enerji anlaşmalarından bazıları. Sadece stratejiyi uygulamanız ve çiplerin olabilecekleri yere düşmesine izin vermeniz gerekir.

Yakın zamanda S.E.C. yerleşimine neden olan olaylar saatiniz. G. E.’de neden bu tür şeyler oluyordu?

S.E.C. yanlış anladığımızı söyledi ve bunu kabul ediyorum. Ama bunu doğru yapmak için ne yapmaya çalıştığımızı anlatayım. İç denetim kadromuz vardı ve denetçimize yılda 120 milyon dolar ödedik. Çok bağımsız bir denetim komitemiz vardı. Fed tarafından denetlendik. Ve geçen yıl 401 (k) değerindeki GE hissemin yüzde 100’üne sahiptim ve geçen yıl açık piyasada 8 milyon dolarlık GE hissesi satın aldım.Öyleyse yapacağım tek nokta, bunları elde etmek için çok uğraştık sağ. Şirket olarak onları çok ciddiye aldık. Ve eğer onları yanlış anlarsak, yanlış anlarız.

G. E. işçilerinin C. E. O. olarak görev süreniz boyunca ne kadar başarılı olduğunu düşünüyorsunuz?

Fabrikalarımızda bulunan insanları, pazarda nasıl kazanabiliriz, pazar payının iş güvenliğine nasıl çevrildiğini düşünmeden bir gün hiç işe gitmedim. Stok işe yaramadı. Bunun için kendimi çok kötü hissediyorum. Bunu her gün düşünüyorum ve hayatımın geri kalanında da yapacağım.

Fabrikalardaki insanlar ve yöneticiler için sonuçlar sadece dünyalar ve dünyalar ayrı olduğunda, bu ekonomide tazminat arasında temel bir uyumsuzluk olduğunu düşünüyor musunuz?

Ben biraz kötü bir haberciyim, çünkü stoklarımız işe yaramadı. Haftanın yedi günü 24 saat çalıştım. Bana 5 milyon ya da 10 milyon dolar ödesen de bunu yapacaktım. Ama bir yanlış hizalama olduğunu düşünüyorum. İşletmelere olması gerektiği kadar güvenilmemesinin nedenlerinden birinin bu olduğunu düşünüyorum.

Kitapta, insanların G. E.’yi desteklemiyormuş gibi hissettiğinizi ve sizin insanların neden büyük işletmelerin kazanmasını istemediğini anlamıyorum. Amerikan işçi sınıfına ve son 40 yılda nasıl bir başarıya ulaştıklarına baktığınızda, bu düşmanlığın bir kısmının nereden geldiğini anlamıyor musunuz?

C. E. O. benim gibi, ücret arbitrajı çağında büyüdü, istediğimiz her yere iş koyabileceğimizi ve insanların bizi hala sevmesini sağlayabileceğimizi hissettiğimiz bir dönemde. O günler çoktan bitti. Buzdolabı üretimini Meksika’dan ABD’ye geri taşıdım.

Bu yüzden zamanla, Amerikan toplumunun iş dünyasına güvenmemesinin bir nedeni olduğunun farkına vardım. Ve bunun ücret arbitrajı, dış kaynak kullanımı ile ilgisi vardı – üst düzey endüstri işçisi üzerinde gerçekten olumsuz etkisi olan şeyler çok önemliydi. Erie, Pa. Gibi bir kasabada insanlar, G. E.’de çalışıp saatte 36 dolar kazanırken, X fabrikasında saatte 30 dolar kazanmaya gitmiyorlar. Saatte 36 dolar kazanmaktan 15 dolar kazanmaya gidiyorlar. Ve bu boşluk oldukça olumsuz bir etkidir. Ben anladım.